中国电动汽车北美市场布局：竞争格局与投资影响分析

基于最新市场动态和政策变化，我为您撰写这份深度投资分析报告。

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2026年1月16日，加拿大总理马克·卡尼在北京宣布，将对中国电动汽车征收的关税从100%大幅降至

（最惠国关税税率），并允许中国电动汽车进入加拿大市场[1]。这一数量约占加拿大新车市场的不到3%，其中超过50%将是价格低于3.5万加元的亲民车型[2]。

加拿大安大略省政府同时提出"在此建造或不得进入"策略——若中国车企希望进入加拿大市场，须在当地设厂、雇佣工会认证工人、共享技术并联合本土零部件企业[3]。

美国贸易代表办公室此前明确表示，加拿大允许中国电动汽车进入其市场是一个"错误的决定"，可能损害加拿大本土汽车产业。这一分歧反映出美加在贸易政策上的协调难度[1]。

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指标	比亚迪 (2025年)	特斯拉 (2025年)	变化
纯电销量	225.67万辆	163.61万辆	比亚迪领先62万辆
同比增速	+27.86%	-8.6%	趋势分化
全球市场份额	约19%	约14%	差距扩大

比亚迪2025年海外销量达

，占总销量的22%。花旗银行预计比亚迪2026年海外销量将达到，总销量有望突破，进一步扩大对特斯拉的领先优势[4][5]。

• 2024年数据
  ：中国纯电动汽车销量占全球总量近60%
• 2025年中国汽车全球销量首超日本
  ，成为全球最大汽车出口国[6]
• 西班牙市场
  ：2025年12月比亚迪超越特斯拉，销量增长显著[7]

北美市场正经历"再平衡"调整：

指标	现状	变化趋势
美国电动车零售占比（2025Q4）	从9.8%降至6.2%	持续下滑
电动车平均交易价格	上涨至5.33万美元	购买门槛提升
税收抵免政策	已终止	失去财政支持

• 福特
  ：计提195亿美元损失，停产F-150 Lightning纯电皮卡，转向增程式混动[8]
• 通用
  ：2025年Q4录得71亿美元亏损，重启插混技术[9]
• Stellantis
  ：押注大电池增程技术，Ram 1500 Ramcharger综合续航达1100公里[10]

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• 195亿美元税前计提（约85亿美元与电动车项目直接相关）
• 终止与SK-On合资电池业务（涉及约60亿美元）
• 2025年调整后EBIT预期上调至70亿美元（得益于基础业务强劲）[8]

• 2025年Q4录得71亿美元亏损
• 主要源于电池工厂及电动汽车组装生产线投资价值缩水[9]

• 连续两年交付量同比下降（2025年全年交付163.61万辆，同比下降8.6%）
• 碳排放积分收入2025年Q3同比下降44%
• 华尔街对2026年销量预期已降至约180万辆（两年前曾预期300万辆）[5]

北美车企正从"政治正确"的纯电路线回归"资产负债表"导向：

1. 技术路线分化
   ：从单一纯电转向"纯电+插混+增程"多元路线
2. 成本结构劣势
   ：北美电动车成本较中国高出30%-50%
3. 政策依赖症
   ：IRA补贴退出后市场快速萎缩
4. 供应链重构
   ：被迫调整对中国供应链的依赖，但本土化成本高企[6]

车企	短期风险	中期机会	长期竞争力	评级
福特	高（资产减值）	中（混动转型）	弱（传统车企包袱）	观望
通用	高（巨额亏损）	中（插混重启）	弱（Ultium平台承压）	观望
特斯拉	中（销量下滑）	高（Robotaxi、AI）	强（技术领先）	持有
Rivian	极高（持续亏损）	高（专注细分市场）	中（资金压力大）	风险偏好

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中国车企通过墨西哥实现"曲线进入"北美市场：

车企	墨西哥布局	产能/进展
比亚迪	墨西哥经销商网络	2025年销量目标积极
奇瑞	墨西哥工厂选址	辐射北美市场
零跑	与一汽合作	技术输出模式[11]

• 美国"受关注外国实体"（FEOC）条款限制
• 墨西哥2026年起提升对亚洲关税[12]
• 《美墨加协定》原产地规则约束

• 比亚迪匈牙利工厂年产能30万辆（2025年底投产）[6]
• 小鹏与奥地利麦格纳合作实现本地化量产
• 宁德时代与Stellantis在西班牙共建磷酸铁锂工厂

• 比亚迪巴西工厂实现首车下线
• 吉利与雷诺在巴西成立合资公司
• 玲珑轮胎成为首家在巴西建厂的中国轮胎企业[6]

2025年中外合作呈现"双向赋能、整零协同"特征：

• 博世与地平线
  ：联合打造L2+智驾平台
• 丰田、日产与华为
  ：合作推出搭载鸿蒙OS车型
• 本田与Momenta
  ：联合研发智驾方案[6]

