泡泡玛特联名产品贡献度分析报告

基于我收集到的最新数据和市场信息，以下是关于泡泡玛特联名产品贡献度的详细分析报告：

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泡泡玛特在2024年交出了一份亮眼的成绩单：全年实现营收

，同比增长106.9%；经调整净利润达，同比增长185.9%[1][2]。公司管理层更是提出了2025年营收突破的宏伟目标，同比增长超过50%[1]。

• 中国内地市场：营收79.7亿元，同比增长52.3%
• 海外及港澳台市场：营收50.7亿元，同比暴增
  375.2%
  ，占总收入比重达38.9%[3]

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泡泡玛特的联名策略主要体现在其自有IP的跨界合作和外部IP的授权联名两个方面：

2024年，泡泡玛特旗下

，：

IP名称	2024年营收	同比增速	贡献占比
THE MONSTERS（含LABUBU）	30.41亿元	726.6%	约23.3%
MOLLY	20.93亿元	105.2%	约16.0%
SKULLPANDA	13.08亿元	27.7%	约10.0%
CRYBABY	11.65亿元	1537.2%	约8.9%

四大头部IP合计营收达

，占总营收的，是公司业绩的核心支柱[4][5]。

LABUBU是2024年泡泡玛特最具代表性的联名IP，成功实现了国际化破圈：

• 2024年联名合作包括
  BLACKPINK成员Lisa
  、
  Rihanna
  等国际巨星
• 毛绒玩偶在二手市场一度被炒至
  8000元高价
  [6]
• 单IP创收
  30.4亿元
  ，同比增长超7倍，超越元老级IP MOLLY成为年度顶流

2025年春节档，《哪吒之魔童闹海》创纪录票房表现带动了泡泡玛特联名产品的火爆销售：

• "天生羁绊系列"手办在各渠道售罄，公司紧急调整生产计划补货
• 该联名产品成为
  2025年第一季度最畅销项目之一
• 预计推动2025年第一季度公司收入增幅
  超过100%
  [3][7]

合作方	时间	预计贡献
优衣库	2025年4月	约4-6亿元（占全年目标营收200亿的2-3%）[8]
荣耀手机	2025年10月	尚未量化，但代表"流量互换"向"价值共创"升级[9]

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泡泡玛特在2024年首次披露四大品类营收明细：

品类	营收	占比	同比增速
手办	69.4亿元	53.2%	44.7%
毛绒	28.3亿元	21.7%	1289%
MEGA	16.8亿元	12.9%	146.1%
衍生品及其他	15.9亿元	12.2%	156.2%

的爆发式增长（同比增长1289%）与LABUBU等IP的联名毛绒产品直接相关，成为最大亮点[3]。

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基于现有数据，泡泡玛特联名产品的贡献可从以下维度评估：

1. IP授权联名贡献
   ：THE MONSTERS（含LABUBU）贡献约23.3%的公司营收，且增速高达726.6%
2. 品牌跨界联名贡献
   ：优衣库联名预计贡献2-3%年度营收（4-6亿元）
3. 电影IP联名贡献
   ：《哪吒2》联名推动2025Q1收入超100%增长

1. 品牌曝光与破圈
   ：LABUBU联名国际明星显著提升品牌国际知名度
2. 溢价能力提升
   ：联名产品二手市场高价体现IP溢价能力
3. 品类拓展
   ：毛绒品类通过联名策略实现1289%增长，成为新增长极
4. 海外市场拓展
   ：海外业务增长375.2%，联名策略在国际化进程中发挥重要作用

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泡泡玛特的联名策略已从"流量互换"升级为"价值共创"，对公司业绩贡献显著：

• 核心IP运营
  是联名策略的基础，贡献了公司约58%的营收
• 跨界品牌联名
  提供了稳定且可量化的收入增量（约2-3%年度营收）
• 电影IP联名
  创造了阶段性的爆发增长机会

展望未来，随着海外业务的持续扩张（目标2025年海外营收达100亿元）以及更多跨界联名合作的落地，联名产品对泡泡玛特的贡献度有望进一步提升。

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[1] 每日经济新闻 - 《泡泡玛特:有信心2025年营收突破200亿元,实现超50%的同比增长》
https://www.nbd.com.cn/articles/2025-03-27/3806777.html

[2] 华尔街见闻 - 《泡泡玛特2024利润大增188%,Labubu引领IP收入暴涨、海外业务增长375%成新引擎》
https://wallstreetcn.com/articles/3743892

[3] 搜狐 - 《《哪吒2》联名带动泡泡玛特收入跃升,增幅超100%!》
https://www.sohu.com/a/876682828_122066681

[4] 时代在线 - 《王宁"再造"了一个泡泡玛特,2024年增收近70亿,顶流LABUBU立大功》
https://www.time-weekly.com/post/319820

[5] 网易 - 《泡泡玛特:2024 年业绩亮眼 2025 剑指 200 亿总营收》
https://www.163.com/dy/article/JRM428HT0519D4UH.html

[6] 新浪财经 - 《泡泡玛特2025年财报解读: LABUBU单IP创收30亿!》
https://t.cj.sina.com.cn/articles/view/7986487113/1dc081f4900101pgxu

[7] 华丽志 - 《《哪吒2》联名手办火爆,泡泡玛特市值突破1400亿港元!》
https://luxe.co/post/390361

[8] 雪球 - 《泡泡玛特(09992) 四月与优衣库联名活动营收预测》
https://xueqiu.com/9293965760/330185536

[9] 今日头条 - 《荣耀将与泡泡玛特联名合作,潮玩手机要来了》
https://www.toutiao.com/article/7594498236535980579/