汉缆股份（002498）连续涨停分析：电网设备4万亿投资政策驱动下的估值修复

本分析基于2026年1月20日市场数据[0]及多方公开报道[1][2][3]。汉缆股份（002498.SZ）于2026年1月16日首板涨停，报收4.36元；1月19日二连板涨停，报收4.80元，涨幅10.09%；1月20日继续涨停，进入当日涨停池。公司主营电力电缆、特种电缆及海底电缆等系列产品，广泛应用于电力、石油、化工、交通、通讯等国民经济关键领域[6][8]。

2026年1月15日，国家电网发布重磅消息，宣布"十五五"期间公司固定资产投资预计达到

，较"十四五"投资增长，年均投资额约8000亿元，主要用于新型电力系统建设[1][2][3]。这一政策利好直接点燃了电网设备板块的热情，汉缆股份作为电线电缆行业龙头，成为资金追捧的焦点。

政策聚焦领域包括特高压输电工程、配网智能化改造、"沙戈荒"清洁能源基地外送等。国家能源局同时明确2026年将核准"五交七直"特高压工程[3]，进一步明确了投资方向。2025年全社会用电量首破10万亿千瓦时大关[3]，电力基础设施建设的紧迫性更加凸显。

电网设备行业基本面呈现多点支撑格局。2025年1-11月，我国变压器、高压开关、电线电缆出口额分别同比增长35.3%、29.4%、22.9%[4]，显示国内外需求同步增长。配网智能化改造预算同比增32%，电网设备ETF连续7日资金净流入超40亿元，半小时成交额超11亿元创历史新高[3]。

从技术角度分析，汉缆股份呈现以下特征：股价

，处于极度深度折价状态，估值修复空间显著[5]。动态市盈率约25倍，在电网设备板块中仍属偏低水平[6]。公司股价在一个多月横盘后突破，创出新高后继续涨停，视为洗盘结束、第三浪主升概率较大的技术信号[6]。

时间点	收盘价	涨跌幅	成交量
1月16日	4.36元	+10.10%	92.15万手
1月19日	4.80元	+10.09%	—

资金流向显示明显的

格局。主力资金净流入1.28亿元，彰显机构对后市的信心；然而游资净流出5,828万元，散户净流出6,987万元[7]，反映短线资金选择落袋为安。大宗交易机构净卖出170万元[7]，需引起关注。

电网设备板块成为当前市场最强主线之一。1月19日电网设备主题指数强势上涨5.98%[4]，单板块净流入64.72亿元，位居全市场首位[3]。北向资金连续第七日净流入，单日净买入68.45亿元，重点加仓电网设备板块[3]。市场整体涨停103家、跌停30家，赚钱效应集中在电网相关赛道。

汉缆股份在板块中暂时可视为龙头标的[6]，其连续涨停对板块情绪形成正反馈刺激。电网设备ETF连续7日资金净流入超40亿元[3]，显示机构资金持续增配该赛道。

分析揭示了几个值得关注的风险因素：

：连续三个涨停后累计涨幅较大，技术指标可能进入超买区域。投资者应注意当前介入成本较高，追高需谨慎。

：虽然主力资金积极买入，但游资和散户选择获利了结，显示市场对短期走势存在分歧。机构在大宗交易中净卖出170万元[7]，这一信号值得关注。

：电网设备板块整体涨幅较大，若板块出现回调，汉缆股份将受到影响。炸板风险在当前环境下不可忽视。

：2025年前三季度实现收入71.76亿元，归母净利润4.74亿元[8]，业务涵盖电力电缆、特种电缆、海底电缆等百余个系列万余种规格，具备为国内外重点工程提供全方位配套能力[6]。

：第一支撑位于4.50-4.60元（5日均线附近），第二支撑位于4.30-4.36元（前高与密集成交区）。

：第一阻力位于5.00元整数关口，第二阻力位于5.20-5.30元（历史压力区）。

情景	概率	触发条件	可能走势
继续走强	约40%	电网设备板块持续发酵，主力资金持续净流入	挑战5元整数关口
震荡整理	约35%	短线获利盘回吐，消化浮筹后企稳	适合逢低布局
冲高回落	约25%	板块整体回调，短期涨幅过大引发调整	需注意止损纪律

汉缆股份本轮涨停的核心逻辑是

。国家电网4万亿元投资计划为电网设备行业带来确定性增长空间，公司作为细分领域龙头有望充分受益。技术面上，公司处于极度低估状态，估值修复空间显著。

然而，投资者应注意到：连续涨停后短期风险累积、资金存在分歧、板块可能面临调整。建议投资者根据自身风险偏好采取不同策略：激进型投资者可逢回调至5日均线附近轻仓参与；稳健型投资者等待突破回踩确认后再行介入；风险偏好型投资者若今日继续涨停可考虑打板参与，但需设好止损。

：分析揭示短期涨幅较大可能引发技术性回调，历史上类似情况曾出现短线调整。投资者应关注成交量变化及板块情绪，设定合理的止损位以控制风险。