埃泰克智能座舱域产品毛利率分析报告

根据我查找到的公开资料，

如下：

时间段	毛利率
2025年1-6月	7.28%
2024年度	10.79%
2023年度	13.54%
2022年度	11.49%

与同行业可比公司相比，埃泰克的智能座舱域产品毛利率明显偏低[1]：

公司	2025年1-6月	2024年度	2023年度	2022年度
埃泰克	7.28%	10.79%	13.54%	11.49%
德赛西威（智能座舱）	19.75%	19.11%	20.02%	21.34%
均胜电子（汽车电子系统）	21.54%	19.71%	19.08%	18.52%
华阳集团（汽车电子）	16.91%	19.20%	20.95%	21.28%
同行业平均	19.40%	19.34%	20.02%	20.38%

根据招股说明书披露，埃泰克智能座舱域产品毛利率低于同行业可比公司的主要原因包括[1][2]：

1. 规模效应不足
   ：相较于同行业可比公司，埃泰克智能座舱域业务规模仍有较大差距，原材料采购规模较小，规模采购效应不及竞争对手，导致单位成本较高。

2. 市场竞争策略
   ：为积极拓展市场份额，埃泰克采取"以价换量"的竞争策略，产品定价相对较低。

3. 产品结构变化
   ：2024年以来，埃泰克座舱域电子产品主要产品由数字仪表逐步变为域控制器和车载显示屏，这两类产品毛利率水平低于数字仪表产品[1]。

4. SMT工序影响
   ：报告期初，埃泰克智能座舱域电子产品的SMT贴片工序主要通过外协厂商完成，叠加当年芯片原材料价格上涨因素，导致毛利率相对偏低。

• 2023年
  ：随着SMT贴片线逐渐建成投产，毛利率有所上升至13.54%
• 2024年
  ：因产品结构变化（域控制器和车载显示屏占比提升），毛利率下降至10.79%
• 2025年1-6月
  ：受年降影响，毛利率进一步下降至7.28%

整体来看，埃泰克智能座舱域产品的毛利率处于行业中较低水平，主要受业务规模、产品结构和市场竞争策略等因素影响。

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[1] 芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司招股说明书（申报稿）- 关于首次公开发行股票并在主板上市申请文件的审核问询函回复 (https://static.sse.com.cn/stock/disclosure/announcement/c/202512/002079_20251226_0T8T.pdf)
[2] 芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司上市保荐书 (http://static.sse.com.cn/stock/disclosure/announcement/c/202601/002079_20260113_0RMB.pdf)