强脑科技20亿元融资案例分析：脑机接口行业估值逻辑深度报告

基于搜索到的最新信息，我将为您提供强脑科技融资案例的深度分析以及脑机接口行业的估值逻辑。

根据公开信息[1][2][3]，BrainCo强脑科技于2026年初完成了约20亿元人民币的Pre-IPO轮融资，投后估值超过13亿美元（约合人民币95亿元）。此次融资具有以下特点：

这是脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外，世界第二大规模的融资事件[1]。

参与本轮融资的投资机构包括[2][3]：

• 著名投资机构：IDG资本、华登国际（由英特尔CEO陈立武创立）
• 产业资本："果链"巨头蓝思科技、领益智造
• 战略投资方：韦尔股份、润泽科技、华住集团、好未来集团
• 境外资本：中国香港、美国顶级家族办公室

强脑科技的发展轨迹显示出持续的高增长潜力[1]：

时间	融资阶段	金额	估值/备注
2016年	天使轮、Pre-A轮	-	早期研发阶段
2019年	A轮	4亿美元	当时行业最大融资
2025年	Pre-B轮	3000万美元	道氏技术投资
2025年	B轮	2000万美元	三七互娱投资
2026年	Pre-IPO轮	约20亿人民币	估值超13亿美元

值得注意的是，强脑科技成立于2015年，是哈佛创新实验室孵化的第一个由中国人主导的脑机接口企业[4]。

脑机接口行业正处于爆发式增长阶段，这是支撑高估值的核心逻辑[5][6]：

• 2023年：约19.8亿美元
• 2024年：约22.2亿美元
• 2025年：约24.6-38亿美元（不同机构预测）
• 2030年：预计将达到
  216亿美元
  [5]

预计2030年将占据全球市场份额的近三分之一，发展速度领跑全球[5]。

约41.3%，属于典型的高成长赛道[5]。

脑机接口行业存在明显的技术路线分化，不同路线的估值逻辑存在显著差异[7]：

技术路线	代表企业	核心场景	估值特征
侵入式	Neuralink、三博脑科	重度神经疾病治疗（瘫痪、失明、癫痫）	技术壁垒极高，单例手术收费30-50万元，风险溢价高
非侵入式	强脑科技、科大讯飞	消费级市场（智能假肢、AR/VR交互、教育监测）	低成本（万元级）、快速渗透、规模化潜力大

强脑科技选择的是

，通过智能假肢、注意力训练等消费级产品实现商业化[7]。

• 研发投入强度：
  脑机接口属于硬科技领域，研发投入是估值的重要支撑
• 专利布局：
  电极材料、信号采集算法、神经解码技术等核心专利构成竞争壁垒
• 人才密度：
  创始团队来自哈佛等顶尖机构，具备深厚的技术积累[4]

强脑科技的产品矩阵涵盖[7]：

• 医疗康复：
  智能假肢（帮助截肢者恢复运动功能）、卒中康复训练设备
• 教育科技：
  脑机接口注意力训练系统、学校教育场景应用
• 消费电子：
  睡眠监测、冥想放松等消费级产品

2025年全球医疗BCI植入案例累计超2万例，中国占比达35%[6]，显示出强劲的市场需求。

政策暖风是支撑高估值的重要外部因素[8][9]：

• 脑机接口被正式纳入国家"十五五"规划未来产业方向
• 国家药监局于2025年2月发布脑机接口医疗器械行业标准
• 京沪等地相继发布行动方案：
  • 北京：到2027年培育3-5家具有全球影响力的科技领军企业、100家左右创新型中小企业[9]
  • 上海：2027年前引育5家以上具有脑机接口核心技术与产品研发能力的自主创新企业[9]

