美国司法部调查美联储主席鲍威尔：杰克·卢警告美联储独立性面临威胁

曾于2013年至2017年担任美国财政部长、后出任美国驻以色列大使的杰克·卢，于2026年1月15日做客CNBC的《华尔街发声》节目，针对美国经济治理领域一项史无前例的事态发展——美国司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查——提供专业评论[1][2][3]。美国司法部于2026年1月11日向美联储送达大陪审团传票，正式启动此次调查，调查聚焦鲍威尔就美联储总部翻新项目所作的证词，核查其陈述是否准确反映了该项目的成本及决策流程[1][2][3]。

这一事态是美联储逾百年历史上首次针对在任主席的刑事调查，标志着美联储与特朗普政府之间的紧张局势显著升级。鲍威尔于1月11日发布视频声明，断然否认任何不当行为，并将此次调查定性为针对利率决策的政治施压，而非真正的政府监督行为[1][4]。

此次事件的严重性促使前高级经济官员展现出非同寻常的跨党派团结。三位在世的前美联储主席——艾伦·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶伦——连同五位前财政部长发表联合声明，为鲍威尔辩护并警示此事对机构独立性的影响[5]。这一横跨多届民主党和共和党政府任期的联盟，措辞激烈地谴责此次调查，将其比作“制度薄弱的新兴市场制定货币政策的方式”[5]。

联合声明称美国司法部的行为是“试图通过检察攻击破坏（美联储）独立性的史无前例之举”，表明签署者将此事视为对美国经济治理宪法架构的根本性挑战，而非单纯的法律纠纷[5]。杰克·卢参与此次统一回应，随后又做客CNBC阐述相关担忧，反映出他作为曾在财政部和外交部门均任要职者的独特视角，使其对国际市场如何看待影响美国机构稳定的事态有着敏锐认知。

杰罗姆·鲍威尔对调查的回应直接且强硬。在视频声明中，鲍威尔明确将此次调查定位为一场关于机构自主性的宪法斗争，而非围绕建筑成本的事实证词纠纷，并称这是对“美联储能否继续基于证据和经济状况制定利率——还是货币政策将受政治施压或恐吓左右”的考验[1][4]。

鲍威尔的政治和法律处境因其主席任期即将结束而变得复杂。他的美联储主席任期将于2026年5月届满，届时特朗普总统必须决定是否连任他或提名继任者[1]。不过，他的美联储理事任期将持续至2028年1月，这意味着即使未能连任主席，他也无法轻易被调离理事会[1]。这种分层任期结构旨在隔离美联储领导层免受政治压力，如今却造就了一种特殊局面：鲍威尔可能在不担任主席的情况下继续留在理事会。

特朗普总统的公开言论让局势更加复杂。尽管他表示不了解调查细节，但仍重申“利率过高”的观点，无论美国司法部是否介入，都持续向美联储施压[1][3]。这种对货币政策决策的批评表明，政府与央行之间的紧张关系早于此次调查，甚至可能是调查的动因。

市场对此次调查的初步反应呈现出不同资产类别间的显著分化：特定板块反应剧烈，而主要股指相对平稳。标准普尔500指数（S&P 500）收于6973.28点，基本持平，当日涨幅仅为+0.05%；道琼斯工业平均指数表现较为积极，上涨0.71%，收于49550.23点[0]。纳斯达克综合指数小幅下跌0.02%，收于23690.27点，表明不同市场板块的投资者情绪存在分歧[0]。

不过，固定收益和大宗商品市场的反应更为显著，值得密切关注。受此消息影响，美国国债收益率上升，反映出投资者对货币政策独立性及未来利率走势的担忧[0]。更值得注意的是，传统上在机构动荡时期作为避险资产的黄金飙升至4600美元的历史新高，表明市场对美国机构稳定性潜在系统性风险的避险需求大幅上升[0]。股指相对平稳与贵金属大幅上涨之间的分化表明，投资者正在仔细调整持仓，同时维持防御性头寸。

三日趋势数据呈现出复杂态势：标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数信号不一，而纳斯达克综合指数呈下行趋势[0]。这一模式表明，市场参与者仍在消化此次调查的影响，尚未就其对资产估值的最终影响达成共识。

美国司法部对在任美联储主席展开刑事调查，开创了一个可能引发麻烦的先例，其影响远超美联储，将波及其他监管机构和独立机构的独立性。法律学者和前官员警告称，针对独立机构负责人动用检察权可能成为政治干预其他自治机构的模板，涵盖从美国证券交易委员会到美国联邦贸易委员会等多个机构[2][5]。

联合声明明确提及“制度薄弱的新兴市场”，刻意将此次调查与那些央行独立性有名无实、货币政策服务于政治而非经济目标的发展中经济体进行对比[5]。这种措辞反映出资深经济政策制定者的深切担忧：此次调查并非单纯的法律事件，而是对支撑美国经济稳定逾百年的宪法分权原则的根本性挑战。

1913年美联储成立时，其宪法框架被设计为政府内部的独立实体——既不完全隶属于行政分支，也不完全隶属于立法分支。这种结构旨在将货币政策决策与政治周期隔离开来，避免政府为大选前刺激经济而牺牲长期通胀和金融稳定。此次调查挑战了这一核心前提，引发了关于机构独立性在行政权力扩张时代能否抵御持续政治压力的深刻疑问。

