百瑞吉存货数据与产销情况分析
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A股市场
2026年1月18日
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百瑞吉存货数据与产销情况分析
基于公开资料搜索结果，我需要首先澄清一个重要问题：
常州百瑞吉生物医药股份有限公司的存货数据与产销情况实际上是匹配的
[0]。
一、公司基本情况
常州百瑞吉是一家拟在北京证券交易所上市的医疗器械公司，核心产品为
宫腔用交联透明质酸钠凝胶
，主要用于预防宫腔术后粘连，系国内首个获批的三类医疗器械产品[0]。
二、存货数据与产销匹配性分析
1. 存货规模合理
| 报告期 | 存货账面价值（万元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 2022年末 | 1,850.05 | 8.92% |
| 2023年末 | 1,568.96 | 6.43% |
| 2024年末 | 2,338.34 | 7.79% |
| 2025年6月末 | 2,426.23 | 7.19% |
存货占总资产比例维持在**6%-9%**的合理区间，且与公司业务规模增长相匹配[0]。
2. 经销商库存稳定
根据审核问询函回复，报告期各期末
经销商库存比例
分别为：
- 2022年：39.13%
- 2023年：39.64%
- 2024年：40.16%
- 2025年6月：40.57%
经销商库存比例
保持稳定在40%左右
，说明公司的渠道管理较为稳健[0]。
3. 产销同步增长
公司主要产品产销情况良好：
- 2024年销量达120.71万支，同比增长15.04%
- 2024年销售收入14,381.81万元，同比增长15.04%
- 产品单价稳定在100元左右[0]
4. 中介机构核查验证
中介机构对47家经销商进行了库存抽查监盘，
盘点倒轧结果与进销存结存数据不存在重大差异
，执行盘点程序的经销商收入占经销收入比例从2022年的27.47%提升至2025年的49.76%[0]。
三、如果出现"不匹配"通常说明什么
虽然百瑞吉的实际数据是匹配的，但一般来说，
存货数据与产销不匹配可能反映以下问题
：
1. 存货积压风险
- 库存比例持续上升（如超过50%）：说明销售速度跟不上生产节奏
- 存货周转率下降：资金占用增加，运营效率降低
2. 销售数据质量问题
- 经销商虚假采购：公司向渠道压货，实际终端销售不畅
- 收入确认激进：可能存在提前确认收入等问题
3. 供应链管理问题
- 生产计划与市场需求脱节
- 备货策略过于激进
4. 财务风险预警
- 存货跌价风险上升
- 现金流压力增加
四、百瑞吉的风险提示
虽然存货与产销匹配，但仍需关注以下风险：
- 单一产品依赖风险：宫腔用交联透明质酸钠凝胶占收入65%以上[0]
- 存货跌价风险：若库存管理不善或市场价格波动，可能面临跌价损失[0]
- 市场竞争风险：赛克赛斯、昊海生科等竞争对手具有先发优势[0]
参考文献
[0] 常州百瑞吉生物医药股份有限公司招股说明书及审核问询函回复（https://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN202512021792591872_1.pdf）
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