雅迪控股（06885.HK）研发投入与产品创新能力分析

根据收集到的信息，我为您详细分析雅迪控股的研发投入和产品创新能力。

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年份	研发费用（亿元）	同比增速	研发费用占收入比
2022年	11.06	-	约5.5%
2023年	11.92	+7.8%	约5.8%
2024年	11.47	-3.8%	约5.9%
2025年上半年	6.242	+27%	约3.25%

• 长期持续投入
  ：自2016年上市至2024年，雅迪累计研发投入超过
  59.27亿元
  [1]
• 2025年上半年加速
  ：研发费用达6.242亿元，同比增长27%，显示公司在研发方面的投入力度正在加大[1]
• 单车研发成本
  ：2024年每辆车的研发成本为88元，较2023年的72元有所上升[2]

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指标	数据
专利数量	2000+项 （突破2000项）
研发人员	1000+人
国家级技术中心	1家国家级工业设计技术中心
CNAS实验室	4个（其中3个为国家级）
技术研发中心	6个
全球产研基地	8-10个

雅迪在关键核心技术领域实现了

，主要包括：

• 电池技术
  ：
  • 首创石墨烯电池专利技术（雅迪TTFAR常青藤石墨烯铅酸电池）
  • 推出钠离子电池技术（华宇极钠超充生态）
  • 电池内部体积利用率达到90.4%，200次充放电无衰减[3]

• 电控与电机技术
  ：
  • 自主研发TTFAR全域控制器
  • 雅迪TTFAR全能电机
  • 在电控、电池、电机等核心技术领域全面突破[4]

• 智能化技术
  ：
  • iRide智能系统（支持NFC解锁、OTA远程升级、语音控制）
  • 雅迪智行系统
  • 与支付宝合作发布全球首款"碰一下"智能电动车[5]

产品系列	核心卖点	上市时间
冠能系列	长续航，搭载TTFAR 6.0系统，续航突破200公里	2020年推出，2024年升级至冠能6代
VFLY子品牌	高端城市出行	2021年
摩登系列	时尚设计，年轻化定位	2025年
飞越系列	高性能，极限玩家	2025年
钠电车型	低温续航（-40℃容量保持率85%以上），15分钟快充80%	2025年

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• 全球销量第一
  ：连续8年全球销量第一
• 国内市占率
  ：2025年上半年市场占有率达
  26.3%
  ，稳居行业第一[2]
• 2025年一季度
  ：销量突破400万辆，同比激增近100%，创行业单季新高[4]
• 全球覆盖
  ：产品出口
  100个国家
  ，全球终端门店超
  40000家
  ，用户超
  1亿
  [5]

指标	雅迪	九号	爱玛
毛利率（2024年）	15.19%	28.24%	约18-20%
单车均价（2025年）	2340-2380元	4000+元	约3500元
研发投入特点	持续高投入	高研发投入	相对较低

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1. 单车研发成本未随规模下降
   ：2024年雅迪研发费用分摊到每辆车为88元，而比亚迪同期单车研发成本下降800元，显示规模效应尚未充分发挥[2]

2. 营销投入较高
   ：2024年广告开支3.23亿元，每辆车分摊24元，影响了净利润表现

3. 利润率相对较低
   ：尽管营收增长亮眼，但单车净利润仅百元左右，与九号等高端品牌存在差距

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• 雅迪研发投入占比约为
  3-6%
  ，在传统制造业中处于中等偏上水平
• 2022-2024年三年累计研发投入
  34.5亿元
  ，2025年上半年增速明显
• 研发投入对产品高端化战略形成支撑，冠能系列、钠电技术等成为核心竞争力

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  专利布局完善
  ：2000+项专利构建技术护城河
• ✅
  核心技术突破
  ：石墨烯电池、钠离子电池、智能系统等技术领先行业
• ✅
  产品矩阵丰富
  ：覆盖高端（VFLY）、中高端（冠能）、时尚（摩登）、性能（飞越）全系列
• ⚠️
  效率待提升
  ：研发投入向利润的转化效率仍有优化空间

总体而言，雅迪通过持续的研发投入正在构建技术壁垒，产品创新能力在行业中处于领先地位，但如何将技术优势转化为更高的盈利能力仍是公司面临的重要课题。

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[1] 新华网 - 《从技术颠覆到生态布局，解码雅迪Q1销量大涨100%的深层逻辑》(http://www.news.cn/energy/20250414/f62d91d26b464307932cb4cd03afe37c/c.html)

[2] 新浪财经 - 《汽车行业可能没有意识到，两轮车雅迪比四轮车赚钱？》(https://cj.sina.cn/articles/view/2087801153/7c715141001016020)

[3] 上观新闻 - 《雅迪海外"加速跑"，靠新质生产力》(https://www.jfdaily.com/wx/detail.do?id=753352)

[4] 雅迪官网 - 《走进雅迪》(https://www.yadea.com.cn/about-yadea)

[5] 雅迪集团2025年中期业绩公告 (https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0826/2025082600308_c.pdf)