斯坦德机器人港股IPO及工业机器人行业集中度研判

基于最新的搜索数据和行业研究资料，我为您提供以下系统分析：

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根据港交所披露信息，斯坦德机器人（无锡）股份有限公司于

第二次向港交所主板递交上市申请，拟采取（特专科技公司上市制度）[1]。公司此前曾于2025年6月23日首次递表，本次为失效后的重新递表。

项目	内容
联席保荐人	中信证券（香港）有限公司、国泰君安融资有限公司
法律顾问	瑞生国际律师事务所（香港及美国法）、汉坤律师事务所（中国法律）
核数师	安永会计师事务所
行业顾问	灼识行业咨询有限公司

斯坦德机器人为

的领导者，致力于赋能多种工业场景中的智慧工厂，同时也是的先行者[2]。公司可量身定制整合技术平台、智能机器人及智能协同系统的一站式机器人解决方案。

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• 少数实现自主研发全栈技术的中国企业之一
• 中国工业智能机器人系统工程及专有机器人操作系统的先驱
• 首批发布同时定位与地图构建（SLAM）技术的企业之一
• 中国首家实现工业机器人系统世界模型及群体智能的公司

根据灼识咨询数据，按2024年销量计算：

排名维度	市场排名	市场份额
中国工业智能移动机器人整体市场	第4名	3.2%
3C领域（计算机、通信及消费电子）	第2名	2.9%
汽车领域	第2名	4.7%
半导体领域	第5名	1.0%

公司产品已获得全球超过400名客户认可与采用，其中许多为各自领域的龙头企业[3]。

财务指标	2022年	2023年	2024年	2025年前9月
营业收入（亿元）	0.96	1.62	2.51	1.88
净利润（亿元）	-1.28	-1.00	-0.45	-1.63
毛利率	12.86%	31.55%	38.78%	44.74%
研发费用率	57.67%	34.59%	14.61%	29.81%

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• 营收呈现持续增长态势，2022-2024年复合年增长率约61.8%
• 毛利率持续改善，从2022年的12.86%提升至2025年前9月的44.74%
• 净利润持续亏损但2024年显著收窄，2025年前9月亏损扩大主要受研发投入增加影响
• 截至2025年9月30日，公司账上现金约0.78亿元，应收账款约1.16亿元

股东	持股比例
创始人王永锟 （直接+员工持股平台斯坦德自动化）	27.10%
联合创始人李洪祥	3.80%
小米集团（北京小米智造基金）	8.40%
博华资本关联股东	21.55%
其他投资者	约39.05%

公司历经多轮融资，最新一轮投后估值

[2]。

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全球工业机器人市场呈现

，以日本发那科（FANUC）、德国库卡（KUKA）、瑞士ABB、日本安川电机（YASKAWA）为代表的"四大家族"长期占据主导地位[4]。

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企业	市场份额	国别
发那科（FANUC）	约15%	日本
安川电机（YASKAWA）	约11%	日本
ABB	约11%	瑞士
库卡（KUKA）	约10%	德国
其他国际品牌	约18%	-
国产品牌及其他	约35%	-

：

• CR4（行业前四名集中度）约为
  47%
  ，属于中高度集中市场
• 日本企业（发那科+安川）合计占比约26%，在精密机器人领域优势明显
• 德国企业（库卡）在汽车制造领域具有传统优势
• 国产品牌市场份额持续提升，但高端市场仍存在较大差距

中国工业机器人市场正在经历深刻的国产替代进程，市场格局出现显著变化[5]：

：

企业类型	代表企业	市场特征
第一梯队（国产龙头）	埃斯顿、汇川技术	市占率合计约20%，技术突破显著
第二梯队	新松机器人、拓斯达、埃夫特	细分领域优势，各有侧重
第三梯队	众多中小厂商	差异化竞争，价格策略为主

：埃斯顿以，标志着国产替代进入新阶段[6]。

工业机器人产业链各环节集中度差异显著：

：

零部件	市场集中度	竞争格局	国产替代进展
RV减速器	高度集中	日本纳博特斯克垄断超30%份额	环动科技等达25%市占率，进入第一梯队
谐波减速器	高度集中	日本厂商主导，绿的谐波约12%	国产替代加速，技术接近国际先进水平
伺服系统	中高集中度	汇川技术超20%市占率，超越日系品牌	国产品牌主导地位形成
控制器	中等集中度	国际品牌约34%份额	埃斯顿、华中数控等实现技术突破

