商汤科技大模型技术评测与商业化落地差距分析

商汤科技的"日日新"大模型在2024-2025年期间于多项权威评测中斩获佳绩，展现出强劲的技术竞争力：

根据SuperCLUE于2025年12月发布的《中文多模态视觉语言模型测评基准12月报告》，商汤日日新V6.5（SenseNova V6.5 Pro）以，在视觉推理维度上更是拿下国内最高分。该模型在物体描述、文本识别、环境辨识、逻辑推理、代码设计、自动驾驶领域等[1]。

在2025年10月的SuperCLUE中文大模型基准测评中，商汤SenseChat5.5在23个国内模型中脱颖而出荣获金牌。该模型在语言理解、安全等"文科"维度，以及逻辑推理、代码等"理科"维度均有突出表现，并在精准指令遵循和高阶推理的Hard任务中成为[2]。

2024年12月，商汤日日新在OpenCompass评测中以77.4的平均得分，尤其在数学推理等硬核维度展现出差异化优势[3]。

商汤科技董事长兼CEO徐立在2025年底的演讲中指出，人工智能正从语言大模型阶段迈向以

为核心能力的新阶段。商汤坚持"多模态通用智能"技术战略，以底层创新突破产业发展瓶颈，推动全栈国产化能力从"感知智能"向"行动智能"迈进[4]。

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商汤科技在2023年进行战略重组，明确生成式AI、传统AI和智能汽车三大业务板块。2024年进一步升级为"

"战略架构：

业务板块	战略定位	核心产品/服务
生成式AI（"1"核心）	AI云、大装置、基础模型及衍生应用	日日新大模型、AI云服务
智能汽车（“X”）	绝影智能驾驶	自动驾驶解决方案
视觉AI（"1"核心）	传统视觉AI业务	智慧商业、智慧城市

生成式AI业务呈现

：

• 2023年：营收超11亿元，占比从10%提升至
  34%
  [3]
• 2024年：营收超24亿元，占比提升至
  63%
  [3]
• 2025年上半年：营收占比进一步飙升至
  77%
  ，成为核心增长引擎[5]

高盛研报预测，2024-2027财年商汤科技营收复合年增长率将达

，从38亿元人民币增至83亿元，2027年有望实现盈利。到2030年，生成式AI的收入贡献将达到[5][6]。

商汤科技近期推出多款生成式AI产品，包括：

• AI剧本生成平台（Seko 2.0）
• AI办公助手（Racconn 3.0）
• AI编程助手等垂直应用

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尽管技术领先，商汤科技却深陷**"烧钱换增长"的模式**：

财务指标	数据表现
累计亏损（2018-2025H1）	563亿元 [7]
2025年上半年归母净利润	-14.78亿元（同比收窄39.84%）[7]
累计研发投入（2018-2024）	204.45亿元 [3]
2024年研发费用	41.32亿元

从投入产出比来看，

。这种持续失血的状态使得资本市场逐渐失去耐心。

商汤科技早期以

为主的商业模式带来结构性困境：

• 规模效应不显
  ：每个项目都需要大量工程师进行定制化开发，边际成本居高不下
• 收入持续性差
  ：项目收入多为"一次性"，复购率低，回款周期长
• 人力密集型
  ：严重依赖人力交付，难以实现指数级增长

虽然公司正从项目制向

转型，但转型需要时间，且面临客户迁移成本高、市场教育投入大等问题。

生成式AI需要

，商汤科技虽拥有亚洲最大智算中心之一，但与互联网巨头相比仍显劣势：

竞争对手	算力/资本投入
阿里	宣布未来三年投入 3800亿 建设云和AI硬件基础设施[8]
字节跳动	2026年AI芯片采购预算 850亿元 [8]
百度	自研GPU云市场份额 40.4% ，位居第一

