来伊份同店销售下滑趋势分析

根据我收集到的公开资料，来伊份（603777.SS）的同店销售情况呈现出明显的下滑趋势。虽然公司在公开披露中未直接发布"同店销售额"指标，但通过门店结构、收入变化和毛利率等数据，可以清晰地推断出其存量门店的销售变化趋势。

从最近几年的营收数据来看，来伊份的营收规模呈现持续下降趋势：

年份	营业收入	同比变化	备注
2022年	43.82亿元	+5.03%	营收峰值
2023年	39.77亿元	-9.25%	开始下滑
2024年	33.7亿元	-15.25%	显著下滑
2025年Q1	10.48亿元	-1.23%	持续低迷

从营收下降幅度来看，2024年的15.25%降幅远超门店净减少的16.28%，这意味着即使排除新开门店的影响，现有门店的平均销售也在大幅下滑[1][2]。

• 2023年末：约3,685家
• 2024年末：3,085家（净减少600家，同比下降16.28%）
• 2025年6月末：2,979家（较上年同期减少14.2%）

门店类型	2024年末	同比变化
直营门店	1,485家	减少425家
加盟门店	1,600家	减少175家

值得注意的是，2024年虽然加盟收入同比暴涨45%，但仍难以弥补直营收入下降带来的缺口[3]。直营门店的减少425家远大于加盟门店的减少175家，而直营门店通常贡献更高的单店收入，这对同店销售数据产生了显著负面影响。

毛利率是衡量同店销售质量的重要指标，来伊份的毛利率呈现逐季走低的态势：

期间	毛利率	变化趋势
2023年	42.23%	基准水平
2024年	41.00%	下降1.23个百分点
2025年Q1	34.64%	环比大幅下降
2025年Q3	29.41%	持续下滑

毛利率从2023年的42.23%下降至2025年第三季度的29.41%，累计下降超过12个百分点[4]。这种幅度的毛利率下滑表明公司在存量门店中不得不通过降价促销来维持销售，进一步印证了同店销售额的疲软表现。

年份	归母净利润	同比变化
2023年	5,705万元	-44.09%
2024年	-7,527万元	由盈转亏
2025年（预计）	-1.7亿元	亏损扩大126%

2025年前三季度已亏损约1.25亿元，营收规模滑落至2015年水平[3]。

部分城市消费降级趋势明显，消费者对休闲零食的价格敏感度提高，来伊份的中高端定位受到冲击。

量贩零食业态快速崛起，通过高性价比产品分流了来伊份的客源，行业竞争愈发激烈。

公司从2024年三季度开始主动调整门店结构，关闭低效门店，推出新店型，这一过程直接影响短期同店销售表现[1]。

来伊份的主营业务在华东区域面临较大环境挑战，该区域销售下降直接拖累了整体同店销售数据。

基于以上分析，来伊份的同店销售呈现以下特征：

1. 短期承压明显
   ：2024-2025年期间，同店销售降幅显著，叠加门店净减少，整体营收大幅下滑。

2. 转型阵痛期
   ：公司正处于从传统零售向"连锁管理服务+供应链平台"转型的关键阶段，短期内业绩阵痛难以避免。

3. 长期取决于转型成效
   ：若公司能够成功优化门店结构、提升产品性价比并拓展加盟网络，长期同店销售有望企稳回升。

：当前来伊份面临消费降级、行业竞争和转型压力的多重挑战，同店销售短期内难以看到明显拐点，投资者需关注公司战略调整的进展及成效。

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[1] 新浪财经 - “突发!六连扳牛股,2024年业绩预亏来伊份” (https://finance.sina.com.cn/roll/2025-01-16/doc-inefexcs7096920.shtml)

[2] 网易 - “零食不好卖!消费降级竞争激烈,来伊份年报季报净利双双大跌” (https://www.163.com/dy/article/JUD2S16705569L3G.html)

[3] 今日头条 - “兵败如山倒!来伊份还有没有翻盘希望?” (https://www.toutiao.com/article/7595973979429470772/)

[4] 证券之星 - “关店关店关店!预亏1.7亿来伊份2026还有机会吗?” (http://stock.stockstar.com/IG2026012100026430.shtml)

[0] 金灵AI金融数据库