利欧股份（002131.SZ）应收账款回收风险分析报告

根据收集到的数据，我来为您系统分析利欧股份应收账款的回收风险。

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利欧股份（Leo Group Co., Ltd.）是一家同时从事泵业制造和数字营销业务的上市公司[0]。截至2026年1月，公司市值约704.3亿元人民币，当前股价10.40美元[0]。公司近年来业绩波动较大，2024年预计净亏损2.4亿至2.8亿元人民币[1]。

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是当前公司面临的最大应收账款风险[2]：

项目	详情
客户名称	上海审时信息科技有限公司及其关联公司
应收账款余额	3.94亿元人民币
风险状态	经营状况异常，回款逾期
计提政策	拟按50%比例计提坏账准备
法律措施	已启动法律程序维护公司权益

根据公告披露，该事项对扣除非经常性损益后的净利润将产生

[2]。

从财务比率数据分析，公司应收账款周转率呈波动态势[3]：

年度	应收账款周转率	趋势分析
2024年	3.45	较2023年有所改善（+13.2%）
2023年	3.05	下降趋势
2022年	3.39	相对稳定
2021年	3.69	较高水平

2024年应收账款周转率的小幅回升可能与公司加强应收账款管理有关，但整体周转效率仍处于行业中下水平。

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公司短期流动性指标表现

[3]：

指标	2024年	2023年	评价
流动比率	2.19	1.91	显著改善，优于行业平均
速动比率	2.06	1.81	存货占比低，变现能力强
现金比率	0.35	0.60	现金储备有所下降

流动比率超过2.0表明公司具有较强的短期偿债能力，短期内因流动性问题导致应收账款违约的风险

。

是需要重点关注的风险信号[3]：

指标	2024年	2023年
经营活动现金流/营收	-0.86%	-2.85%
经营活动现金流比率	-0.028	-0.071
自由现金流	-4.67亿元	负值

经营活动现金流长期为负，意味着公司主营业务

，依赖外部融资或投资收益维持运营。这种情况下，坏账损失对公司的冲击会被放大。

指标	2024年	风险评级
资产负债率	12.93%	低
债务权益比	22.06%	低
利息保障倍数	-3.45	风险信号

尽管债务水平较低，但

表明公司盈利状况不佳，债务偿付主要依赖外部支持[3]。

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风险维度	风险等级	说明
单一大额坏账风险	高	3.94亿元应收账款面临50%损失
经营现金流风险	高	持续为负，削弱风险抵御能力
激进会计政策	中高	折旧/资本支出比低，可能虚增利润
流动性风险	低	流动比率>2，短期偿债能力强
整体债务风险	低	负债率低，财务杠杆可控

根据财务分析工具的评估[0]：

• 财务态度
  ：激进型（aggressive accounting）
• 债务风险
  ：低风险
• 应收账款周转率
  ：3.45次/年（约106天回收周期）

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1. 重大坏账损失已确认
   ：上海审时信息科技有限公司3.94亿元应收账款，公司拟按50%比例计提坏账准备，预计损失约1.97亿元[2]

2. 主营业务盈利能力弱
   ：2024年净利率为-1.22%，扣非净利润持续承压[3]

3. 现金流创造能力不足
   ：经营活动现金流长期为负，自身造血能力弱

4. 会计政策激进
   ：公司被评定为"激进型"会计政策，可能存在利润质量风险[0]

• 公司流动比率保持在2.0以上，短期流动性充裕
• 整体负债率较低，财务结构稳健
• 已启动法律程序追讨应收账款

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1. 密切跟踪
   坏账计提进展及法律诉讼结果
2. 关注
   公司数字营销业务回款情况及泵业主营业务改善情况
3. 警惕
   公司因经营现金流持续为负带来的流动性压力
4. 注意
   管理层被立案调查可能带来的公司治理风险[2]

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[0] 金灵API数据 - 利欧股份(002131.SZ)公司概况及财务分析

[1] 搜狐股票 - 利欧股份2024年业绩预告 (https://q.stock.sohu.com/cn/002131/yjyg.shtml)

[2] 澎湃新闻 - 利欧股份副董事长被立案报道 (https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_27066759)

[3] 金灵API数据 - 利欧股份财务比率数据 (2020-2024年度)