中际旭创CPO技术领先性深度分析

根据收集到的最新信息，我为您系统分析中际旭创的CPO（共封装光学）技术领先性。

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中际旭创（股票代码：300308.SZ）作为全球光模块领域的绝对龙头企业，在AI算力爆发的时代背景下，其市场地位持续巩固[1]。截至2025年12月26日，公司市值达到7,108.94亿元，2025年全年成交额高达2.5万亿元，位居A股首位，全年换手率939%[2]。

• 2025年第三季度：营业总收入同比增长56.83%至102.16亿元；净利润31.37亿元，同比大增124.98%；毛利率42.79%[3]
• 在光模块行业高景气周期下，公司充分受益于AI算力需求的持续增长

CPO（Co-Packaged Optics，共封装光学）是一种新型的光电集成封装技术，它打破了传统光模块与电芯片的独立封装模式，将光引擎（光模块的核心功能部分）和交换机ASIC芯片直接封装在同一个基板上[4]。相较于传统可插拔光模块，CPO技术可实现功耗降低约50%，同时带来高带宽、低时延的优势[5]。

技术方向	具体布局	核心突破
CPO	与北美大型客户深度绑定，构建覆盖全供应链的CPO体系	2025-2026年实现1.6T光模块量产，标志着CPO与高带宽光互连技术的同步成熟
NPO	突破光芯片与光模块之间的光耦合损耗	正在加速研发，目标2026-2027年实现商业化
OCS	实现光纤级别的可重构交换	兼容多模与单模光纤，显著降低光互连网络的功耗与占用面积

中际旭创在硅光技术方面具备显著优势，这是其CPO战略的技术基石[6]：

• 技术原理
  ：通过硅光芯片实现100Gbps-400Gbps级别的光模块，采用CMOS工艺集成，实现更小尺寸、低功耗
• 竞争优势
  ：与传统分立器件相比，硅光集成元器件更具高速传输能力，可实现更高效的光电耦合效率
• 技术迁移
  ：公司正在加速从100G/400G向800G/1.6T级别迁移，形成强大的技术壁垒

中际旭创的1.6T光模块产品是验证其技术领先性的关键标志[7]：

• 认证突破
  ：1.6T产品已率先实现规模出货，并获得
  英伟达认证
  ，这是对产品技术性能的权威认可
• 产能准备
  ：公司已提前在研发、核心物料储备及国内外产能扩建方面做好准备
• 市场预期
  ：2025年三季度起，重点客户已开始部署1.6T光模块并持续增加订单，为2026-2027年大规模订单交付奠定基础

根据最新市场数据，中际旭创在800G光模块市场的全球市占率达到

，稳居行业第一[8]。

公司	市占率	核心优势	客户结构
中际旭创	30%-35%	全球龙头、1.6T领先量产、英伟达认证	北美云厂商+国内头部客户
新易盛	10%-12%	海外交付能力突出、LPO技术	Meta、谷歌、英伟达
光迅科技	约8%-10%	全产业链垂直整合	国内市场为主

中际旭创构建了多维度的竞争壁垒[9]：

• 硅光技术突破，实现光与电的高效耦合
• CPO/NPO/OCS完整布局，形成下一代光互连生态链
• 1.6T产品率先量产，技术迭代速度领先行业1-2年

• 深度绑定北美头部客户（谷歌、Meta、亚马逊、英伟达等）
• 通过英伟达等核心供应商认证，订单确定性极强
• 泰国生产基地月产能达50万只，良率超95%，交付能力行业领先

全球最大磷化铟（InP）基板供应商AXT预测，CPO业务有望在

，2026年机柜间订单有望翻倍，2027年再翻一倍[10]。这意味着当前正是CPO技术产业化的关键布局期。

在当前的后摩尔时代，互连技术的提升直接关系到算力效率。光互连技术的进步将为中际旭创带来长远利益[11]：

可插拔光模块 → LPO（线性驱动可插拔）→ NPO（近封装光学）→ CPO（共封装光学）
     ↓                    ↓                    ↓              ↓
   当前主流          过渡方案           下一代方案       终极形态