强脑科技在行业中的定位[1][3]：

• 全球脑机接口领域融资额度最大的两家公司之一（与Neuralink并列）
• 中国首家脑机接口领域独角兽企业
• 国内市场占有率领先的非侵入式BCI企业

脑机接口作为前沿科技企业，通常采用以下估值方法组合：

• 适用于尚未盈利但收入快速增长的企业
• 强脑科技作为行业龙头，可参照可比公司（如部分AI、医疗科技公司）的PS估值水平

• 硬科技企业常用估值指标
• 考虑累计研发投入、研发团队规模、核心专利数量等因素

• 基于2030年216亿美元的市场规模预期
• 按市场份额倒推合理估值（假设5%市场份额对应约10亿美元估值）

• 产业资本（蓝思科技、韦尔股份等）的战略投资溢价
• 协同效应（果链资源、半导体供应链整合）带来的估值溢价

• 根据产品获批进度（医疗器械注册证）、临床试验阶段给予估值折现

尽管前景广阔，脑机接口企业估值仍面临以下风险：

风险类型	具体内容
技术风险	信号采集精度、长期稳定性、植入式设备的生物相容性
监管风险	医疗器械审批周期、不确定性政策变化
商业化风险	医保支付覆盖、消费者接受度、规模化生产难度
竞争风险	国际巨头（Neuralink）、科技巨头（华为等）进入
伦理风险	脑数据隐私、植入式设备的社会接受度

1. 赛道稀缺性：
   脑机接口是千亿级市场赛道中的绝对龙头
2. 技术领先性：
   非侵入式技术全球领先，拥有核心专利
3. 商业化验证：
   产品已实现规模化销售，收入快速增长
4. 资本认可：
   顶级投资机构和产业资本双重背书
5. 政策红利：
   处于政策强力支持的产业发展窗口期

公司	融资轮次	估值/融资额	特点
Neuralink	多轮	估值约50亿美元（2024年）	侵入式技术，马斯克背书
强脑科技	Pre-IPO	13亿美元估值	非侵入式技术，中国市场领先
Synchron	B轮	约1亿美元	侵入式技术，医疗方向
Paradromics	A轮	约5000万美元	侵入式技术

从全球可比公司来看，强脑科技13亿美元的估值处于合理区间，反映了其技术领先地位和中国市场的增长潜力。

1. 技术融合：
   AI算法与脑机接口深度结合，提升信号解码精度
2. 应用拓展：
   从医疗康复向消费电子、教育、工业等领域延伸
3. 监管成熟：
   行业标准逐步建立，监管框架日趋完善
4. 成本下降：
   非侵入式设备成本持续降低，渗透率提升

对于关注脑机接口赛道的投资者，建议重点关注：

1. 技术路线选择：
   侵入式vs非侵入式的商业化时间表差异
2. 医疗器械注册进度：
   产品获批是商业化的关键节点
3. 收入结构变化：
   医疗业务占比提升将增强盈利确定性
4. 国际竞争力：
   出海能力和海外市场拓展潜力

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[1] 杭州政协网 - "杭州六小龙"之一的强脑科技完成20亿元融资 (https://www.hzzx.gov.cn/cshz/content/2026-01/08/content_9158841.htm)

[2] 天津大学新闻网 - 经济参考报:多因素催化 脑机接口产业发展迎跃迁 (http://news.tju.edu.cn/info/1005/582749.htm)

[3] 搜狐 - 脑机接口独角兽「强脑科技」完成20亿融资 (https://www.sohu.com/a/973374944_439726)

[4] 浙江大学校园宣讲会 - BrainCo强脑科技2023届校园招聘简章 (https://xjh.haitou.cc/article/1724376.html)

[5] 网易 - 2025年脑机接口产业竞争格局及未来发展现状趋势预测 (https://www.163.com/dy/article/KFPQSVTE05568I4T.html)

[6] IIM信息 - 脑机接口医疗应用行业技术发展与市场前景分析报告(2025年) (https://www.iim.net.cn/2358/view-13193-1.html)

[7] 今日头条 - 脑机接口技术正处于大规模应用的质变前夜 (https://www.toutiao.com/article/7490174354811027980/)

[8] 腾讯网 - 脑机接口2025:政策定调、技术破局、资本涌入 (https://new.qq.com/rain/a/20251231A01EW800)

[9] 央视网 - 脑机接口市场迎利好,京沪接连公布行动方案 (https://news.cctv.com/2025/02/04/ARTIK4LK0x6lhf6wvcPIsxaH250204.shtml)