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1. 加拿大市场
   ：中国电动车以6.1%关税进入，年销量约5万辆（占市场3%）
2. 美国市场
   ：维持高关税壁垒，中国车企通过墨西哥本地化渗透
3. 技术差距
   ：中国在电池成本（已降至100美元/kWh以下）、智能化领先优势扩大

• 若美国政策缓和，中国电动车有望在3-5年内获取北美10%-15%市场份额
• 直接冲击特斯拉高端市场及福特、通用中低端车型

• 墨西哥被纳入限制范围，中国车企转向东南亚、南美市场
• 北美车企获得5-8年转型缓冲期

• 电池材料
  ：锂电正负极、隔膜龙头企业（供需趋紧，量利齐升）[13]
• 智能化
  ：地平线、华为智驾供应链
• 出海配套
  ：墨西哥、匈牙利本地化供应商

• 面临中国供应商竞争与车企降本双重压力
• 博世、采埃孚、大陆等巨头累计裁员超4.6万人[6]

主题	标的类型	风险等级
中国电动车全球化	比亚迪、宁德时代	中低
北美车企转型受益	福特、通用混动供应商	中高
智能驾驶技术	地平线、华为生态	中
墨西哥供应链	墨西哥本地化中企	中高

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• 中美贸易政策不确定性（301条款、232条款叠加）
• 《美墨加协定》修订可能性
• 加拿大政策反复风险

• 固态电池技术突破可能改变竞争格局
• 氢燃料电池车潜在竞争
• L4级自动驾驶时间表不确定性

• 北美电动车需求持续疲软
• 电池原材料价格波动
• 消费者对中国品牌接受度[4]

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1. 竞争格局不可逆
   ：中国电动汽车产业链的全球竞争优势已形成，北美车企难以在成本端匹敌
2. 投资价值分化
   ：北美传统车企面临长期下行压力，特斯拉依赖AI叙事支撑估值
3. 政策博弈持续
   ：加拿大降税不代表美国政策转向，美加协调难度大
4. 布局路径多元化
   ：中国车企通过墨西哥、欧洲、南美多轨渗透北美市场

风险偏好	建议配置
保守型	持有宁德时代、比亚迪（A股/港股），回避北美传统车企
稳健型	核心配置中国电动车产业链，适度配置特斯拉
积极型	关注墨西哥供应链企业、北美车企转型受益标的

• 比亚迪2026年海外销量实际达成情况
• 美国对墨西哥政策变化
• 特斯拉Robotaxi商业化进展
• 北美车企混动车型销量数据
• 电池成本下降至80美元/kWh时间点

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[1] 证券时报 - 《加拿大将对中国电动汽车征收的100%关税降至6%》 (https://www.stcn.com/article/detail/3597997.html)

[2] EET China - 《加拿大将对中国电动汽车征收的100%关税降至6%》 (https://www.eet-china.com/mp/a468365.html)

[3] 盖世汽车 - 《加拿大面临电动汽车政策抉择：高关税壁垒与全球产业现实的碰撞》 (https://m.gasgoo.com/news/70442608.html)

[4] 虎嗅 - 《比亚迪纯电销量超越特斯拉，海外媒体和网友怎么看？》 (https://www.huxiu.com/article/4824707.html)

[5] 财联社 - 《特斯拉全年交付数据出炉 以巨大劣势丢掉全球电车销冠王座》 (https://m.cls.cn/detail/2246491)

[6] 新浪财经 - 《2025汽车行业冰火两重天：中国智驾领跑与全球车企"大调整"》 (https://finance.sina.com.cn/stock/t/2025-12-31/doc-inheshqt5300273.shtml)

[7] 观察者网 - 《西班牙12月电动车市场：特斯拉大跌44%，被比亚迪反超》 (https://m.guancha.cn/GCXchanyexingwen)

[8] 汽车之家 - 《不惜195亿美元代价调整电动化战略，福特下一站是混动》 (https://chejiahao.autohome.com.cn/info/24593167)

[9] Moomoo - 《通用汽车因缩减电动汽车业务发展规划录得71亿美元亏损》 (https://www.moomoo.com/hans/news/post/63815638)

[10] EET China - 《都2025年底了，北美汽车电气化怎么样了？》 (https://www.eet-china.com/mp/a461636.html)

[11] 观察者网 - 《不涉及零跑控制权，一汽37亿元正式入股零跑》 (https://m.guancha.cn/GCXchanyexingwen)

[12] 观察者网 - 《直接影响超260亿元，墨西哥自1月1日起将提升对亚洲关税》 (https://m.guancha.cn/GCXchanyexingwen)

[13] 证券时报 - 《中国电动汽车传来利好消息》 (https://www.stcn.com/article/detail/3597997.html)

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