中际旭创在各个环节均有布局，确保在未来技术演进中保持领先。

截至2025年1月22日，中际旭创股价报621.00元，当日涨幅6.72%，主力资金净买入21.94亿元，位居个股首位[12]。公司凭借以下优势具备较高的投资价值：

1. 业绩确定性
   ：AI算力需求持续增长，800G已规模化放量，1.6T进入快速爬坡期
2. 技术领先性
   ：硅光+CPO+NPO+OCS完整布局，1.6T产品率先量产
3. 客户资源
   ：深度绑定北美头部云厂商，订单稳定性强
4. 产能保障
   ：国内外产能扩建充分，交付能力行业领先

1. 技术迭代风险
   ：若CPO技术商用进程不及预期，可能影响公司长期竞争力
2. 客户集中度风险
   ：北美客户收入占比较高，受地缘政治影响
3. 行业竞争加剧
   ：新易盛、光迅科技等竞争对手加速追赶

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中际旭创在CPO技术领域具备

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1. 技术维度
   ：硅光技术突破 + CPO/NPO/OCS完整布局 + 1.6T率先量产
2. 市场维度
   ：800G全球市占率30%-35% + 英伟达认证 + 头部客户深度绑定
3. 产能维度
   ：泰国月产能50万只 + 良率超95% + 国内外产能扩建

随着AI算力需求的持续爆发和CPO技术的逐步商用，中际旭创有望从"光模块龙头"向"平台型光互连龙头"转型，在2026-2027年实现显著的业绩释放。

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[1] 搜狐网 - 中际旭创：光模块龙头的崛起，2026年业绩潜力巨大！(2026-01-14) https://www.sohu.com/a/976001301_122066678

[2] 腾讯网 - 2025年A股十大人气个股：中际旭创全年成交2.5万亿居首 (2025-12-31) https://new.qq.com/rain/a/20251231A061CQ00

[3] 南方财富网 - CPO光电共封装行业现状：2025年前三季度相关上市公司财报对比 (2025-12-26) http://www.southmoney.com/gupiao/glg/202512/63175588.html

[4] 东方财富网 - CPO强势拉升！800G、1.6T光模块2026年快速放量？融资客已提前布局 (2026-01-21) http://finance.eastmoney.com/news/11139,202601213625849498.html

[5] 今日头条 - CPO概念股指涉及共封装光学技术的上市公司股票 (2026-01-23) https://www.toutiao.com/w/1853849200377924/

[6] OFweek光通讯网 - 硅光技术：谁是盈利最强企业 (2025-12-24) https://fiber.ofweek.com/

[7] 腾讯网 - 中际旭创1.6T产品奠基，核心技术布局助力2026年业绩增长 (2026-01-22) https://new.qq.com/rain/a/20260122A03LS000

[8] 新浪网 - AI算力需求激增，800G光模块厂商推荐与产品成熟度评估 (2026-01-04) https://news.sina.com.cn/sx/2026-01-04/detail-inhfchyv8941828.shtml

[9] 搜狐网 - 中际旭创：光模块龙头的崛起与AI时代的无限可能 (2026-01-14) https://www.sohu.com/a/976007426_122066678

[10] 同花顺财经 - 磷化铟基板供应商AXT：CPO业务或在2028-2029年迎来爆发期 (2025-12-29) https://www.cls.cn/subject/10407

[11] 新浪财经 - 通信行业：CPO或成为AI互联必然技术选择，千问C端月活破亿AI高景气持续 (2026-01-21) http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/search/rptid/822273333334/index.phtml

[12] 金融界 - 光模块龙头成交242亿元领跑A股，中际旭创获主力资金净买入22亿 (2026-01-22) https://finance.jrj.com.cn/2026/01/22173355201464.shtml