管理层在2024年财报会上坦言，

，只能依靠轻资产模式求生。然而，轻资产的效率优势难以弥补硬件规模的差距，商汤科技在To B市场的议价能力持续下滑[3]。

根据IDC数据，商汤科技在大模型平台市场的份额呈现

：

• 2023年：市场份额
  16%
  ，位居第二
• 2024年：市场份额
  13.8%
  ，下滑至前三

这一趋势反映出在激烈的市场竞争中，商汤科技的技术优势正被竞争对手的生态优势所稀释。

国内生成式AI市场已进入**"内卷"阶段**，字节跳动、阿里、百度等巨头凭借以下优势形成压制：

竞争优势	代表企业	具体表现
流量入口	字节跳动	豆包DAU突破 1亿 ，占据2025年度AI产品榜Top1[9]
生态整合	阿里	千问大模型与阿里云深度整合
技术积累	百度	文心一言拥有先发优势
资本实力	头部云厂商	持续投入千亿级算力建设

商汤科技作为独立AI公司，在资金、流量、生态等方面均处于劣势。

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商汤科技董事长徐立指出，

，主要看AI的成熟度能否突破工业红线，落地生产环境，实现规模化商业闭环[10]。

1. 垂直场景深耕
   ：发挥多模态技术优势，在医疗影像、工业应用、自动驾驶等特定领域建立差异化竞争力

2. 轻资产运营模式
   ：通过API服务、SaaS订阅等低边际成本模式提升盈利能力

3. 生态协同合作
   ：与国产芯片厂商、云计算平台建立战略合作，降低算力成本

4. 海外市场拓展
   ：借助技术评测的国际认可度，拓展东南亚、欧洲等海外市场

• 持续亏损可能导致现金流压力，需依赖外部融资维持运营
• 市场份额可能继续被头部厂商侵蚀
• 技术迭代速度若落后于竞争对手，领先地位难保

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商汤科技"技术领先但商业化滞后"的困境，折射出中国AI产业从技术突破到商业变现的普遍挑战。其核心矛盾在于：

1. 技术优势无法有效转化为市场优势
   ：评测成绩与市场份额存在差距
2. 高研发投入与低商业回报失衡
   ：每1元收入对应2.2元亏损
3. 独立AI公司的生态劣势
   ：难以与互联网巨头在资本、流量、生态上正面对抗

短期内，商汤科技仍需在"活下去"与"跑起来"之间寻求平衡。生成式AI业务占比提升至77%是积极信号，但能否在激烈的市场竞争中守住份额、实现盈利，将决定这家曾经的"AI四小龙"能否真正跨越商业化鸿沟。

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[1] CSDN技术社区 - 《国内第一!商汤日日新V6.5拿下多模态大模型2025年度收官之战》 (https://www.csdn.net/article/2025-12-31/156448704)

[2] 牛透社 - 《商汤"日日新"大模型荣获10月中文大模型测评金牌》 (https://www.niutoushe.com/lives/shangtangririxindamoxingronghuo10yuezhongwendamoxingcepingjinpai)

[3] 36氪 - 《AI明星"光环"褪色!900亿商汤,该如何破局?》 (https://36kr.com/p/3648531374191112)

[4] 腾讯网 - 《商汤科技徐立:空间智能、世界模型与具身智能将决定AI下一阶段演进》 (https://new.qq.com/rain/a/20251222A037K000)

[5] 新浪财经 - 《港股异动 商汤-W(00020)涨近3% 生成式AI业务成为核心增长引擎》 (https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/marketalerts/2026-01-21/doc-inhhzyea3572924.shtml)

[6] 腾讯网 - 《高盛:料商汤生成式AI收入持续增长 予"买入"评级目标价3.53港元》 (https://new.qq.com/rain/a/20260121A040KA00)

[7] 观察者网 - 《AI明星"光环"褪色!900亿商汤,该如何破局?》 (https://user.guancha.cn/main/content?id=1587475&s=fwtjgzwz)

[8] OFweek人工智能网 - 《AI赛道疯狂内卷,字节跳动却盆满钵满?》 (https://m.ofweek.com/ai/2026-01/ART-201700-8420-30678249.html)

[9] 搜狐 - 《七麦数据发布《2025年度实力AI产品App榜单》》 (https://www.sohu.com/a/977564395_104421)

[10] OFweek维科网 - 《AI医疗》 (https://iot.ofweek.com/tag-AI医疗.HTM)