沪深两市连续18个交易日成交额破2万亿深度分析

基于收集到的市场数据和研究资料,我将为您提供一份系统全面的分析报告。

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截至2026年1月下旬,沪深两市已实现

[1],累计成交额达,日均成交额约[0]。这一规模较此前历史峰值大幅提升,连续3个交易日突破3万亿元大关,单日最高成交额达[2]。

指标	数值	备注
连续破2万亿天数	18个交易日	创近期纪录
累计成交额	53.44万亿元	18个交易日合计
日均成交额	2.97万亿元	历史高位区间
单日最高成交额	3.42万亿元	出现在1月19日
上证指数区间	4102-4280点	整体上涨约4.5%

上证指数在此期间走出

的罕见走势,一度突破4100点整数关口,创13连阳纪录[3],刷新十年新高。

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天量成交的核心支撑来自

[3]:

• 连续5个交易日净买入,单日最高净流入超
  89亿元
• 重点加仓方向:
  深市科技股
  和
  行业龙头
• 外资积极入场的重要背景是
  人民币汇率走强
  ——人民币兑美元汇率冲至6.9765,创2023年5月以来新高,形成"股价上涨+汇率升值"的双重收益预期[3]

• 机构资金正在集体调仓至
  科技主线
• 量化基金(如幻方量化等)凭借高频交易策略,显著提升市场活跃度
• 主力资金在电子、计算机板块的净流入占比接近
  50%
  [3]

• 存款利率持续下行
  :一年期LPR降至3.00%,银行理财收益低迷
• 房地产投资属性弱化
  :资金寻找新的增值渠道
• 场内ETF规模突破6万亿元创历史新高
  ,其中股票型ETF超3.8万亿元[4]

• 2026年继续实施
  适度宽松的货币政策
• 央行开展
  9000亿元买断式逆回购操作
• 下调结构性货币政策工具利率
  0.25个百分点
  [5]

• 融资保证金比例从80%提升至100%
  ,规范杠杆资金
• 金融监管总局下调险资股票投资风险因子,释放
  数百亿增量资金
  [4]
• 证监会适度拓宽券商资本补充渠道与杠杆上限

• 2026年继续实施
  更加积极的财政政策
• 扩大财政支出盘子,强化重点领域保障
• "十五五"规划建议稿明确"坚持扩大内需"为未来五年定调[2]

• 智谱、MiniMax等国产AI巨头登陆港股,市值均突破
  1100亿港元
  ,盘中最高涨超
  60%
  [3]
• 全球AI基础设施
  未来十年投资规模预计达万亿美元
• CES 2026展催化半导体与AI应用,存储芯片合约价涨幅达
  60%-70%
  [5]

• 工信部、科技部明确2026年重点推进
  科技创新
• 深化"人工智能+"在各行业应用
• 商业航天、低空经济等新赛道获政策支持

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维度	2025-2026年	2020-2021年	启示
经济背景	政策驱动温和复苏	疫情后复苏、外需旺盛	复苏动能相似
流动性	结构性货币政策精准滴灌	全面宽松	边际改善确定
产业趋势	AI、机器人、新消费	消费、新能源、半导体	结构性机会持续
成交额	突破3万亿创新高	约1.5-2万亿元	情绪更积极

高盛预计2026年和2027年中国股市将

[6]。

• 中信建投
  :2026年A股预计迎来可观量级的增量资金
• 中泰证券
  :一季度乃至更长时间市场或呈现
  市场底部抬升与主线不断活跃
  的特征[2]
• 德邦证券
  :慢牛行情有望更加乐观,科技成长叠加资源周期震荡上行趋势不变[6]

• 融资新规落地后杠杆资金明显收紧,观望情绪升温
• 主力资金已连续11个交易日净流出[7]
• 短期需注意
  高位题材股的获利回吐

• 上证指数
  :站稳4000点整数关口,创13连阳纪录
• 百元股数量激增至222只
  ,创历史新高,科技板块为主要推动力[5]
• 成交额维持高位表明市场
  换手充分
  ,但需警惕
  量价背离
  风险

