上海"十五五"AI产业政策投资机遇分析

基于最新的政策信息和市场数据，我将从投资视角系统分析上海"十五五"AI产业政策带来的投资机遇。

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根据2026年1月19日发布的《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，上海明确了人工智能全栈创新的三大核心方向[1]：

核心方向	政策内涵	投资意义
高性能智算芯片	加强芯片设计、制造、封测全链条	国产GPU/ASIC芯片企业迎来政策红利期
高质量语料	构建数据要素市场	数据服务、合成数据企业受益
高效能智算集群	超节点、万卡集群建设	算力基础设施、互联互通企业获益

上海同步推进"人工智能+"行动深化与"模塑申城"工程，目标是打造世界级人工智能高端产业集群[2]。

2025年上海AI产业交出亮眼成绩单[2][3]：

• 规上人工智能产业规模
  ：预计超
  5500亿元
  ，同比增速超
  30%
• 集成电路产业规模
  ：2025年1-11月营收达
  3912亿元
  ，同比增长
  23.72%
  ，全年预计超4600亿元，同比增长24%，五年间规模翻倍
• 全球竞争力
  ：上海在《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》中位列全球第四、中国第一

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"模塑申城"工程于2024年末发布《关于人工智能"模塑申城"的实施方案》，从四大维度构建产业生态[2][3]：

┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                    "模塑申城"工程框架                         │
├─────────────┬─────────────┬─────────────┬─────────────────┤
│  基础底座    │ 关键生产力工具│ 重点垂直领域 │  创新应用生态    │
├─────────────┼─────────────┼─────────────┼─────────────────┤
│ • 智算芯片   │ • 基础大模型  │ • 智能制造   │ • 场景开放       │
│ • 算力集群   │ • 具身智能    │ • 金融科技   │ • 400+应用场景   │
│ • 高质量语料 │ • 多模态模型  │ • 医疗健康   │ • 开源生态       │
│             │             │ • 城市治理   │                 │
└─────────────┴─────────────┴─────────────┴─────────────────┘

政策直接利好国产AI芯片企业，尤其是已形成集群效应的头部企业[4][5]：

企业	上市状态	核心优势	投资亮点
壁仞科技	港股(06082.HK)，2026年1月2日上市	港股"国产GPU第一股"，市值一度破1000亿港元	超2300倍认购，23家顶级机构参与
沐曦股份	科创板(688802.SH)，2025年12月上市	首日涨幅692.95%，市值最高冲3500亿元	实现全流程国产供应链闭环
天数智芯	港股(09903.HK)，2026年1月8日上市	国内首家通用GPU自研企业	训练+推理"云边结合"完整方案
燧原科技	科创板辅导中	2024年发布第三代产品，实现国产万卡推理集群	预计估值超200亿元

：国产GPU"四小龙"中三家来自上海，体现产业集群优势。2026年随着海外封锁加码与本土自主需求迫切，国产算力正从"可用"迈向"好用"的关键转型期[4]。

上海明确提出打造具身智能"最快量产"城市，开放制造、物流、医疗、家政等多类真实场景[2]：

• 政策支持
  ：3000家制造业企业实现智能化应用，重点赋能集成电路、汽车、高端装备、航空航天等行业
• 技术路线
  ：推动机器人在真实环境中迭代，Sim2Real真实度超98%
• 受益标的
  ：机器人本体企业、传感器厂商、灵巧手供应商

《上海市加快推动"AI+制造"发展的实施方案》明确[2]：

• 推动
  3000家
  制造业企业实现智能化应用
• 支持高价值应用场景探索
• 打造示范工厂和示范场景

：工业软件、数字孪生、AI质检、设备预测性维护

"模塑申城"工程推动垂类模型应用和多智能体开发，重点布局[1][3]：

领域	代表企业	进展
多模态科学大模型	上海人工智能实验室（Intern-S1）	综合科学榜单超越Grok-4
开源多模态推理	阶跃星辰（Step-3）	MMMU榜单登顶
全模态布局	MiniMax稀宇科技	国际化收入占比70%，1月9日港股上市

上海发放

、、，直接降低企业研发边际成本[2]：

• 公共算力平台
  ：上海仪电智算服务发挥"链主"优势
• 智算云底座
  ：高效普惠的算力服务
• 超节点技术
  ：华为昇腾384超节点算力总规模达300PFLOPS

