印度-欧盟自由贸易协定深度分析：行业机遇与投资价值评估

印度与欧盟自由贸易协定（FTA）历经近20年谈判，现已进入最后签署阶段。据官方透露，该协定预计将于

正式签署，届时欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩和欧洲理事会主席安东尼娅·科斯塔将访问新德里出席签署仪式[1][2]。

该协定涵盖

，目前已完成20个核心章节的谈判工作，涉及货物贸易、服务贸易、投资保护、知识产权和可持续发展等多个领域[3]。协定预计将取消或降低**超过90%**的商品贸易关税，建立覆盖印度14亿人口与欧盟4.5亿人口的世界最大自贸区之一[4]。

2024-25财年，印度与欧盟双边货物贸易额达

（印度出口758.5亿美元，进口606.8亿美元），欧盟已成为印度最大的商品贸易伙伴[5]。双边货物和服务贸易总额在2025年已超过[6]。

印度制药行业将成为印度-欧盟FTA的最大受益方。当前印度药品出口面临欧盟约

，协定签署后这些关税将大幅降低甚至取消，显著提升印度制药企业在欧盟市场的竞争力[7]。

• 仿制药（Generic Drugs）
• 原料药（API）
• 生物制剂
• 疫苗

企业	市值（美元）	核心优势
Sun Pharmaceutical	3870亿	全球最大仿制药企，欧洲市场布局完善
Divi’s Laboratories	1690亿	印度最大原料药制造商，70%收入来自出口
Cipla	1230亿	呼吸系统药物和抗艾药物领先
Dr. Reddy’s Laboratories	1050亿	全球仿制药六强，欧盟认证完备
Lupin	行业前十	专科仿制药和生物类似药

印度制药市场规模预计从2025年的

增长至2030年的，年复合增长率达5.92%[8]。肿瘤学领域增长最快，预计2025-2030年年复合增长率达7.10%。

IT服务是印度对欧盟出口的另一大支柱行业。协定将促进印度在以下领域的出口增长：

• 商业服务
• 电信和IT服务
• 交通运输服务
• 金融科技服务

企业	欧洲业务占比	Q3 FY2026业绩亮点
TCS	欧洲业务占32.8%（英国17.5%+欧陆15.3%）	欧洲市场环比增长1.4%[9]
Infosys	欧洲重要收入来源	连续两季度超预期
Wipro	欧洲业务增长显著	Q3 FY26欧洲环比增长2.7%[10]

印度IT企业将受益于协定带来的：

1. 市场准入改善
   - 降低服务贸易壁垒
2. 数据流动便利化
   - 数字贸易条款简化
3. 知识产权保护增强
   - 创新成果获得更好保护
4. 监管协调
   - 降低合规成本

汽车行业是协定谈判中较为敏感的领域。印度对欧盟出口汽车零部件面临关税约

，协定将显著降低这一壁垒[11]。

• 汽车零部件（发动机部件、变速箱、刹车系统）
• 两轮车及三轮车
• 电动汽车（印度-英国FTA已开先例）

企业	市值（美元）	业务亮点
Tata Motors	1250亿	乘用车、商用车、电动SUV
Mahindra & Mahindra	行业前列	越野车、电动SUV
Ashok Leyland	商用车主	商用车出口
Bajaj Auto	两轮车龙头	出口占收入45%+

宝马印度公司CEO近期警告，协定可能导致中国电动汽车企业通过欧洲工厂"后门"进入印度市场，削弱本土投资保护[12]。这提示投资者需关注协定中关于原产地规则和投资保护条款的具体细节。

纺织行业是劳动密集型产业，协定将帮助印度挽回与孟加拉国、越南等国的竞争差距。目前印度纺织出口面临欧盟

，而上述国家享有优惠准入[13]。

• 服装（Garments）
• 皮革制品
• 家用纺织品
• 纱线和织物

• 棉纺织业
• 丝绸行业
• 人造纤维制品
• 皮革制品

GTRI分析指出，纺织行业是FTA的"明确受益方"，关税取消将带来

[14]。

印度钢铁出口面临欧盟碳边境调节机制（CBAM）的潜在影响，但协定谈判中印度正寻求相关豁免或优惠安排[15]。

• 2024-25财年出口额约80亿美元
• 主要产品：热轧钢卷、钢板、特种钢

• Tata Steel（塔塔钢铁）
• JSW Steel
• Steel Authority of India (SAIL)

