曲江文旅（600706）控股股东司法拍卖事件分析

根据最新公告，曲江文旅控股股东西安曲江旅游投资（集团）有限公司（简称"旅游投资集团"）持有的600万股无限售流通股于2026年1月19日至20日在浙江省绍兴市中级人民法院司法拍卖项目中进行拍卖，最终由西安曲江文化金融控股（集团）有限公司（简称"曲江金控"）竞得[1][2][3]。

曲江金控本身就是控股股东旅游投资集团的一致行动人，均受西安曲江新区实际控制人控制[1][2]。此次拍卖系在同一实际控制人控制的主体之间进行的股份转让，因此：

公司明确公告：控股股东、实际控制人不会发生变化

[1][2]

1. 一致行动安排未变
   ：虽然旅游投资集团单独持股降至30.56%，但其与曲江金控的一致行动关系继续有效，合计持股仍为37%，远超30%的控制权临界线。

2. 仍为控股股东
   ：30.56%的持股比例在A股市场仍属于高度控股，与其他股东拉开显著差距（第二大股东持股通常远低于此比例），控制权稳固。

3. 主动内部调整
   ：此次拍卖是因控股股东承担债务连带责任所致，但竞拍方同为实际控制人控制的企业，属于"左手倒右手"的股权结构调整[3]。

4. 公司明确表态
   ：公告明确表示"控股股东、实际控制人不会发生变化"，这是最权威的法律声明[1][2]。

从二级市场表现来看，事件对股价影响有限[0]：

• 近一年涨幅
  ：+24.53%
• 近6个月涨幅
  ：+6.55%
• 当前价格
  ：11.22元
• 市盈率
  ：116.05倍（较高，反映市场对亏损业绩的预期）

公司近期业绩承压，预计2025年净亏损1.3亿至1.65亿元，已连续四年亏损[1][3]。传统文旅模式（门票、餐饮收入）面临挑战，正积极寻求业务转型。

曲江文旅控股股东持股比例从32.91%降至30.56%

1. 曲江金控作为一致行动人的持股比例同步上升至6.41%
2. 合计持股仍保持37%的绝对控股地位
3. 拍卖发生在同一实际控制人控制的主体之间
4. 公司已明确公告控制权不会发生变化

此次司法拍卖仅为控股股东内部股权结构调整，不影响公司的实际控制权和正常经营。

[1] 证券之星 - 每周股票复盘：曲江文旅(600706)2025年预亏1.3亿至1.65亿元 (https://stock.stockstar.com/RB2026012500000745.shtml)

[2] 搜狐 - 西安曲江文化旅游股份有限公司关于司法拍卖进展暨权益变动的提示性公告 (https://www.sohu.com/a/978649591_120988533)

[3] 东方财富网 - 某上市公司控制股东所持股份在淘宝司法拍卖 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260125091919578482800)