算力硬件板块领跌创业板原因分析及AI投资热潮现状

根据最新市场数据和产业动态，我来为您深入分析算力硬件板块领跌创业板的原因及AI投资热潮现状。

一、算力硬件板块领跌创业板的核心原因

英伟达Rubin平台HBM4规格推迟

根据TrendForce集邦咨询最新调查，英伟达于2025年第三季度调整Rubin平台的HBM4规格，上修对Speed per Pin的要求至高于11Gbps，导致三大HBM供应商（SK海力士、三星、美光）需修正设计，量产时间点延后至2026年第一季度末[1]。这一变化直接影响了市场对高端AI算力芯片供应的预期，导致相关概念股承压。

黄仁勋CES发言引发市场情绪波动

在2026年CES展会上，黄仁勋宣布下一代Rubin芯片服务器支持液冷散热，无需依赖传统冷水机组。这一表态导致数据中心制冷设备相关股票应声暴跌：江森自控一度跌超11%，摩丁制造跌幅一度达21%[2]。市场担忧传统数据中心制冷设备需求可能萎缩，从而引发对整个AI基础设施产业链的重新评估。

技术迭代预期下的资金调仓

当前AI芯片投资逻辑正在发生深刻变化。英伟达Rubin平台的发布标志着AI投资从"堆算力"向"降TCO（总拥有成本）"演进[3]。投资者开始重新审视算力硬件企业的估值逻辑，倾向于从单纯的算力比拼转向关注能效比、生态协同和全栈解决方案的能力。

板块短期涨幅过大后的正常回调

2025年万得算力主题指数涨幅高达77.5%，位居热门指数前列。以英维克为例，2025年涨幅超过230%[4]。在持续上涨后积累了大量获利盘，部分资金选择兑现利润，导致短期调整压力增大。

二、AI投资热潮是否正在降温？

并非热潮降温，而是进入分化阶段

产业趋势转变

：当前AI产业主线正从"参数与榜单竞争"加速转向"能力兑现与商业化验证"[5]。这一转变意味着：

硬件端
：从单纯追求算力峰值转向关注有效算力和单位token成本
应用端
：从概念验证转向商业化落地

资金偏好变化

：市场资金正在从算力硬件向AI应用领域扩散。1月12日早盘，AI应用做多情绪全面扩散，易点天下斩获两个20CM涨停，创业板人工智能ETF（159363）大涨3%再创新高[6]。

国产替代逻辑依然强劲

国产算力产业链持续受到政策支持。工信部于2026年1月7日印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，提出加快工业互联网与通算中心、智算中心、超算中心融合应用[7]。同时，中芯南方工厂增资约70亿美元，标志着国内先进制程扩张进程超预期，有望继续利好国产算力芯片产能释放。

"物理AI"时代开启新机遇

中银证券指出，AI正进入"物理AI"时代，机器人和自动驾驶成为理想载体[8]。特斯拉Optimus人形机器人量产计划包括2026年首季实现5万台量产，成本降至2万美元以下。这一趋势为AI算力开辟了新的应用场景和市场空间。

三、后市展望与投资策略

短期风险与机遇并存

风险因素	机遇因素
HBM4推迟影响供应链信心	AI应用商业化加速落地
前期涨幅较大需消化估值	国产替代政策持续加码
市场情绪需时间修复	春季躁动行情延续

投资建议

关注AI应用端
：拥有高频刚需场景或清晰变现路径的应用软件公司相对具备"轻算力、重场景"优势
国产算力逢低布局
：寒武纪、摩尔线程等国产替代标的短期受情绪拖累，但国产化长期逻辑未变
关注边际改善赛道
：机器人、AI应用、有色金属、国产算力被列为1月重点关注方向[3]

四、结论

算力硬件板块领跌创业板并非意味着AI投资热潮降温，而是

产业进入健康分化阶段的正常表现

。随着AI投资逻辑从"押注铲子"向"寻找金矿"转变，市场正在经历从硬件普涨到应用落地的风格切换。投资者应顺应这一趋势，关注具备真实商业闭环和落地场景的AI企业，而非单纯押注算力硬件。

参考文献

[1] 华尔街见闻 - 英伟达Rubin平台推迟：AI泡沫破裂前兆，还是黄金坑机会？(https://shishixinwen.news/news/wallstreet/live/3032998)

[2] 电子工程专辑 - 黄仁勋称无需依赖冷水机组，制冷设备股一度暴跌20% (https://www.eet-china.com/mp/a465647.html)

[3] 新浪财经 - A股有望延续上行，1月科技+周期牛的主线不会有变化 (https://finance.sina.com.cn/stock/report/2026-01-11/doc-inhfxvtm9125030.shtml)

[4] 证券时报 - 马斯克力捧，中国AI算力或领跑全球！筹码集中概念股出炉 (https://www.stcn.com/article/detail/3584968.html)

[5] 财联社 - 【焦点复盘】创业板指弱势震荡跌0.82%，金融等权重股低迷 (https://finance.eastmoney.com/a/202601083612863850.html)

[6] 新浪基金 - AI应用做多情绪扩散！创业板人工智能ETF（159363）大涨3% (https://finance.sina.com.cn/money/fund/etf/2026-01-12/doc-inhfcnu7667187.shtml)

[7] 东方财富 - 【焦点复盘】创业板指弱势震荡跌0.82% (https://finance.eastmoney.com/a/202601083612863850.html)

[8] AASTOCKS - 中银证券：进入「物理AI」时代料机械人及自动驾驶成主角 (http://www.aastocks.com/sc/usq/news/comment.aspx?source=AAFN&id=NOW.1494395&catg=4)

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