碳边境调节机制（CBAM）将于2026年1月1日生效，涵盖钢铁、水泥、铝、化肥、电力和氢能等行业[16]。印度正争取在协定中获得更有利的碳税处理安排。

印度是重要的石油产品出口国，石化产品是印度对欧盟出口的重要组成部分。

• 石油提炼产品
• 有机化学品
• 塑料及制品
• 化肥

• Reliance Industries（信实工业）- 市值1.886万亿美元，印度最大企业[17]
• Bharat Petroleum
• Indian Oil Corporation

协定对欧盟企业同样带来巨大机遇，印度市场约

将大幅降低。

• 飞机及零部件
• 电气机械
• 钻石（未加工）
• 化学品
• 医药品
• 塑料制品
• 豪华汽车

目前约有

在印度运营，印度对欧盟直接投资累计约[18]。

1. 高端制造业
   - 德国机械、意大利奢侈品
2. 汽车
   - 奔驰、宝马、大众
3. 化工
   - 巴斯夫、林德、拜耳
4. 医药
   - 诺华、罗氏、赛诺菲
5. 金融服务
   - 汇丰、渣打、德意志银行

截至2026年1月20日，印度主要指数表现：

指数	收盘点位	年初至今
Nifty 50	25,232.50	-3.50%
Sensex	82,180.47	-3.51%

指数近期调整反映了市场对贸易协定签署的

以及美国关税政策不确定性带来的避险情绪。

行业	投资评级	理由
制药	强烈推荐	关税降低+汇率优势+全球老龄化需求
IT服务	推荐	数字化转型+服务贸易便利化
汽车零部件	推荐	成本优势+供应链整合机遇
纺织	审慎推荐	竞争激烈，需要看关税削减力度
钢铁	中性	CBAM不确定性较大

• Sun Pharma（SUNPHARMA.BO）
  ：当前价格1612美元，市值3870亿美元，PE 37.05x。短期回调（过去1月下跌7.63%）提供入场机会[19]。
• Dr. Reddy’s（DRREDDY.BO）
  ：1050亿市值，欧盟市场收入占比高。
• Divi’s Labs（DIVISLAB.BO）
  ：原料药龙头，70%收入来自出口。

• TCS（TCS.NS）
  ：3102.30卢比，欧洲业务占32.8%，Q3 FY26 EPS超预期3.18%[20]。
• Infosys（INFY.NS）
  ：1658.90卢比，市值6890亿卢比，PE 23.68x，估值合理[21]。

• Tata Motors（TATAMOTORS.BO）
  ：338.20卢比，股价近期承压（过去1年下跌56.32%），但电动化转型值得关注[22]。

1. 协定签署不确定性
   ：尽管预期乐观，但最终条款仍可能存在变数
2. 碳边境调节机制（CBAM）
   ：印度钢铁、化工行业可能面临额外成本
3. 原产地规则
   ：需关注协定是否包含防止"转运"的严格条款
4. 全球贸易战影响
   ：美国关税政策不确定性可能波及协定效果
5. 执行时间表
   ：关税削减通常分阶段实施，短期内业绩贡献有限

• 关注确定性受益标的
  ：Sun Pharma、TCS、Infosys
• 逢低布局
  ：利用近期市场调整建仓
• 关注财报预期
  ：Q3 FY26财报季（1月底-2月）前后

• 持有受益行业龙头
  ：等待协定具体条款落地
• 关注并购机会
  ：可能出现行业整合
• 监测欧洲企业合作
  ：印欧合资企业可能增加

• 战略性配置印度市场
  ：通过ETF（如Nifty 50 ETF）分散风险
• 关注供应链重构
  ：印欧供应链合作深化带来的机遇
• ESG投资机会
  ：绿色技术和可再生能源领域合作

印度-欧盟自由贸易协定的签署将是印度贸易战略的重大里程碑，预计将为以下行业带来显著增长机遇：

1. 制药行业
   - 最大受益者，关税削减+成本优势
2. IT服务
   - 数字化转型加速，欧盟市场准入改善
3. 汽车零部件
   - 成本竞争力提升，供应链整合
4. 纺织服装
   - 恢复竞争力，挑战孟加拉、越南
5. 石油化工
   - 印度炼化产品出口欧洲

