碳酸锂期货涨停推动赣锋锂业成为港股热门股票

赣锋锂业（01772.HK）于2026年1月6日成为港股市场热门股票，当日收盘大涨6.57%，股价约55.10港元[1][4]。该公司是全球领先的锂产业链企业，与天齐锂业并称"锂矿双雄"，主营业务涵盖深加工锂产品、锂电新材料、锂电池及储能电池研发生产销售、锂资源及锂电池回收等全产业链布局[1]。截至目前，公司市值约1,388亿港元，员工人数16,460人，52周股价区间为16.22至63.35港元[6]。

从长期表现来看，赣锋锂业近一年股价上涨约179.15%，从2025年低点计算最大涨幅约173%，展现出强劲的反弹势头[5][6]。值得注意的是，2025年下半年以来，受益于碳酸锂价格持续走强，该公司一直是港股市场最受关注的锂矿概念股之一。

2026年1月6日，碳酸锂期货主力合约LC2506强势涨停，涨幅达9%，盘中价格突破137,760元/吨，创下两年新高[1][2]。这一价格暴涨成为推动赣锋锂业及整个锂矿板块走强的核心驱动力。华泰证券测算显示，2025年下半年以来，碳酸锂价格从年初的77,100元/吨启动，半年内实现翻倍涨幅，最高触及134,500元/吨，市场供需格局已从过剩转向季度性供应缺口[1][3]。

碳酸锂价格上涨反映了市场对锂资源供需格局改善的强烈预期。浙商证券研报指出，2025年储能对碳酸锂需求预计达34.5万吨，2026年有望超50万吨，AI数据中心、光储平价以及风光配储正成为拉动需求的核心因素[1][5]。

国务院印发的《关于固体废物综合治理行动计划的通知》为锂行业带来政策利好[1][2]。该文件推动重有色金属矿采选一体化建设，促进尾矿就近充填回填，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。市场人士分析认为，该政策可能对江西部分矿端产生影响，间接支撑锂价[2]。

赣锋锂业在互动平台回复称，内蒙古维拉斯托矿业有限公司锂锡多金属矿240万吨/年采选工程项目已正式获得核准批复，为公司未来资源供应提供了保障[4]。此外，公司参与的内蒙古呼伦贝尔100万千瓦/400万千瓦时构网型储能项目已并网运行，标志着公司在储能领域的布局正在落地[5]。

从财务数据来看，公司第三季度净利润同比增长364.02%，亏损持续收窄，业绩出现拐点迹象[5]。虽然当前仍处于亏损状态（TTM净利润亏损约14.1亿港元，每股收益-0.58港元），但改善趋势已经明确[6]。

指标	数值	解读
RSI(14)	50.79	中性区域，暂无超买超卖
贝塔系数	0.98	与大盘相关性较高
市净率	2.98	相对合理
毛利率	11.4%	处于行业正常水平

从技术面来看，赣锋锂业当前RSI处于中性区间，表明股价既未超买也未超卖，市场参与者可相对理性地评估后续走势[6]。

类型	价格区间	说明
支撑位1	51.00 - 52.00港元	近期低点支撑区域
支撑位2	48.00 - 50.00港元	关键支撑区间
阻力位1	58.00 - 60.00港元	前期密集成交区
阻力位2	63.35港元	52周高点

类型	价格区间
下方支撑	98,000 - 100,000元/吨
上方压力	130,000 - 140,000元/吨

近期赣锋锂业成交量显著放大，1月6日成交额达2.42亿港元[4]。成交量放大显示市场关注度提升，资金流入明显。

目前共有12名分析师给予"买入"评级，3名给予"卖出"评级，整体评级偏向积极[6]。分析师目标价区间为18.92港元至79.38港元，平均目标价46.31港元，当前价格较平均目标价存在约14.40%的折价[6]。需要注意的是，目标价与当前股价的差异反映了分析师对公司估值判断的分歧。

部分机构近期进行了持仓调整。小摩（J.P. Morgan）于2025年11月20日减持赣锋锂业159.33万股，每股作价59.13港元，总金额约9,421万港元[8]。高盛曾下调锂股盈测5%-42%，将赣锋锂业评级降至"沽售"，目标价18.9港元[8]。另一方面，大华继显将赣锋锂业评级升至"买入"，目标价30港元[8]。机构分歧表明市场对锂行业后市的判断存在不确定性。

根据雪球等平台数据，赣锋锂业成为投资者热议焦点，"港股锂电池股走强"相关话题讨论活跃，但投资者对公司后续走势存在明显分歧[4]。

锂价属于强周期性行业，价格波动剧烈是其固有特征。碳酸锂期货价格近期的大幅上涨虽然反映了供需改善的预期，但也意味着市场博弈特征明显，价格可能面临剧烈波动[3]。投资者需密切关注期货市场动态，警惕价格回调风险。

尽管公司基本面出现改善迹象，但当前仍处于亏损状态（TTM净利润亏损约14.1亿港元，市盈率为负），这意味着传统的估值方法可能难以完全适用[6]。此外，股价短期涨幅较大，追涨风险较高。

1. 下游需求淡季
   ：虽然需求呈现"淡季不淡"特征，但一季度淡季效应仍需观察[3]
2. 宁德时代复产
   ：宜春枧下窝锂矿项目预计2026年春节前后复产，可能影响短期供需平衡[1]
3. 产业链传导
   ：期货与现货的大差价使产业链价格传导受阻[5]
4. 供应端响应
   ：锂价上涨可能触发闲置产能释放，扭转供需缺口

碳酸锂期货价格创两年新高，供需格局改善趋势明确；政策利好支撑固体废物综合治理；储能需求成为新增长极；公司项目获批，基本面有支撑；业绩亏损收窄，出现改善迹象[1][2][5]。

股价短期涨幅较大，追涨风险较高；强周期性行业波动剧烈；公司仍处于亏损状态；期货市场博弈特征明显，后续走势需密切关注碳酸锂期货市场动态[3][6]。

若股价突破55.50港元，有望测试58-60港元区间；若回调至51-52港元区域，可关注企稳机会；跌破50港元应考虑止损或减仓。当前RSI处于中性区域，技术面暂无明确方向指引[6]。

本报告基于公开信息整理分析，仅供信息参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，股市有风险，投资需谨慎。