港股ETF开年吸金超百亿元：机构资金布局时机与逻辑深度分析

根据最新的市场数据、资金流向信息和专业分析，我为您提供关于港股ETF开年"吸金"现象的深度解读：

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指标	数值	同比变化
南向资金全年净流入	14,048.44亿港元	增长73.89%
累计净流入（自沪深港通开通）	超5.1万亿港元	-
南向资金持股市值	61,408.83亿港元	占港股总市值>12%
港股科技类ETF全年吸金	超1,400亿元	-
恒生科技ETF赛道规模	突破3,200亿元	-

2026年开年仅4个交易日，港股主题ETF净申购额合计

，多只产品份额创上市以来新高[1][2]。

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光大证券研报指出，南向资金正从**“情绪溢出"转向"价值驱动”**，资金增配行为与AH溢价指数呈逆向校准[3]。具体表现为：

• 持续性加仓
  ：全年8个月净买入超1,000亿港元，其中9月单月达
  1,885.18亿港元
  （年度峰值）
• 行业集中度高
  ：科技龙头股获大举增持，8只个股净买入超百亿港元
• 持股比例提升
  ：持股市值占港股总市值比例超过12%，市场话语权显著上升

维度	分析要点
估值优势	恒生科技指数PE仅 23.68倍 ，处于历史分位数**34.86%**的中低位区间，具备较大修复空间[4]
资金驱动	南向资金累计净流入超5.1万亿港元，已成为港股市场的"定价锚"
宏观环境	美联储降息周期确认+国内外货币政策宽松，资金面持续改善
基本面改善	AI需求推动科技龙头业绩加速，阿里巴巴云智能业务季度同比增长 34%

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时间段	市场表现	资金行为
2025年Q1	恒指+15.25%，恒生科技+20.74%	月均净买入超1,500亿港元
2025年9月	市场回调期	单月净买入 1,885亿港元 （年度峰值）
2025年全年	28只个股涨幅超100%	持续加仓科技龙头和创新药
2026年开年	A股"14连阳"	港股ETF 4日净申购超 百亿元 [5]

从资金流向数据分析，机构采取的策略呈现以下特征：

1. 左侧布局
   ：在市场回调期（如2025年9月）加速流入
2. 赛道集中
   ：重点配置科技、创新药、有色金属等高景气赛道
3. 长期持有
   ：美团-W全年下跌31.91%，但南向资金仍加仓
   732.99亿港元
   ，持股量翻倍[3]

• 恒生科技ETF（513130）单日吸金
  6.87亿元，份额升至594亿份，规模达445亿元[4]
• 港股ETF占据非货ETF资金净流入榜前三名
• 机构产品积极上报，新发基金主动缩短募集期抢抓建仓机遇

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1. 资金属性转变
   • 南向资金已从"博弈交易者"转变为"价值投资者"
   • 持股市值占比超12%，具备市场定价影响力

2. 机构行为一致性
   • 公募基金：华夏基金成为市场唯一千亿规模港股ETF管理人（规模超1,200亿元）[6]
   • 券商研判：高盛预计2026-2027年中国股市每年上涨
     15%-20%
     [4]
   • 新发产品：基金公司积极上报港股主题产品，主动缩短募集期

3. 宏观政策支持
   • 2026年扩大内需政策列为首位重点任务
   • 《支持创新药高质量发展的若干措施》发布
   • 国内利率进一步下调预期推动居民存款"搬家"

4. 估值修复空间
   • 港股科技相对全球和大A科技股跌幅更大
   • 高盛指出中国股市当前估值相比全球同业存在
     显著折价

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• 南向资金有望保持净流入趋势（东吴证券预判）
• AI技术浪潮重塑估值逻辑
• 港股科技板块具备"估值底+业绩拐点"双重支撑

• 全球流动性环境变化
• 地缘政治风险
• 部分科技股业绩不及预期

• 核心配置
  ：恒生科技ETF、港股通互联网ETF
• 卫星配置
  ：创新药ETF、有色金属ETF
• 策略建议
  ：采取"逢低加仓、分批建仓"策略

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[1] 财富号 - “2026年市场开局强劲，核心还是交易科技” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260106144120418346920)

[2] 九方智投 - “史诗级净买入超1.4万亿港元科技龙头获大举增持” (https://9fzt.com/9fztgw_1_top/f3352654f9f1bb5885839b26bf077371.html)

[3] 证券时报网 - “南向资金史诗级净买入，全年超1.4万亿港元” (https://www.stcn.com/article/detail/3568902.html)

[4] 新浪基金 - “单日吸金近7亿元！恒生科技ETF（513130）基金份额升至594亿份” (https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjh/2026-01-08/doc-inhfqpsr3828686.shtml)

[5] 证券时报网 - “超百亿元资金净流出，港股ETF、有色ETF获资金追捧” (https://www.stcn.com/article/detail/3578368.html)

[6] 财富号 - “30只低费率ETF大全！10张图，盘点华夏ETF” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260106155024518231720)