尽管调查表面上围绕美联储总部翻新项目的证词展开，但更广泛的背景表明，该翻新项目已成为一场关乎机构自主性与治理的更大争议的代理战场。位于华盛顿特区的美联储历史性总部大楼翻新项目已持续多年，涉及历史保护、安全升级和运营需求等复杂决策[1][2][3]。调查的具体法律焦点是鲍威尔何时知晓成本超支，以及他关于翻新项目监督结构的证词是否准确。

不过，前官员的强烈反应和调查的象征意义表明，各方都将此事视为更广泛原则的代表。对调查支持者而言，这是对政府机构及其领导层的合理监督；对批评者而言，这是针对特意设计为免受此类压力的机构动用检察权的武器化行为。这种双重性意味着，调查的最终结果——无论是起诉、和解还是撤诉——都将产生远超翻新争议具体事实的影响。

此次调查发生在国际社会对美国机构发展高度关注的背景下。外国央行、国际投资者和主权财富基金管理者历来将美联储的独立性视为美元稳定和美国金融市场诚信的基石。针对在任美联储主席展开刑事调查的史无前例性质，加上前官员的跨党派谴责，已引发全球金融中心和央行总部的关注。

尽管市场即时反应较为温和，但对美国机构框架的国际信心的长期影响可能更为显著。美联储基于经济基本面而非政治考量制定货币政策的能力，是美元成为全球储备货币的关键因素。这种独立性的任何 perceived 削弱（哦，不对，翻译这里：这种独立性的任何被感知到的削弱）都可能影响外国官方对美国国债的持有量，以及长期内美国金融资产的风险定价。

此次调查带来的最重大风险是美国机构框架的信心可能长期受损。前美联储主席和财政部长的联合声明明确表达了这一担忧，警告调查威胁到央行独立性这一基本原则[5]。尽管市场最初相对平静地消化了这一消息，但对机构独立性的反复挑战——加上国际评论和学术分析——可能会逐渐影响投资者对美国资产的溢价和美元的储备货币地位。

这种风险因调查的先例性质而尤为突出。与政府和独立机构之间常见的特定政策决策争端不同，对在任美联储主席动用刑事调查权是一种全新的升级。未来政府可能将此先例作为向独立机构施压的模板，从根本上改变美国经济治理的权力平衡。

相关风险涉及美联储在政治不确定性环境中有效实施货币政策的能力。如果市场认为美联储的决策受到政治压力——无论施压成功与否——对未来政策路径的预期可能会脱离经济基本面。这可能表现为美联储决策前后的波动性上升、前瞻性指引有效性降低，以及利率市场的风险溢价可能上升。

调查的时机恰逢鲍威尔主席任期届满前数月，引发了人们对其目的是影响政策决策还是罢免不受欢迎主席的疑问。无论哪种结果，都将发出关于美国货币政策框架可靠性的令人担忧的信号，可能对通胀预期、债券市场期限溢价以及金融中介的风险校准产生影响。

前美联储主席和财政部长跨越党派界限展现出的非同寻常的团结，为强化机构规范和公众对央行独立性的理解提供了机遇。联合声明获得了广泛媒体报道，并引发了国会对潜在立法回应的讨论，包括加强独立机构负责人法律保护的提案[2]。

这一跨党派时刻可用于巩固支持机构保护的长期联盟，可能推动立法或监管改革，使未来类似调查更难实施。此事的高关注度也可能有助于公众了解央行独立性的重要性，为未来的政治干预尝试创造政治成本。

对市场参与者而言，此次调查带来了因不确定性上升而产生的风险和潜在机遇。股指相对平稳与贵金属大幅上涨之间的分化表明，投资者正根据对各种结果的概率评估积极调整仓位[0]。那些能准确预判调查走向和市场反应的参与者，可能会在受影响的板块（尤其是利率敏感型板块如金融、房地产和公用事业）找到交易机遇。

需要密切关注的关键变量包括调查进度、 subpoena 文件（哦，翻译：传票文件）披露的任何信息、国会反应，以及美国国债收益率和黄金价格等市场指标的变化。定于2026年1月底召开的美联储利率决策会议将尤为重要，投资者将密切关注政策指引或沟通的任何变化，以寻找调查影响的迹象。

美国司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开的刑事调查，是美国历史上对央行独立性的史无前例挑战。美国司法部于2026年1月11日向美联储送达大陪审团传票，正式启动调查，聚焦鲍威尔就美联储总部翻新项目所作的证词[1][2][3]。鲍威尔否认有任何不当行为，并将调查定性为针对利率决策的政治施压[4]。

此次调查招致了史无前例的联合谴责：三位在世的前美联储主席——艾伦·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶伦——连同包括杰克·卢在内的五位前财政部长均对此表示反对[5]。他们的联合声明将调查比作“制度薄弱的新兴市场制定货币政策的方式”，表达了对美国机构诚信的深切担忧[5]。

市场反应呈现出股指相对平稳（标准普尔500指数基本持平，道琼斯工业平均指数小幅上涨）、美国国债收益率上升、黄金创下4600美元历史新高（反映避险需求）的分化态势[0]。调查的最终结果——无论是起诉、和解还是撤诉——将对美国监管机构独立性的先例以及经济治理中的宪法分权原则产生重大影响。

特朗普总统表示不了解调查细节，但仍批评美联储的利率政策，表明无论美国司法部是否介入，政府与央行之间的紧张关系仍在持续[1][3]。鲍威尔的主席任期将于2026年5月届满，而其理事任期将持续至2028年1月，这使得调查结果可能引发复杂的法律和政治局面。