储能需求爆发背景下锂电碳酸锂市场深度分析

2025年下半年以来，锂电产业链经历了剧烈的景气度转换。在经历2022至2024年因电动汽车电池热潮引发的价格暴涨后，碳酸锂市场曾陷入长达两年的供应过剩困境，锂价一度在2025年6月跌至5.84万元/吨，跌破多数厂商的盈亏平衡线[0]。然而，随着储能需求的爆发式增长，这一格局发生了根本性转变。

从价格走势来看，碳酸锂从突破8万元/吨的盈亏平衡线，到重回10万元/吨大关，再到突破13万元/吨，历时仅两个月。2026年开年更是延续强势，1月6日碳酸锂期货主力合约实现涨停（涨幅8.99%），报收137940元/吨[0]。截至1月8日，碳酸锂主力合约一度站上146000元/吨，2026年年内累计涨幅超过21%，成为大宗商品市场中表现最亮眼的品种之一[0]。

从产业链传导角度分析，上游锂矿企业盈利能力显著修复。中游材料企业受益于量价齐升格局，磷酸铁锂、电解液等产品价格持续走高。下游电池企业虽然面临成本压力，但储能业务的高速增长为业绩提供了有力支撑。高工产业研究院数据显示，2025年前三季度中国储能锂电池合计出货量为430GWh，已较2024年全年总量超出30%[0]。

储能需求的超预期增长是本轮锂价上涨的核心驱动力。全球储能市场正快速扩张，2025年全球储能电池出货量预计超过650GWh，同比增长超过80%；中国储能系统（交流侧）出货量预计超过320GWh，同比增长超过88%[0]。储能已成为增速远超动力电池的黄金赛道。

更值得关注的是，储能已超越动力电池成为锂需求增长的最主要动力。瑞银数据显示，2025年储能领域锂需求预计激增71%，2026年增速预计也将达到55%，远超过电动车的19%预期增幅[0]。2026年储能新增需求有望首次超越动力电池，标志着全球能源存储革命的实质性推进。

数据中心（AIDC）正成为储能需求的新增量极。根据高工产业研究院数据统计预测，全球数据中心储能市场2025年锂电出货量预计为15GWh，到2030年将突破300GWh大关，实现20倍扩张，年复合增长率超过60%[0]。

，华金期货研报指出，2026年受新能源装机高速增长等影响，全球电化学储能需求将维持较高增速，预计储能电池需求将新增25万吨碳酸锂当量，同比增长60%[0]。这一增量将首次超过动力电池新增需求，预计全球碳酸锂总需求将达到202万吨，新增需求49.5万吨，同比增长32%[0]。

，由于此前锂价疲软导致部分锂矿项目进度放缓，产能增长速度不会过快。目前来看，国内盐湖产量放量、江西锂云母矿复产是主要新增部分。预计2026年国内碳酸锂供应同比增长约59%，海外市场供应增长18%，全球碳酸锂产量为213万吨，新增产量46万吨，同比增长28%[0]。

多家机构对2026年锂市场供需平衡做出预测：摩根士丹利预计2026年全球将出现8万吨碳酸锂当量缺口，瑞银预估缺口为2.2万吨，而2025年的供应过剩规模预计为6.1万吨[0]。乐观预测显示，全球锂资源供应增长至203万吨碳酸锂当量，同期需求可能升至214万吨，产生11万吨需求缺口[0]。

受行业供应紧张及上游材料涨价传导驱动，2026年锂电池产业链将迎来量价齐升行情。碳酸锂全年价格有望稳定在12万元/吨以上，阶段性高点可能突破15万元/吨[0]。铜箔价格将突破12万元/吨，加工费可能上涨超1000元/吨。电解液2025年价格涨幅超70%，2026年上半年继续增长10%至20%。储能电芯价格回升，涨幅预计超过5%[0]。

2025年前三季度，储能板块58家上市企业中，营收同比下滑的企业数量从2024年的23家降至13家，归母净利润同比下滑的企业数量从29家减至23家。固德威、科力远、国轩高科、海博思创、鹏辉能源、阳光电源等企业今年前三季度归母净利润均同比增长超50%[0]。

关键供应扰动因素对市场供需格局产生显著影响。宁德时代枧下窝矿因采矿证问题停产，乐观情况下2026年6月或可试生产[0]。江西宜春市计划注销27个采矿许可证，对国内锂云母供应形成压力[0]。马里、委内瑞拉等地缘政治风险影响海外矿供应，增加了供应链的不确定性[0]。

随着碳酸锂行情逐步火热，产业端的并购热情随之高涨。盐湖股份拟46亿元收购五矿盐湖51%股权，产能1.5万吨/年，控股后年产能有望接近10万吨[0]。盛新锂能20.8亿元收购木绒锂矿100%股权，资源量98.96万吨氧化锂，平均品位1.62%[0]。华联控股12.35亿元收购阿根廷盐湖区项目80%权益[0]。中伟股份布局阿根廷盐湖，预计掌握锂资源超1000万吨碳酸锂当量[0]。

