宁德时代战略入股富临精工投资逻辑深度分析

基于已收集的信息，我将为您提供宁德时代战略入股富临精工的投资逻辑深度分析报告。

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2026年1月13日晚间，富临精工（300432.SZ）发布公告，拟通过向特定对象发行股票的方式引入宁德时代作为战略投资者。宁德时代将以

的价格认购，投资总额达，交易完成后持股比例预计超过[1][2][3]。

本次募资资金将主要用于以下项目：

• 年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目
• 新能源汽车电驱动系统关键零部件项目
• 机器人集成电关节项目
• 智能底盘线控系统关键零部件项目
• 低空飞行器动力系统关键零部件项目

与此同时，双方签署《战略合作协议》，约定

[1][2][4]。

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磷酸铁锂行业在经历

后，正迎来周期性复苏。根据中国化学与物理电源行业协会数据，磷酸铁锂材料分会成员企业平均，行业洗牌加剧[5][6]。

2025年末至2026年初，行业出现多个积极信号：

• 头部厂商（湖南裕能、万润新能、安达科技等）集体停产检修，挺价意图明显[6]
• 磷酸铁锂材料价格从2025年11月的不到
  4万元/吨
  涨至2026年1月的
  5万元/吨以上
  [1]
• 加工费提涨谈判基本完成，普遍接受约
  1000元/吨
  的涨幅[6]

成为市场焦点。根据中信证券预测：

• 2025年1-11月我国磷酸铁锂产量达
  348万吨
  ，同比增加
  57.9%
  [1]
• 2026年高端（四代）产品仍处于
  结构性紧缺状态
  ，预计全年需求约
  150万吨
  ，而实际供应仅
  100-120万吨
  [1][7]

这一技术升级方向与宁德时代神行电池、麒麟电池的产品迭代高度契合。2024年这两款电池合计占宁德时代动力电池销量的

，预计2025年将提升至[7]。

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富临精工成立于1997年，2015年3月登陆深交所创业板，主营业务包括：

• 汽车发动机零部件
  （传统优势业务）
• 新能源汽车智能电控系统
• 精密齿轴、机器人电关节
• 新能源锂电正极材料磷酸铁锂
  （核心增长极）[2][8]

公司通过子公司

运营锂电正极材料业务。截至2025年，富临精工已连续获得宁德时代[4]。

富临精工采用

生产磷酸铁锂，相较于主流的磷酸铁法，具有以下优势：

• 产品
  压实密度更高
  ，是制造高能量密度磷酸铁锂电池的关键原料[3]
• 更适合快充动力电池和大容量储能电池的应用需求[1]

公司目前拥有高压实密度磷酸铁锂产能

，并持续扩产[3]。

指标	数据
总市值	349.8亿元
总营收（TTM）	90.85亿元（同比+54.43%）
净利润	3.251亿元（同比+4.63%）
毛利率	11.23%
负债率	63.65%

子公司江西升华2025年上半年实现净利润

，成功扭亏为盈[3]。

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宁德时代此次打出"组合拳"，在一天内与容百科技（305万吨/5年）和富临精工（300万吨/3年）签订合计

的磷酸铁锂供应协议[1][2]。

行业分析指出，通过锁定上游资源，宁德时代预计可

，在当前激烈的价格竞争中构建成本护城河[2]。

宁德时代已构建覆盖多技术路线、多区域的磷酸铁锂供应网络：

供应商	供货量	合作模式
湖南裕能	约50万吨/年	股权绑定（持股近10%）
富临精工	100万吨/年	战略入股+长协
容百科技	61万吨/年	长协（1200亿元）
万润新能	26.5万吨/年	长协（2025-2030年）
德方纳米	-	合资建厂
龙蟠科技	15.75万吨/年	海外基地合作

综合来看，宁德时代锁定的磷酸铁锂供应量已达

，可支撑约的年电池产量[3][5]。

对于富临精工的投资，宁德时代不仅获得财务回报，更重要的是：

1. 技术协同
   ：联合开发新一代更高压密磷酸铁锂材料[4]
2. 产能保障
   ：锁定高端产品供应，支持自身电池技术迭代[4]
3. 新兴领域布局
   ：合作范围延伸至机器人、智能底盘、低空飞行器等前沿领域[2][4]

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磷酸铁锂正极材料 ← 富临精工（宁德时代控股江西升华）
        ↓
    动力/储能电池 ← 宁德时代
        ↓
    新能源汽车/储能系统

通过资本纽带，宁德时代实现对核心正极材料供应商的深度绑定，确保供应链稳定性和产品质量一致性[4]。

双方合作不仅限于磷酸铁锂材料，还涉及：

• 新能源汽车电驱动系统
  ：富临精工已具备智能电控系统研发生产能力
• 机器人关键部件
  ：富临精工与智元机器人合作，提供机器人精密减速器、智能电关节[2]
• 智能底盘线控系统
  ：顺应智能驾驶发展趋势
• 低空飞行器动力系统
  ：前瞻性布局新兴市场[2]

富临精工已跻身机器人关键部件供应商行列，2025年8月与智元机器人达成数千万元项目合作，近百台人形机器人落地富临精工工厂[2]。宁德时代在机器人赛道同样布局深入，已投资千寻智能、众擎机器人、银河通用、维他动力等企业[2]。双方在机器人领域的合作可形成

的产业效应。

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磷酸铁锂价格经历两年下跌后处于周期底部，宁德时代此时大规模锁定供应，兼具

和双重考量[3][6]。

高压实磷酸铁锂技术壁垒较高，仅少数企业能稳定量产。富临精工在草酸亚铁工艺上的技术优势，使其成为宁德时代高端产品供应的

[1][3]。

通过"订单绑定+资本纽带"的双重手段，宁德时代进一步巩固其在产业链中的

，形成从资源到高端材料的[1][3][5]。

合作范围延伸至机器人、智能底盘、低空飞行器等领域，体现了双方对

的战略共识，为长期成长预留空间[2][4]。

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1. 审批风险
   ：本次发行尚需股东会审议、深交所审核通过并经证监会注册[4]
2. 履约风险
   ：磷酸铁锂行业扩产潮持续，可能面临产能过剩压力[5][6]
3. 价格波动风险
   ：原材料价格和终端产品价格波动可能影响盈利[6]
4. 技术迭代风险
   ：全固态电池、钠离子电池等技术路线的发展可能改变竞争格局[3]

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[1] 盖世汽车 - “宁德时代，打出’组合拳’” (https://m.gasgoo.com/news/70442690.html)

[2] 新浪财经 - “超31亿！宁德时代拟战略入股这家机器人关键部件供应商” (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-14/doc-inhhhnwp8305338.shtml)

[3] 财经杂志 - “宁德时代加码采购磷酸铁锂，'宁链’企业签巨额订单” (http://yuanchuang.caijing.com.cn/2026/0114/5136621.shtml)

[4] 上海证券报 - “富临精工：关于签订《战略合作协议》的公告” (https://paper.cnstock.com/html/2026-01/14/content_2169573.htm)

[5] 华盛资讯 - “超410万吨扩产潮下，磷酸铁锂的过剩、疯狂和’割裂’” (https://news.futunn.com/post/67635573)

[6] 电子工程专辑 - “储能成新爆点，磷酸铁锂涨价潮将持续至2026年” (https://www.eet-china.com/news/202512163871.html)

[7] 东方财富 - “2026年锂电行业四大关注点” (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202512311811875727_1.pdf)

[8] 东方财富网 - “富临精工(300432)公司概况” (http://quote.eastmoney.com/sz300432.html)