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投资主线	核心逻辑	预期空间
国产算力	自主可控紧迫性+技术突破+商业化落地	国产算力TAM有望从2025年130+亿美元增长至2030年1800+亿美元
半导体设备	晶圆厂扩产+国产化率提升	2026年国产化率预计提升至40%，设备公司订单增速30%+
AI应用生态	场景开放+垂类模型+具身智能	2025年产业规模5500亿，增速30%+

上海"十五五"规划为AI产业提供的政策支撑包括[1][6]：

1. 资金支持
   ：三大先导产业母基金规模达
   1000亿元
   ，流片补贴、高质量专项等年度资金支持千万级
2. 人才集聚
   ：上海集聚全国约40%集成电路产业人才、近50%产业创新资源，人工智能人才规模近30万人约占全国三分之一
3. 生态协同
   ："国芯、国模、国用"协同发展，壁仞科技+阶跃星辰+上海仪电智算服务形成"芯片-模型-算力"一站式解决方案

• 技术风险
  ：先进制程受限，超节点技术突破进度
• 市场风险
  ：英伟达等海外厂商的竞争压力
• 估值风险
  ：部分企业IPO估值较高，需关注基本面支撑
• 政策风险
  ：国际形势变化可能影响供应链

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基于政策导向与产业发展趋势，建议关注以下投资标的：

标的	代码	细分领域	备注
壁仞科技	06082.HK	国产GPU	港股"国产GPU第一股"
沐曦股份	688802.SH	国产GPU	科创板，千亿级市值
天数智芯	09903.HK	国产GPU	港股上市，通用GPU龙头
燧原科技	待上市	国产AI芯片	科创板辅导中
摩尔线程	待上市	国产GPU	科创板，2025年募资规模最大IPO

• 半导体设备
  ：中微公司、北方华创、华虹半导体
• 先进封装
  ：通富微电、长电科技
• 材料企业
  ：沪硅产业、安集科技
• 算力服务
  ：上海仪电智算服务相关企业

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上海"十五五"AI产业政策为国产算力芯片和AI产业链公司带来了

：

1. 政策力度空前
   ：从算力芯片、模型语料到智算集群的全链条支持，5500亿产业规模、30%+增速彰显产业活力

2. 产业集群效应显著
   ：国产GPU"四小龙"三家属上海，全球第四、国内第一的集成电路竞争力为产业发展提供坚实基础

3. "模塑申城"工程精准布局
   ：四大维度（基础底座、关键工具、垂直领域、应用生态）协同推进，400+场景开放为技术落地提供支撑

4. 资本市场热度验证
   ：一个月5家AI企业上市、超2300倍认购、科创板首日700%涨幅，表明市场对上海AI产业的高度认可

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• 短期
  （2026年）：关注已上市国产GPU企业的估值修复机会
• 中期
  （2026-2028年）：布局具身智能、AI+制造、智能工厂等垂直应用
• 长期
  （2028-2030年）：关注国产算力TAM从130亿到1800亿美元的增长红利

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[1] 每日经济新闻 - 《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布 (https://finance.eastmoney.com/a/202601193622747988.html)

[2] 澎湃新闻 - 2026开年有多忙？上海给出三个关键词 (https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_32358904)

[3] 东方财经 - 上海AI"芯"势力抢滩资本赛道 (https://www.jfdaily.com/sgh/detail?id=1692237)

[4] 东方财富网 - 国产AI芯片加速追赶为算力经济注入"中国芯" (https://wap.eastmoney.com/a/202512263603304463.html)

[5] 投资界 - 最近上海赚翻了 (https://news.pedaily.cn/202601/559443.shtml)

[6] 东方财富网 - 上海一个月5家AI企业上市，5500亿产业"护城河"全链开花 (https://finance.eastmoney.com/a/202601093613503989.html)

[7] 科创板日报 - 上海科创跑出加速度 (https://www.eet-china.com/mp/a464319.html)

[8] 东方网 - “懂行"的政府与"弄潮"的企业：上海深耕生态构筑AI集群创新"磁场” (https://nw.eastday.com/bjzx/20260108/d4c31f2afbbb4cc39915bb7fbc1727dd.html)