誉衡药业（002437）涨停分析：业绩预增超50%驱动涨停，后续走势如何？

誉衡药业（002437）于2026年1月21日触及涨停板并封板收盘，收盘价3.51元，全日上涨10.03%。当日成交显著放大，成交量达198.52万手，成交额6.93亿元，换手率9.46%。主力资金净流入2.06亿元，表明此次上涨主要由机构资金驱动，而非单纯游资炒作。该股近一年共出现5次涨停，股性相对活跃，属于事件驱动型涨停特征[0]。

2026年1月20日晚间，公司发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润3.5亿元至4.2亿元，同比大幅增长50.37%至80.44%（上年同期为2.33亿元）。扣非净利润预计为1.85亿元至2.2亿元，同比增长0.92%至20.02%。基本每股收益预计为0.1597元/股至0.1917元/股[1][2][3]。

业绩增长的核心驱动因素包括：

，注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、安脑丸/片、鹿瓜多肽注射液（松梅乐）等产品实现显著增长；，西格列汀二甲双胍缓释片、氟比洛芬酯注射液、注射用盐酸罂粟碱等新产品开始贡献销售增量；，公司加强内部管理，销售费用和管理费用较去年同期均有所下降[4]。

2026年1月15日，公司公告收到广州誉衡生物科技有限公司股权转让尾款及利息1.32亿元，该款项计入2025年度投资收益，属于非经常性损益，直接增厚了当期利润[5]。这解释了归母净利润增速显著高于扣非净利润增速的原因。

据2024年年报，公司持有300余个药品注册证书，产品覆盖骨骼肌肉、心脑血管、维生素及矿物质补充剂、降糖类、镇痛类、抗感染、抗肿瘤等多个治疗领域。多款产品市场占有率位居细分市场第一，包括注射用多种维生素(12)、鹿瓜多肽注射液、银杏达莫注射液等，具备较强的市场竞争力和护城河[6]。

公司还与日本第一三共合作推广苯磺酸美洛加巴林片等创新药，并布局高壁垒仿制药，为长期发展奠定基础[6]。

从市场情绪角度看，多重利好因素共同推动了股价涨停。首先，

——净利润预增50%以上，在医药行业中属于较高增速水平，显著超出市场预期。其次，——主力资金净流入2.06亿元，显示机构投资者对公司基本面的认可和价值判断。第三，——当日美股医疗保健板块上涨1.84%，全球医药板块情绪偏暖，对A股医药股形成正向拉动[0]。

然而，投资者也需关注一些潜在风险因素。其一，

——1.32亿元股权转让款计入利润后，扣非净利润增速相对较低（0.92%-20.02%），需关注主营业务的实际增长动能。其二，——涨停后股价可能已充分反映业绩预期，需等待市场消化浮盈。其三，——需观察次日是否能持续封板或出现放量开板的情况。

从技术角度分析，短期关键价位包括：涨停价3.51元为短期压力位，5日均线约3.20元为短期支撑位，10日均线约3.15元为中期支撑位，前期高点约3.60元为中期阻力位。成交量较近期放大5倍以上，显示市场关注度骤升，但短线需警惕获利盘回吐压力[0]。

——次日继续高开高走，成交量维持高位。催化因素包括年报正式发布、机构研报推荐、板块持续上涨等。目标价区间为3.60-3.80元。

——次日放量换手，消化短线获利盘，在3.30-3.50元区间震荡后选择方向。这属于健康的技术性整理走势，有助于行情向纵深发展。

——次日低开低走，释放前期套牢盘压力。原因可能是业绩预期已充分反映、市场整体调整等。

1. 估值消化风险
   ：涨停后估值可能已偏高，需等待市场消化
2. 扣非增速较低
   ：主营业务利润增速需关注后续持续性
3. 医药集采风险
   ：化学制药行业面临医保谈判和集采压力
4. 流动性风险
   ：小盘股涨停后可能出现剧烈波动
5. 市场联动风险
   ：大盘走势会影响个股表现

誉衡药业此次涨停主要受2025年业绩大幅预增驱动，核心产品销量增长、非经常性损益增厚利润、机构资金买入共同作用。考虑到业绩增长具备基本面支撑、机构资金积极入场、产品矩阵丰富等积极因素，叠加需关注估值消化和后续动能，整体判断

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