永和智控跨界办医失败案例分析：从1.08亿到骨折价甩卖

根据收集到的资料，我来为您系统分析永和智控跨界办医失败案例及其对行业的启示。

永和智控（002795.SZ）是一家以水暖阀门管件业务为主营的上市公司，2019年由于原有业务业绩下滑（净利润同比下降25.56%），公司决定跨界进入医疗健康领域，制定了雄心勃勃的扩张计划：短期在西南地区新增5-7家医院，中期在全国新增15-20家，远期目标达到50家[1][2]。

2020年，永和智控以

的价格收购昆明医科肿瘤医院，形成商誉7115万元。此后又陆续收购达州医科、西安医科和凉山高新肿瘤医院，构建起阀门、医疗、光伏三大产业并行的业务架构[3]。

然而，

。从2022年开始亏损加剧，到2024年四家医院已全部陷入亏损，形成"集体溃败"局面[3]。

2025年末，公司开始以"清仓式"方式剥离医疗资产，但多次降价转让仍无人问津：

医院名称	首次挂牌价	最新挂牌价	降幅
昆明医科肿瘤医院	3592.77万元	1700万元	52.7%
达州医科肿瘤医院	2767.64万元	1元	~100%
西安医科肿瘤医院	1493.5万元	1元	~100%
凉山高新肿瘤医院	936.53万元	187.31万元	80%

[1][2]。当前股价为6.92元，但公司财务状况堪忧——EPS为-0.64元，ROE为-57.56%，净利率-36.28%，显示公司整体经营面临较大压力[0]。

医疗行业具有

的特点。肿瘤医院作为重资产行业，单台放疗设备投入动辄数千万元，装修标准高，前期投入大，回报周期长。永和智控作为阀门制造企业，缺乏医疗行业运营经验和专业管理团队，战略定位模糊导致资源分散，无法在任何领域形成核心竞争力[1][3]。

四家被收购的医院在收购时均处于亏损状态。以昆明医科肿瘤医院为例，2020年上半年净利润为-300万元，净资产账面值仅3700万元，但公司以1.08亿元收购，溢价明显。尽管公司解释称溢价源于无形资产价值，但5年来医院整体未能扭转亏损局面，且亏损幅度持续加剧——2024年净亏损531万元，2025年前七个月净亏损已超去年全年达535万元[1][2][3]。

永和智控的医疗溃败并非个例，而是反映了民营二级肿瘤医院普遍面临的生存困境：

• 资金链脆弱
  ：2020年中国非公立医疗机构整体亏损1306万元，而同期公立医院仅亏损22万元
• 人才竞争劣势
  ：三甲医院凭借品牌优势和科研平台，持续吸引肿瘤领域专家资源，民营医院面临"招不来、留不住、用不起"的困境
• 政策红利消退
  ：DRG/DIP支付方式改革全面落地，肿瘤治疗的高耗材、高检查收入受到严格管控；公立医院扩容提速，民营医院市场空间被进一步挤压[3]

1. 医疗投资需敬畏行业规律
   • 医疗是长周期、重运营的行业，短期资本驱动的"拼盘式"扩张难以实现有效整合
   • 缺乏行业经验和长期投入承诺，资本难以构建可持续的医疗业务体系

2. 战略聚焦优于盲目多元化
   • 永和智控同时布局阀门、医疗、光伏三大产业，分散了资源和精力
   • 建议企业在跨界前充分评估自身能力边界，避免"什么都想做，什么都做不好"

3. 尽职调查决定投资成败
   • 高溢价收购亏损资产且未设置有效的业绩对赌条款，为后续亏损埋下隐患
   • 医疗并购需重点评估标的医院的人才团队、技术实力、品牌影响力和区位优势

1. 差异化竞争是关键
   • 民营医院若缺乏核心技术、优势学科和高效运营，仅靠床位规模无法在"成本控费"和"质量提升"的双重压力下立足[3]
   • 应聚焦公立医院的薄弱环节，如服务体验、就医效率、个性化诊疗等

2. 合规经营是生存底线
   • 近期多地出现民营医院因医保违规被处罚的案例
   • 在日益严格的监管环境下，合规经营已成为民营医院生存的基础

3. 拥抱变革而非抗拒
   • DRG/DIP改革虽压缩利润空间，但也倒逼医院提升运营效率
   • 数字化转型、成本精细化管理将成为民营医院突围的重要方向

永和智控的案例为所有计划跨界的上市公司敲响了警钟。在医疗健康产业蓬勃发展的背景下，跨界资本更应保持理性，充分认识到医疗行业的特殊性和复杂性。市场增长不等于盈利容易，

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[1] 腾讯新闻 - “实控人三次’抽身’未果，28亿永和智控成’烫手山芋’？” (https://view.inews.qq.com/a/20260105A06TDY00)

[2] 新浪财经 - “实控人三次’抽身’未果，28亿永和智控成’烫手山芋’？” (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-05/doc-inhfhici2047541.shtml)

[3] 华夏时报/新浪财经 - “永和智控四度’腰斩’甩卖肿瘤医院，1.08亿元跨界投资终打成1700万’骨折价’” (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-06/doc-inhfkskh5775891.shtml)

[0] 金灵API数据 - 永和智控(002795.SZ)实时行情及公司概况