申通快递单票成本变化趋势分析（2020-2024）

根据公开数据和研究报告，申通快递（002468.SZ）在2020-2024年期间的单票成本呈现

，以下是详细分析：

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年份	单票成本(元)	同比变化	单票收入(元)	单票毛利(元)
2020	2.36	-15.7%	2.44	0.08
2021	2.22	-5.8%	2.35	0.13
2022	~2.30	+3.6%	~2.25	-0.05
2023	~2.16	-6.1%	~2.18	0.02
2024	1.95	-9.7%	2.08	0.12

华泰证券测算、公司年报、新浪财经 [1][2][3]

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• 从2020年的2.36元下降至2024年的1.95元，累计降幅约17.4%
• 年均复合下降率约-4.6%
• 2024年首次实现单票成本低于行业平均水平 [1]

• 2020年
  ：单票成本同比下降15.7%，主要受益于
  中转直营化
  和
  智能设备投放
  [3]
• 2021年
  ：单票成本同比下降5.8%，得益于
  产能投放后产能利用率提升
  及
  精细化管理
  [3]
• 2022年
  ：成本短暂回升3.6%，主要受行业价格战影响
• 2023-2024年
  ：成本降幅扩大，2024年同比下降9.1%-9.7%

根据华泰证券测算和公司公告，2024年申通快递单票成本降至

，同比下降9.1%，主要驱动因素包括 [1][2]：

• 自动化分拣设备
  持续投入
• 运力结构优化
• 数智化转型
• 规模效应
  （业务量同比增长35%+）

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根据2024年数据，各快递公司票均成本变化如下 [4]：

公司	单票成本同比变化
中通	+1.4%
申通	-9.7%
韵达	-13.0%
圆通	-4.9%
顺丰	-2.6%

，仅次于韵达。

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随着成本持续下降，申通快递的盈利能力显著提升：

指标	2023年	2024年	变化
单票毛利	~0.02元	0.12元	+27.6%
快递服务利润率	3.91%	5.57%	+1.66pp
归母净利润	3.41亿元	10.40亿元	+205%
单票净利润	0.02元	0.044元	+120%

公司2024年年报、新浪财经 [2][5]

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尽管成本持续下降，但申通快递仍面临以下挑战：

1. 单票收入连续24个月同比下降
   ：自2023年2月起，申通快递单票收入已连续24个月同比下降，2025年1月单票收入为2.06元，同比下降5.94%，较2023年同期下降23.70% [6]

2. 价格战压力
   ：快递行业竞争激烈，"二通一达"均面临价格下行压力

3. 产品结构影响
   ：申通主要服务于大货件、逆向件等高成本业务，产品结构对单票收入形成支撑但也限制了毛利空间 [7]

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申通快递在2020-2024年期间实现了

，五年累计下降约17.4%，2024年降至1.95元的历史低位。成本下降主要得益于自动化设备投入、运力优化和规模效应的释放。随着成本优势的巩固，公司盈利能力显著改善，2024年归母净利润同比增长超200%。

然而，行业价格战持续导致单票收入承压，公司需要在成本控制和价格策略之间寻求平衡，以实现可持续的盈利增长。

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[1] 新浪财经 - “利润大增背后是’降价换市场’,申通快递面临成长焦虑” (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-04-27/doc-ineuqiwa6394894.shtml)

[2] 新浪财经 - “申通快递(002468):件量增速领跑 盈利弹性可期” (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/798935904792/index.phtml)

[3] 新浪财经 - “申通快递(002468)2020年报及2021年一季报点评:产能持续扩张 成本短期承压” (https://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/search/rptid/673054298005/index.phtml)

[4] 新浪财经 - “快递行业:24年及25Q1申通呈现较强成长性 中通龙头地位稳固” (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/800123904608/index.phtml)

[5] 申通快递股份有限公司 2024 年度财务决算报告 (http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-25/1223267643.PDF)

[6] 腾讯网 - “申通快递1月快递服务收入41.69亿元,同比增长5.11%,单票收入连续24个月同比下降” (https://new.qq.com/rain/a/20250220A08HLW00)

[7] 财富号东方财富网 - “拿韵达申通为例详细解释一下单票收入、产品结构以及成本三者的关系” (http://caifuhao.eastmoney.com/news/20250331094833914093160)