对于投资者而言，当前市场调整期提供了

的机会。建议重点关注具有以下特征的标的：

• 欧盟业务收入占比较高
• 出口导向型业务模式
• 行业龙头企业
• 估值合理的增长型公司

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[1] SteelOrbis - “印度和欧盟预计将于1月27日签署自由贸易协定” (https://cn.steelorbis.com/hang-ye-dong-tai/hang-ye-dong-tai/yinduheoumengyujijiangyu1-yue27-riqianshuziyoumaoyixie-1430224.htm)

[2] Times of India - “India-EU FTA talks: Piyush Goyal to visit Brussels this week” (https://timesofindia.indiatimes.com/business/india-business/india-eu-fta-talks-piyush-goyal-to-visit-brussels-this-week-talks-enter-final-phase/articleshow/126336684.cms)

[3] India Briefing - “India-EU Trade Deal Set for January 27, 2026: What’s Included” (https://www.india-briefing.com/news/india-eu-fta-signing-january-2026-41926.html)

[4] EGIC - “India-EU Relations: A Milestone Trade Deal” (https://egic.info/analyse/india-eu-relations-a-milestone-trade-deal)

[5] EU-India Trade Council - “Soon an India-EU FTA? Why is the trade deal important and which sectors will it benefit?” (https://eu-india.org/2026/01/14/soon-an-india-eu-fta-why-is-the-trade-deal-important-and-which-sectors-will-it-benefit-explain)

[6] Times of India - “India-EU FTA nears completion” (https://timesofindia.indiatimes.com/business/india-business/india-eu-fta-nears-completion-how-mother-of-all-trade-deals-can-offer-gains-amid-trumps-tariff-uncertainty-explained/articleshow/126694606.cms)

[7] The Hindu Business Line - “FTA with the EU to help boost India’s exports to the 27-nation bloc” (https://www.thehindubusinessline.com/economy/fta-with-the-eu-to-help-boost-indias-exports-to-the-27-nation-bloc/article70504886.ece)

[8] Mordor Intelligence - “Indian Pharmaceutical Industry - Overview & Growth 2031” (https://www.mordorintelligence.com/industry-reports/pharmaceuticals-industry-in-india)

[9] TCS - “TCS Financial Results Q2 FY 2026” (https://www.tcs.com/who-we-are/newsroom/press-release/tcs-financial-results-q2-fy-2026)

[10] Business Standard - “Wipro - Slow deal ramp-up” (https://bsmedia.business-standard.com/_media/bs/data/market-reports/equity-brokertips/2026-01/17688119370.32501300.pdf)

[11] Deloitte - “India economic outlook, January 2026” (https://www.deloitte.com/us/en/insights/topics/economy/asia-pacific/india-economic-outlook.html)

[12] Economic Times - “As EU trade deal nears finishing line, BMW warns of backdoor entry for Chinese carmakers into India” (https://m.economictimes.com/industry/auto/auto-news/as-eu-trade-deal-nears-finishing-line-bmw-warns-of-backdoor-entry-for-chinese-carmakers-into-india/articleshow/126499212.cms)

[13] Cartoq - “BMW India Chief Warns Of Chinese EV Makers Using EU FTA As Backdoor Entry Route” (https://www.cartoq.com/car-news/bmw-warns-chinese-ev-threat-eu-route-india-eu-trade-deal/)

[14] 观察者网 - “谈了25年，终于签了” (https://www.guancha.cn/internation/2026_01_18_804221.shtml)

[15] Nhan Dan Online - “自由贸易协定（FTA）：世界经济的’防护盾’” (https://cn.nhandan.vn/article-post148516.html)

[16] 印度商务部官方声明 (印度政府官员于2026年1月19日新闻发布)

[17] 金灵API数据 - 公司概况 [0]

[18] India Briefing - FDI inflows data (https://www.india-briefing.com/news/india-eu-fta-signing-january-2026-41926.html)

[19] 金灵API数据 - Sun Pharmaceutical (SUNPHARMA.BO) [0]

[20] 金灵API数据 - Tata Consultancy Services (TCS.NS) [0]

[21] 金灵API数据 - Infosys (INFY.NS) [0]

[22] 金灵API数据 - Tata Motors (TATAMOTORS.BO) [0]