钧达股份钙钛矿设备业务2026年规模收入可能性分析

基于我收集到的最新信息，我将从多个维度分析钧达股份钙钛矿设备业务在2026年形成规模收入的可能性。

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根据公开信息，钧达股份在钙钛矿设备领域已形成有效订单，并同步推进HJT与PERTOP高效电池核心设备[1]。公司通过与尚翼光电的战略合作，正式进军太空光伏这一新兴领域。尚翼光电拥有中科院上海光机所技术背景，是国内稀缺的卫星电池生产商，核心团队深耕钙钛矿航天应用多年[2]。

在技术验证层面，目前已完成太空环境下钙钛矿材料的第一性原理验证，为后续在轨试验奠定了坚实基础[2]。公司计划于2025年完成关键在轨试验，2026年实现规模化供应，后续还将推动产品列装中国卫星体系，逐步实现商业化交付[2]。

2026年1月，公司以3000万元增资上海星翼芯能，获取16.67%股权。星翼芯能其余股东均源自中科院上海光机所体系，钧达股份目前是其唯一的产业方投资人及外部投资方[2]。这一投资使公司锁定了钙钛矿太空应用的核心技术资源。

此外，公司于2026年1月21日公告拟配售1868.2万股H股，预计募集资金净额约3.98亿港元，其中约45%将用于太空光伏电池相关研发与生产，约45%用于商业航天领域股权投资与合作[1]。这表明公司正在积极调配资金支持钙钛矿业务发展。

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钧达股份主营N型TOPCon电池业务，拥有滁州、淮安两大生产基地，合计产能达44GW。2025年度海外销售占比已突破50%，公司已成为海外核心电池供应商[1]。根据2025年三季报，公司前三季度实现营收56.82亿元[3]。

从财务数据来看，公司目前仍处于亏损状态。最新TTM数据显示：

• 净利润率为-7.98%
• Operating margin为-8.27%
• ROE为-13.84%

华鑫证券预测公司2025-2027年收入分别为79.67亿元、111.43亿元、133.66亿元，预计2026年EPS为1.98元，2027年EPS为3.49元[4]。这一预测主要基于光伏行业竞争秩序持续优化、公司盈利有望逐步改善的假设。

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：钙钛矿电池被视为颠覆性技术，具有成本低、效率高等优点。2025年以来隆基、通威、晶科等企业效率突破34%，协鑫光电GW级产线已下线全球最大尺寸钙钛矿组件，产业化进程加速。工信部已将钙钛矿列为重点发展方向[5]。

：在商业航天与低轨卫星加速发展的背景下，太空光伏供能有望迎来高速发展。传统地面光伏存在间歇性与空间限制，太空光伏可为航天器或未来太空数据中心提供持续能源[5]。

：公司通过H股配售募资约4亿港元，为钙钛矿设备研发与生产提供了资金保障。与中科院体系的深度绑定也有助于技术突破。

：根据公司公告，“钙钛矿光伏技术虽在超轻量化、低成本、高抗辐照性等方面展现出潜在优势，但其在太空极端环境下的长期可靠性、量产一致性及综合成本效益仍有待充分验证”[6]。

：太空光伏行业目前仍处于技术探索阶段，未来市场空间与产业化节奏存在较大不确定性。若未来出现更具竞争力的技术路线，或竞争对手率先实现技术突破与规模化应用，可能对公司的市场地位带来挑战[6]。

：当前分析师的盈利预测主要基于公司现有TOPCon电池业务，钙钛矿设备业务的具体收入贡献尚未明确量化。从业务占比来看，2026年钙钛矿设备收入占公司总收入的比例可能较为有限。

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从积极面看，公司已完成关键的技术验证准备工作，资本支持到位，行业政策环境良好，且已与国内顶尖科研机构建立深度合作。若2025年在轨试验顺利通过，2026年实现商业化交付的概率将显著提升。

从风险面看，太空光伏技术仍处于早期验证阶段，量产一致性、成本效益等核心问题尚待解决。此外，公司当前主要收入来源仍为TOPCon电池，钙钛矿设备业务在2026年恐难以成为主要收入贡献者。

情景	可能性	2026年收入贡献
乐观情景	约25%	钙钛矿设备收入达5-10亿元，占总收入5%-10%
中性情景	约50%	钙钛矿设备收入2-5亿元，占总收入2%-5%
保守情景	约25%	仍以技术验证和小批量订单为主，规模收入延后至2027年

考虑到钙钛矿设备业务的高成长性与高不确定性并存，建议投资者：

1. 重点跟踪
   2025年在轨试验结果及后续技术验证进展
2. 关注
   钙钛矿设备订单落地情况及客户拓展动态
3. 平衡看待
   公司传统业务的盈利改善与新兴业务的成长潜力

总体而言，钧达股份在钙钛矿设备领域具备一定的先发优势与技术储备，但2026年能否形成具有商业意义的规模收入，仍取决于技术验证进度与市场需求释放节奏。建议持续关注公司后续公告及业绩说明会释放的最新信息。

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[1] 同花顺财经 - “涨停雷达:太空光伏配售H股TOPCon电池 钧达股份触及涨停” (http://yuanchuang.10jqka.com.cn/20260123/c674251259.shtml)

[2] 腾讯网 - “钧达股份3000万投资撬动百亿市值增长, '太空光伏’概念狂飙背后实控人或将高位套现8亿元” (https://new.qq.com/rain/a/20260116A04YFM00)

[3] OFweek太阳能光伏网 - “BC类电池” (https://solar.ofweek.com/tag-BC类电池.HTM)

[4] 同花顺金融服务网 - “钧达股份(002865) 盈利预测” (http://basic.10jqka.com.cn/002865/worth.html)

[5] 腾讯网 - “技术迭代与太空竞赛共舞,光伏行业迎价值战新周期” (https://new.qq.com/rain/a/20260120A0355300)

[6] 东方财富网 - “2连板钧达股份:钙钛矿光伏技术在太空极端环境下的综合成本效益仍有待验证” (http://finance.eastmoney.com/a/202601233629119556.html)