中熔电气（301031）涨停分析：业绩暴增驱动估值修复

本分析基于东方财富网报道[1][2]，发布于2026年1月21-22日。中熔电气作为创业板上市公司，主营电路保护元器件（熔断器）的研发、生产与销售，于2026年1月21日强势涨停，报收143.4元（20cm涨幅），次日延续上涨势头，收盘151.51元，较涨停前一个交易日（1月20日收盘价119.5元）累计涨幅已达26.8%。

从成交量来看，该股连续两日维持高换手率，1月21日换手率达7.31%，成交额7.2亿元，显示资金交投活跃[2]。龙虎榜数据显示，该股登上交易所公开披露榜单，为投资者提供了观察资金行为的窗口。

2026年1月20日晚间，中熔电气发布2025年年度业绩预告，成为此次涨停的直接催化剂[3][4][5]。业绩预告主要数据如下：

财务指标	2025年数值	同比增幅	备注
归母净利润	3.83亿元～4.32亿元	104.89%～131.10%	翻倍增长
扣非净利润	3.77亿元～4.25亿元	105.03%～131.13%	主业增长扎实
Q4单季净利润	1.4亿元～1.9亿元	环比+35%～82%	季度增速加快

业绩增长主要源于公司持续加强企业管理和研发投入，通过调整产品结构、技术攻关、工艺优化及降本增效等举措，有效提升产品竞争力[4]。值得关注的是，Q4单季净利润实现1.4-1.9亿元，环比增长显著，表明公司规模效益正在快速释放。

东吴证券研究员曾朵红、阮巧燕于2026年1月21日发布研报《2025年业绩预告点评：25Q4业绩超预期，规模效益贡献明显弹性》，给予公司买入评级，并将目标价上调至183.0元[6][7]。按当前收盘价151.51元计算，现价距离目标价仍有约20.78%的上涨空间，为股价提供了一定的安全边际和向上想象空间。

从业务层面看，公司汽车熔断器业务表现亮眼，2025年收入近15亿元，同比增长超过60%，显著超越国内新能源汽车行业整体增速[7]。与此同时，激励熔断器渗透率持续提升，收入增长2-3倍，成为新的利润增长点。展望2026年，随着全球电动车销量预计增长15%以及欧洲客户开始放量贡献增量，公司汽车业务营收有望延续30%以上的增长态势。

根据1月21日龙虎榜数据[8]，中熔电气当日资金行为呈现明显分化：

：机构专用席位净卖出4674.84万元，显示部分机构选择在涨停板位置兑现盈利[2][8]。这一行为可能反映机构对短期涨幅过大后回调风险的担忧，或对当前估值水平存在一定分歧。

：五大买入营业部合计净买入2.64亿元，其中广发证券杭州富春路净买入高达2.24亿元，开源证券西安太华路净买入7162.83万元，显示顶级游资对该股短期走势持乐观态度，积极接力炒作[8]。

从资金结构来看，买方力量显著强于卖方。营业部席位净买入2.64亿元与机构席位净卖出4674万元形成对比，表明市场主要交易力量来自游资和散户的追涨热情，而非机构投资者的持续加仓。这种资金结构往往意味着股价短期内弹性较大，但波动风险也相应提升。

：业绩同比翻倍增长，Q4超预期兑现，充分验证公司成长逻辑。扣非净利润与归母净利润增幅基本一致，表明业绩增长主要来自主业贡献，而非一次性收益。

：6家机构给出评级，5家买入、1家增持[9]，显示专业机构对公司中长期发展持乐观态度。

：新能源汽车行业持续增长，公司作为电路保护元器件龙头直接受益，行业β为股价提供支撑。

：现价较183元目标价仍有约20%上涨空间，为场外资金提供入场理由。

：涨停板被机构砸盘，净卖出4674万元，显示部分机构选择落袋为安。

：当前市盈率（TTM）约27.2-30.7倍[3]，处于历史中高位区间，在成长股中估值偏高。

：两日累计涨幅超过25%，技术层面存在回调需求，获利盘消化需要时间。

当前市场情绪呈现

的特征。业绩超预期叠加券商唱多推动股价涨停，但机构在涨停板出货的行为表明专业投资者对短期涨幅持保留态度。后续走势将主要取决于游资接力热情能否持续，以及成交量能否维持高位。

风险类型	具体内容	风险等级	评估依据
短线回调风险	两日涨幅超25%，面临获利了结压力	中	技术面超涨
估值风险	27-31倍PE在成长股中偏高	中	历史估值区间对比
机构行为风险	机构涨停板出货，显示部分机构偏谨慎	中	龙虎榜资金流向
市场轮动风险	创业板情绪波动大，跟随市场整体走势	中	板块特性
业绩验证风险	预告数据需等待正式年报确认	低	惯例风险

：历史数据显示，业绩预告驱动的涨停股在短期快速上涨后往往面临震荡整理需求。投资者应关注后续成交量变化及20日均线支撑有效性[0]。

情景	概率	触发条件	走势预判
强势延续	40%	成交量维持高位+游资持续接力	挑战160-170元压力位
震荡整理	45%	成交量萎缩+机构观望	在140-155元区间震荡
回调确认	15%	放量下跌+情绪退潮	回踩20日均线约120元

：160元（整数关口）、170元（历史高点压力）、183元（券商目标价）。

：140元（涨停板开盘价）、130元（5日均线附近）、120元（20日均线及前期平台）。

：若成交量能维持在7亿元以上，强势格局有望延续；若成交量快速萎缩，需警惕动能不足。

：需关注机构后续是否回补仓位，以及游资接力热情的持续性。

：创业板指走势及新能源板块情绪将影响该股短期表现。

中熔电气此次涨停属于

类型。2025年业绩暴增验证了公司成长逻辑，东吴证券上调目标价至183元进一步强化了市场信心。机构在涨停板出货显示部分专业投资者对短期涨幅持谨慎态度，但顶级游资大幅接力表明市场对该股短期走势仍较为乐观[1][2][3][6][7][8]。

：

• 业绩增长扎实，新能源汽车赛道持续受益，中长期成长逻辑明确
• 短期涨幅较大，存在震荡整理需求，需消化短线获利盘
• 中期仍有上涨空间（目标价183元），但上涨节奏取决于资金行为和市场环境
• 建议重点关注后续成交量变化及20日均线支撑有效性

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：[0]表示内部分析数据及技术指标，[1]-[9]表示外部公开信息来源。详细信息请参阅 citations 字段。