雅迪控股（01585.HK）2025年业绩预告深度分析

基于收集到的信息，我来为您提供雅迪控股2025年盈利预告及新国标影响的详细分析报告。

---

雅迪控股于2026年1月6日发布盈喜公告，预期2025年全年纯利

，较2024年的12.7亿元大幅增长约[1][2]。这一数据不仅刷新了公司历年利润顶点，更创下成立以来的最高纪录[1]。

财务指标	2024年	2025年	同比变化
净利润	12.7亿元	≥29亿元	+128%
营收	下滑18.77%	191.86亿元(H1)	+33.1%
销量	行业5000万台	行业5200万台	+4%

：雅迪实现营业收入191.86亿元，同比增长33.1%；净利润16.49亿元，同比上涨59.5%[1]。仅半年利润就已超越2024年全年水平。

---

2025年12月1日，新版《电动自行车安全技术规范》（2024版新国标）正式实施[3]，对产品质量、电动机扭力等提出更高要求，同时废除脚蹬速度限制25km/h的规定[1]。

新国标切换带来的合规车辆换购需求成为2025年业绩增长的核心驱动力之一[1]。2018版老国标车型的换购期与2024版新国标落地形成共振，激活了大量存量市场需求。

2025年是全国电动自行车以旧换新政策落地第一年。商务部数据显示，1-3月全国以旧换新购车量月均环比增长285%；截至4月8日，售旧、换新数量均超334万辆，相当于2024年9-12月置换总量的2.4倍[1]。

雅迪拥有超4万家线下门店的渠道网络，在参与置换的6.4万家门中，终端占比位居行业前列[1]。头部企业凭借渠道优势和品牌信任度，最大化承接政策红利。

新国标对国标车的质量和电动机扭力提出新要求，部分用户对车辆实际使用性能存在不满。2025年9月新国标推行后，市场可能经历观察期[1]。

2025年12月，雅迪旗下"毛豆"新国标车型被指"不能带小孩"、"缺乏储物空间"等问题，公司随后致歉并下架该车型[3]。这反映出新国标车型在产品设计上还需更贴合用户实际需求。

分析认为，等待心态可能导致2026年前的批量换车需求被提前消耗，从而造成短期销售下滑风险[1]。

---

雅迪2025年业绩反转并非偶然，而是

三驾马车同频发力的结果[1]：

• 最大化渠道网络覆盖政策受益面
• 消化库存的同时实现销量和现金流双增长

• 重点攻关冠能、摩登等中高端产品
• 3000元以上高端销量占比超50%
• 单车均价由2024年1485元提升至2025年上半年2300元[1]

• 业务覆盖全球100个国家
• 布局越南、印尼、泰国、墨西哥等10大产研基地
• 海外销售额占总营收比例从2019年12%提升至2025年35%[1]

---

2025年4月数据显示，

以429亿元市值稳居行业榜首，以421.9亿元紧随其后，两家企业共同构成行业第一梯队[1]。

指标	雅迪	九号公司
毛利率	19.6%	28%-29.8%
高端市场地位	传统品牌高端化标杆	4000元以上市场领跑
智能化	iRide系统	连续三年智能电动车销量冠军

：在智能化、年轻化竞争中，雅迪与九号存在差距。若不能快速填补智能软硬件短板，可能逐步丧失溢价能力[1]。

---

1. 行业集中度提升
   ：头部企业市场份额持续扩大，龙头优势巩固
2. 海外市场持续扩张
   ：全球化布局降低对国内市场依赖
3. 高端化转型深化
   ：消费升级趋势下，高端产品占比有望继续提升

1. 换购需求透支
   ：2026年前需求可能提前消耗
2. 原材料价格波动
   ：锂电池等关键材料成本影响利润稳定性
3. 智能化竞争加剧
   ：九号等竞争对手持续施压
4. 新国标适应期
   ：产品接受度和用户体验仍需优化

---

雅迪控股2025年预盈29亿元，标志公司成功走出2024年业绩低谷，实现强势复苏。新国标的实施既是机遇也是挑战——短期内通过换购需求释放和政策红利推动业绩增长，但中长期需面对产品接受度、智能化转型和竞争格局变化等核心议题。

公司能否在2026年及以后延续高增长，取决于：高端市场突破能力、智能化布局成效、以及全球化战略的深化程度。作为行业龙头，雅迪具备品牌、渠道和规模优势，但需持续创新以应对日趋激烈的市场竞争。

---

[1] 新浪财经 - 《2025财报透视：雅迪撕开行业盈利天花板，进行高端化突围战》(https://cj.sina.cn/articles/view/6697701948/18f36d23c00102aof0)

[2] 21世纪商业评论 - 《无锡老板卖两轮车，暴赚29亿多》(https://www.21jingji.com/article/20260108/herald/ae8910d863ab9de848445ea68ae00df8.html)

[3] 百度百科 - 《雅迪电动车》(https://baike.baidu.com/item/雅迪电动车/2719090)

[4] 网易号 - 《2025财报透视：雅迪撕开行业盈利天花板，进行高端化突围战》(https://www.163.com/dy/article/KJ19JDVA0556BZQM.html)