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资金流向	行业/板块	净流入(出)金额
持续净流入	银行、房地产、电子、化工	银行14.72亿元、房地产6.27亿元、电子99.72亿元
持续净流出	计算机、传媒、国防军工、通信设备	计算机-162.02亿元、传媒-102.86亿元

• 半导体产业链
  :光刻机、存储芯片、CPO概念持续活跃
• AI算力与硬件
  :立讯精密、中际旭创、英维克等获主力资金大幅净流入
• 商业航天
  :政策补贴力度加大(最高5000万元发射补贴)[5]

• 券商板块受益于
  两市成交放大
  ,经纪业务收入预期提升
• 保险板块在沪深300成分股中获得
  净流入53.17亿元
  [5]

• 有色金属:铜、铝需求持续增长,紫金矿业等获资金青睐
• 化工:PVC累计上涨超15%,氯碱化工等多股涨停[5]
• 贵金属:避险需求叠加通胀预期

• 电网设备
  :1月19日大涨
  6.94%
  ,掀涨停潮
• 特高压、中航系概念
  爆发

前海开源基金杨德龙指出:2026年市场有望实现

,不再像2025年那样主要由科技股一枝独秀[6]:

• 消费白马股、新能源龙头股
• 军工、有色等周期性板块

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策略类型	建议配置方向	逻辑
核心配置	科技成长(AI、半导体)	产业趋势确定,政策支持力度大
轮动配置	大金融、有色金属	低估值修复,经济复苏受益
防御配置	消费、医药	经济复苏传导,业绩确定性高
风险对冲	黄金、ETF	市场波动加大时的防御需求

1. 聚焦业绩主线
   :优先选择已发布预喜公告的标的,规避存在减持计划或业绩不确定性的个股[5]

2. 把握回调机会
   :对于短期涨幅过大的题材股,等待回调至5日或10日均线的低吸机会

3. 均衡配置结构
   :在科技主线基础上,适度配置低估值蓝筹和周期品种,实现攻守兼备

4. 关注量能变化
   :成交额是行情持续性的关键信号,若成交额持续萎缩需警惕调整风险

• 美联储政策不确定性
  :2026年5月新主席上任后流动性环境变化
• 地缘政治风险
  :贸易摩擦、关税等不稳定因素
• 监管政策变化
  :融资保证金比例提升后杠杆资金收紧
• 业绩验证压力
  :部分AI概念股暂无实际收入,存在估值泡沫风险[3]

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沪深两市连续18个交易日成交额破2万亿,是

四重因素共振的结果。天量成交表明市场参与热情高涨,但也意味着换手充分,需警惕短期波动风险。

从指示意义来看:

1. 市场趋势
   :春季行情有望逐步展开,中长期慢牛格局不变
2. 板块方向
   :科技成长仍是主线,但有望向消费、周期等方向扩散轮动
3. 资金结构
   :外资和公募基金有望成为2026年主要增量资金来源

投资者应

,在把握结构性机会的同时,注意仓位管理和风险控制。

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[1] 财联社 - 沪深两市成交额连续第16个交易日突破2万亿 (https://www.cls.cn/detail/2263260)

[2] 东方财富 - 沪深两市成交金额连续第三个交易日突破3万亿 (https://finance.eastmoney.com/a/202601133617214397.html)

[3] 搜狐 - A股17连阳疯涨！3.6万亿成交，北向资金连续加仓 (https://www.sohu.com/a/976303198_122407830)

[4] UniFuncs - 2026年1月1日A股前瞻性个股分析 (https://unifuncs.com/s/udk1M13c)

[5] 财富号 - 2026年1月6日A股市场复盘 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260106222039156117570)

[6] 新浪财经 - 十年新高！沪指创史上最长连阳纪录 (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-07/doc-inhfmtvv6422151.shtml)

[7] 东方财富 - 两市主力资金净流出957.23亿元 (https://finance.eastmoney.com/a/202601203624753269.html)

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