溢价拿矿的本质反映采矿权估值的重构。五矿盐湖采矿权于2013年取得时账面值仅为3.77亿元，当前评估增值率达352.42%[0]。

政策层面持续释放多重利好。新能源汽车补贴延续，报废更新补贴12%（最高2万元）、置换更新补贴8%（最高1.5万元）[0]。储能容量补偿扩大，湖北省自2026年2月1日起对独立储能执行10小时等效165元/千瓦的容量补偿标准[0]。矿产资源法2025年7月正式实施，将锂纳入战略性矿产目录，由自然资源部统一审批采矿许可证[0]。中央经济工作会议提出深入整治内卷式竞争，有利于行业利润空间修复[0]。

系统市场格局呈现龙头通吃特征，头部企业主导市场。电池市场格局中，腰部企业受益明显，部分第二梯队企业前三季度出货量同比增长超150%[0]。2026年代加工数量将大幅增加，头部企业将出现抢代工厂的竞争局面[0]。国内电芯产能利用率快速上升，从去年的70%左右上升到85%以上，头部企业订单充足，基本维持满产状态[0]。

：短期涨幅过大，需谨防预期差回落风险[0]。2026年1月受头部正极材料厂集中检修影响，需求环比下滑6%左右，可能出现阶段性累库[0]。碳酸锂周度样本库存已连续19周下降，但去库或已接近尾声，2026年1月大概率累库[0]。

：新能源汽车销量、储能装机量可能低于预期，影响锂需求增长逻辑[0]。

：部分推迟的锂矿项目可能提前投产，导致供应压力增大[0]。

：新能源汽车补贴退坡、储能政策调整可能影响行业景气度[0]。

：海外锂矿供应受国际关系变化影响，可能导致供应链中断或成本上升[0]。

：2026年预计出现的供需缺口为锂价提供有力支撑，全年价格中枢有望稳定在12万元/吨以上[0]。

：2026年储能市场平均增速约40%，虽较今年有所放缓，但仍维持高速增长。储能对于碳酸锂需求有望超50万吨，相比2021年5万吨需求增长10倍[0]。

：行业并购整合加速，拥有锂矿资源、成本控制能力突出的资源型企业重启IPO意愿增强[0]。

：将成为储能市场最大增量来源之一，预计2030年大储电芯出货量占整体90%[0]。

：电芯容量持续提升，千安时级大电芯已实现量产。半固态电池2026年出货量预计超15GWh。钠离子电池2026年出货量预计突破10GWh，同比增长翻倍[0]。

：碳酸锂价格预计维持偏强震荡格局，主力合约下方支撑98000至100000元/吨，上方压力130000至140000元/吨[0]。虽然可能出现阶段性累库，但上下游客均有补库需求，价格下行空间有限。

：预计2026年碳酸锂处于紧平衡状态，若需求增速突破30%，供给端将快速陷入紧缺[0]。全年价格中枢有望稳定在12万元/吨以上。

：全球数据中心储能市场2030年出货量预计突破300GWh[0]。全固态电池2028至2030年有望规模化商业应用[0]。储能需求呈现多元化发展态势，从IDC到AIDC，从备电到绿电直供、源网荷储一体化。

碳酸锂价格在2025年下半年至2026年初经历了强势反弹，从约5.84万元/吨的低点最高突破14.6万元/吨。供需格局从供过于求逐步转向供需紧平衡，多家机构预测2026年将出现不同程度的供需缺口。储能需求的爆发式增长是本轮行情的核心驱动力，预计2026年储能新增需求将首次超越动力电池。

上游资源企业直接受益于锂价上涨，并购整合加速。中游材料企业迎来量价齐升格局，盈利能力逐步修复。下游电池企业虽然面临成本压力，但储能业务的高速增长为业绩提供支撑。储能系统集成商受益于行业景气度提升，头部企业订单饱满。

国内政策持续释放利好，包括新能源汽车补贴延续、储能容量补偿扩大、矿产资源法修订等。地缘政治因素对海外锂矿供应形成扰动，产业链安全成为核心议题。

碳酸锂市场供需格局重塑带来的结构性机会值得密切关注。上游资源自给率高、成本控制能力强的企业具有明显竞争优势。中游材料企业中，具有技术优势和规模效应的龙头企业有望在行业景气度上行中充分受益。下游储能赛道高增长确定性强，龙头企业和具备差异化竞争优势的腰部企业均值得关注。

本报告基于内部分析数据和高工产业研究院、华金期货、摩根士丹利、瑞银等机构的研究报告进行综合分析，为决策支持提供客观背景，不构成投资建议。