（数值越高表示集中度越高）：

• 上游核心零部件：HHI约2800（
  高集中度
  ）
• 中游本体制造：HHI约1200（
  中等集中度
  ）
• 下游系统集成：HHI约800（
  低集中度
  ）

[5]：

应用领域	占比	市场特征
汽车及零部件	43.3%	最大应用领域，外资品牌主导
消费类电子产品	19.1%	高精度机器人需求，国产渗透加速
金属及机械加工	10.3%	中端市场，国产替代空间大
新能源	8.5%	新兴增长点，国产厂商优势明显
仓储物流	7.2%	AGV/AMR领域，国产品牌领先
其他	11.6%	分散市场

：

• 3C领域
  ：排名第2（2.9%份额）
• 汽车领域
  ：排名第2（4.7%份额）
• 半导体领域
  ：排名第5（1.0%份额）

产业链环节	集中度	议价能力	进入壁垒
上游（核心零部件）	高	强	高（技术壁垒）
中游（本体制造）	中	中	中（资金+技术壁垒）
下游（系统集成）	低	弱	低（定制化服务为主）

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年份	市场规模（亿元）	复合年增长率
2020年	58	-
2024年	153	27.2%
2025年（预测）	240	-
2029年（预测）	814	37.1%（2025-2029年）

指标	2024年数据	2025年预测	2026年预测
市场规模	467亿元	527亿元	600亿元
产量	55.64万套	约72万套	约85万套
销量	30.2万台	33.20万台	36.19万台

：超过50%（按销量计）[1]

工业具身机器人解决方案的全球市场规模：

• 2020年：4亿元
• 2024年：14亿元（复合年增长率39.5%）
• 2029年（预测）：152亿元（复合年增长率63.1%）

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1. 整体市场集中度
   ：全球工业机器人市场属于
   中高度集中
   （CR4约47%），"四大家族"主导格局稳固，但国产品牌份额持续提升。

2. 产业链环节差异显著
   ：
   • 上游核心零部件
     ：集中度最高（HHI约2800），技术壁垒高，国产替代加速但仍需追赶
   • 中游本体制造
     ：中等集中度（HHI约1200），竞争最为激烈，埃斯顿等国产龙头崛起
   • 下游系统集成
     ：集中度最低（HHI约800），市场分散，以定制化服务为主

3. 斯坦德机器人定位
   ：在工业智能移动机器人细分领域（AGV/AMR）处于
   第一梯队
   ，3.2%的整体市场份额位列中国第四，在3C和汽车领域排名第二。

4. 行业趋势
   ：国产替代从"低端替代"向"中高端突破"演进，核心技术突破是关键竞争要素。

1. 市场竞争加剧
   ：行业参与者众多，价格战可能压缩盈利空间
2. 技术迭代风险
   ：AI大模型、具身智能等新技术路线可能改变竞争格局
3. 资金压力
   ：研发投入大，盈利周期长，对现金流管理要求高
4. 下游需求波动
   ：制造业资本开支周期性影响机器人需求

：

• 工业智能移动机器人领域技术领先
• 细分市场地位稳固，客户资源优质
• 具身智能新赛道布局前瞻
• 小米等知名机构背书

：

• 持续亏损，盈利模式尚未验证
• 市场份额相对较小，规模化压力
• 现金储备有限，后续融资需求大
• 创始人股权操作引发市场关注

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[1] 新浪财经 - “斯坦德机器人再度递表港交所为中国四大工业智能移动机器人解决方案提供商” (https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2026-01-04/doc-inhfeeek7346183.shtml)

[2] 新浪财经 - “斯坦德机器人二次递表港交所，再度争夺工业具身智能第一股” (https://finance.sina.com.cn/cj/2026-01-11/doc-inhfxmct7826398.shtml)

[3] 东方财富 - “9个月亏1.6亿元！小米加持的斯坦德机器人冲刺港股” (https://finance.eastmoney.com/a/202601053608660329.html)

[4] 前瞻产业研究院 - 工业机器人行业研究报告

[5] 中商产业研究院 - “2026年中国工业机器人产业链图谱及投资布局分析” (https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2026-01-04/doc-inhfawkt1993676.shtml)

[6] 证券时报 - 工业机器人行业市场格局分析报告

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上图展示了：①2024年中国工业机器人市场份额分布；②斯坦德机器人细分市场排名及份额；③斯坦德机器人财务表现趋势；④全球及中国工业智能移动机器人市场规模预测。

上图展示了：①核心零部件市场集中度（国际 vs 国产品牌）；②全球工业机器人"四大家族"市场格局；③2024年中国工业机器人应用领域分布；④产业链各环节HHI集中度指数对比。