中顺洁柔（002511.SZ）个护业务现状及多元化战略分析

现在我已经收集了足够的信息，让我为您进行系统全面的分析。

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根据中顺洁柔最新财务数据显示，

，多元化战略面临重大挑战：

业务板块	2024年收入	占比	同比变化
生活用纸	80.42亿元	98.66%	-16.77%
个人护理及其他	1.09亿元	1.34%	-21.76%

2025年上半年数据显示，生活用纸业务收入42.80亿元，占总营收的

，个护业务实际占比已萎缩至约[0][1][2]。

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中顺洁柔面临的最大挑战来自上游原材料价格的剧烈波动。纸浆作为核心原材料，其价格自2020年11月以来持续上涨，2025年初纸浆现货均价达到

，较2024年年初上涨近10%[3][4]。

• 2024年公司营收同比下滑16.84%至81.51亿元
• 净利润同比暴跌76.80%至仅0.77亿元
• 这是公司连续第四年净利润下滑

公司董事长刘鹏曾坦言：“原材料价格居高不下且走势复杂，行业产能严重过剩，价格战没有最低只有更低”[4]。

在个人护理领域，市场已被专业化品牌深度占领：

细分市场	头部品牌	市场份额
湿厕纸	德佑	35.9%（排名第一）
乳霜纸	可心柔	领先地位
母婴用纸	Babycare、全棉时代	主导地位
卫生巾	百亚股份（自由点）	川渝地区第一

2023-2024年数据显示，湿厕纸市场中德佑销售额达10.9亿元，而传统纸业巨头维达仅3.1亿元（10.1%份额）。中顺洁柔在这些细分领域

[5][6]。

生活用纸行业技术壁垒不高，新兴品牌可通过设备、原料、供应链和概念营销快速切入。但传统巨头在

方面反而落后于新兴品牌[5]：

• 德佑主打"专业湿厕纸"定位成功
• 可心柔聚焦乳霜纸细分市场
• 妇炎洁、马应龙等跨界品牌也来分一杯羹

中顺洁柔虽然推出了洁仕嘉洗衣液等家清产品，但2024年洗衣液等个护新品类基数较小，增长有限。公司坦言：“这算是创新创业，肯定会遇到很多困难失败”[2]。

中顺洁柔选择了

作为主攻方向：

• Face可湿水系列（核心高端产品）
• 自然木系列
• 新棉初白系列

但高端化战略需要大量资源投入，与多元化扩张形成

。公司2024年毛利率持续承压，在有限的资源条件下，个护业务难以获得足够的培育空间[2][7]。

不仅是中顺洁柔，整个生活用纸行业都面临困境：

公司	2024年表现
恒安国际（心相印）	纸巾业务亏损2.45亿元，毛利率从21.7%收窄至18.9%
维达国际	以261亿港元私有化退市，2023年净利润大跌64.16%
中顺洁柔	净利润从2020年9.06亿元萎缩至2024年0.77亿元

行业利润普遍下滑导致企业

，被迫收缩战线聚焦核心业务[4][5]。

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2025年12月至2026年1月，公司高管发生重大变动：

时间	变动内容
2025年12月11日	刘鹏辞去总裁职务，由高波接任
2026年1月10日	刘鹏辞去董事长职务

官方表示：“刘鹏董事长主要负责公司新品类、新业务的拓展，高波上任总裁后主管内部管理效能提升”[2][8]。

中顺洁柔当前战略已明显调整：

1. 聚焦生活用纸主业
   ——2025年上半年生活用纸占比回升至98.85%
2. 巩固高端产品线
   ——Face、自然木等高毛利产品
3. 收缩非核心业务
   ——个护业务战略性收缩
4. 成本管控优先
   ——随着纸浆价格回落，2025年前三季度净利润同比激增329.59%

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中顺洁柔个护业务收入占比仅约1.15%的根本原因在于：

原因	说明
时机错失	个护细分市场已被专业品牌抢占，后入成本极高
资源约束	原材料成本压力和行业价格战限制了扩张能力
战略冲突	高端化与多元化争夺同一资源池
能力短板	在个护领域缺乏品牌、渠道和技术积累

公司当前已认识到问题严重性，通过高管调整和战略收缩回归主业。预计未来中顺洁柔将

，集中资源巩固生活用纸市场地位，待行业景气度回升后再图后效。

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[0] 中顺洁柔纸业股份有限公司2024年年度报告全文 (https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-25/1223267242.PDF)

[1] 新华网 - 中顺洁柔2025年上半年实现营业收入与利润双增长 (http://www.news.cn/fashion/20250822/3c398d96f8a04121831b194574631d24/c.html)

[2] 21世纪商业评论 - 100亿中山纸巾之王，高管团队变阵 (https://www.21jingji.com/article/20251215/herald/9b042f65b09adedfceab840ebae30906.html)

[3] 今日头条 - 生活用纸行业格局重塑 (https://jjjjb.fjdaily.com/pc/att/202505/20/0c50c940-4554-4782-ad53-58ecb344110d.pdf)

[4] 36氪 - 一个奇葩客服，绊倒心相印 (https://m.36kr.com/p/3289341279708676)

[5] AgeClub - 成人失禁用品业务翻倍增长！拆解上市公司财报 (https://www.ageclub.net/article-detail/5772)

[6] 东吴证券研报 - 百亚股份(003006.SZ)深度报告 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202506131690173009_1.pdf)

[7] 天风证券研报 - 诺邦股份（603238）首次覆盖报告 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202508221732112676_1.pdf)

[8] 新浪财经 - 80后刘鹏接连辞去"纸巾巨头"总裁、董事长职务 (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-11/doc-inhfwpxy8871740.shtml)