新通药物二次IPO募资情况分析

基于最新收集到的信息，我将对您的问题进行系统分析：

新通药物（西安新通药物研究股份有限公司）正在进行第二次科创板IPO申请。根据招股说明书，此次IPO拟募集资金

，相较于前次IPO的缩减了约[1]。

，具体分配如下：

• 新药研发项目：5亿元
• 创新药物产业化生产基地建设项目：2亿元
• 补充流动资金项目：2亿元[1]

1. 市场环境变化
   ：2025年以来，医药行业IPO审核趋严，加上整体资本市场波动，医药企业估值普遍承压

2. 公司基本面因素
   ：
   • 2022-2024年及2025年上半年持续亏损，归属净利润分别为-5387.1万元、-6229.25万元、-7935.55万元和-1320.36万元
   • 截至2025年6月末，累计未弥补亏损约3.46亿元[1]

3. 研发投入下降
   ：2024年研发费用从2023年的6209.6万元骤降至2608.41万元，降幅超过58%[1]

：根据收集到的信息，，而是**常山药业（300255.SZ）**的核心产品。常山药业的艾本那肽是一种GLP-1受体激动剂，用于2型糖尿病治疗，其减肥适应症临床申请已于2025年6月获批[2]。

新通药物的核心产品是

，于2024年10月获批上市，用于治疗乙肝[1]。

尽管艾本那肽不属于新通药物，但就医药企业IPO估值而言，以下因素会影响二次IPO的估值判断：

1. 积极因素
   ：
   • 已有核心产品上市并开始销售（2024年12月开始销售）
   • 符合科创板第五套上市标准（预计市值不低于40亿元）
   • 在肝病领域有多个在研产品管线

2. 消极因素
   ：
   • 公司尚未实现盈利
   • 研发费用大幅下降，可能影响市场对公司创新能力的信心
   • 当前医药行业整体估值环境承压

[1] 新浪财经 - “募资额缩水、亏损仍在 新通药物再闯科创板” (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-05/doc-inhfeknh7268991.shtml)

[2] 东方财富网 - 艾本那肽相关研究资料 (https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20250610/92642BF97531CA7D97880570E0392879_w554h254.png)