美国司法部对美联储主席鲍威尔史无前例的调查引发前美联储主席集体谴责；瑞银CEO透露2027年卸任计划

本分析基于2026年1月13日发布的突发新闻事件[1]，涵盖全球金融领域的两项重大动态：一场围绕美联储独立性的史无前例的政治对抗，以及欧洲最大银行的重大继任事件。

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美国华盛顿特区联邦检察官办公室的检察官已对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查，调查涉及其就一项25亿美元总部翻新项目在国会的证词[2][3]。该调查于2025年11月获批，大陪审团已向美联储发出传票。

鲍威尔于2026年1月11日通过视频声明公开证实了调查，直接将其归咎于政治报复：“这是美联储根据我们对公众利益的最佳判断制定利率，而非遵循特朗普总统偏好的结果”[2][3]。

这份联合谴责具有非同寻常的分量：

• 前美联储主席：
  珍妮特·耶伦、本·伯南克、艾伦·格林斯潘[4]
• 前财政部长：
  蒂莫西·盖特纳、杰克·卢、亨利·保尔森、罗伯特·鲁宾[4]

声明称美国司法部的行为类似于"机构薄弱的新兴市场"，这是对央行公信力受损的严厉警告[4]。

1月12日的初步市场反应平淡，标普500指数上涨0.48%，纳斯达克指数上涨0.67%[0]。不过，机构公信力和货币政策独立性所受的全面影响可能需要时间才会在资产价格中体现。

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瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂透露计划于2027年4月卸任，此时瑞信的整合工作预计将在2026年底基本完成[6][7]。埃尔莫蒂于2023年重返瑞银，专门负责监督此次整合。

继任竞争涉及多位高管[6][7]：

• 亚历山大·伊万诺维奇
  （资产管理部门）
• 伊克巴尔·汗
  （亚太地区）
• 罗伯特·卡洛夫斯基
  （美洲地区）
• 比娅·马丁
  （首席运营官）

据报道，董事长科尔姆·凯勒赫希望实现类似摩根士丹利近期有序交接的"无血政变"式过渡[7]。

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针对鲍威尔的调查标志着美国政治与货币关系出现质的转变。在央行主席本人称这是对货币政策的报复的情况下，以表面上的行政事务为由对央行主席动用刑事调查权力，开创了一个市场尚未充分定价的危险先例[3][4]。

鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月届满，其理事会席位任期将持续至2028年1月。此次调查的时间节点恰逢其主席任期结束前数月，表明存在政治压力，试图影响他剩余任期内的决策或其继任者的任命[3]。

瑞银有序的继任规划与美国的机构动荡形成鲜明对比。不过，新任CEO将接手与瑞士监管机构之间涉及240亿美元资本要求的纠纷，这将使其战略灵活性面临挑战[7]。

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风险	严重程度	时间范围
美联储独立性受损	高	即时-长期
美元/美国国债公信力	中-高	数周-数月
政策不确定性溢价	中	持续
瑞银监管压力	中	2026-2027

前美联储和财政部领导人的联合回应表明机构内部已深感担忧。如果市场开始对结构受损的央行进行定价，可能产生的影响包括：

• 美国国债期限溢价上升
• 美元波动加剧
• 利率敏感行业的对冲成本上升

• 随着机构不确定性显现，基于波动率的策略存在潜在机会
• 一旦新任CEO确定，瑞银的继任清晰度可能支撑估值稳定
• 如果信用利差因头条风险过度扩大，信贷市场可能存在估值洼地

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• 针对美联储主席、涉及其25亿美元翻新项目证词的刑事调查
• 鲍威尔直接将调查归咎于对货币政策的政治报复
• 所有在世前美联储主席与四位前财政部长发表史无前例的联合声明
• 鲍威尔的主席任期将于2026年5月届满，理事会任期至2028年1月

• 埃尔莫蒂计划于2027年4月卸任
• 瑞信整合工作预计2026年底基本完成
• 已确定四位内部候选人，预计将有序过渡
• 与瑞士监管机构之间240亿美元资本要求的纠纷仍未解决

• 初步股市反应平淡（标普500+0.48%，纳斯达克+0.67%）[0]
• 债券和外汇市场需关注机构公信力定价延迟的影响