公募基金2025年四季报分析：电子新能源配置与A股风格切换信号

根据获取的最新公募基金四季报数据和市场信息，我将为您系统分析电子和新能源赛队的配置情况及其对2025年A股市场风格切换的信号意义。

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根据最新披露的公募基金2025年四季报数据[1]，主动权益基金整体维持较高的股票仓位运作：

基金类型	股票仓位	季度环比变化
积极投资股票基金	90.54%	维持高位
偏股混合基金	87.82%	维持高位
灵活配置混合基金	74.20%	维持高位

值得注意的是，虽然仓位水平较高，但较2025年三季度均出现小幅回落。普通股票型基金权益仓位为88.3%（环比减少1.3个百分点），偏股混合型为86.7%（环比减少1.4个百分点），灵活配置型为76.4%（环比减少1.3个百分点）[3]。

[1][4]：

行业	持股市值占比	季度变化	备注
电子	约20%	-1.8pct	尽管仍是第一大重仓行业，但出现减持
医药生物	约11.5%	-1.6pct	减持明显
电力设备	约11%	相对稳定	新能源产业链仓位上升幅度较大
有色金属	显著上升	+2.2pct	成为季度加仓最大赢家
通信	显著上升	+1.8pct	AI算力需求推动

[4]：

• 光模块龙头获集中增持
  ：中际旭创、新易盛取代宁德时代和腾讯控股，成为主动权益基金前两大重仓股
• 新能源内部分化
  ：电力设备行业持股市值占比超10%，天赐材料、天华新能等个股获明显加仓
• 消费电子被减持
  ：消费电子列为二级行业"减仓明显"方向之一

[1][2]：

风格维度	配置变化	表现特征
价值风格	表现更优	规模达3.91万亿元，偏股混合占61%
周期风格	增持+3.0%	有色金属、工业金属等资源品受益
小盘成长	增持+1.2%	创业板配置上升1.2个百分点
大盘成长	减持明显	沪深300、巨潮大盘重仓占比下降

[3]：

• 港股持仓明显下降（环比-3.1个百分点至16.2%）
• 创业板配置上升（+1.2个百分点至24.9%）
• 科创板配置下降（-1.0个百分点至16.5%）

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公募基金的配置变化释放了明确信号：

[1]。

：

1. 资金在板块间快速轮动
   ：从电子、医药向周期、有色金属转移
2. 个股选择重于行业配置
   ：龙头持股集中度下降（前100公司重仓市值占比由60.3%降至58%）
3. 估值修复向基本面驱动转变
   ：基金经理更关注业绩确定性而非主题炒作

四季报显示价值风格基金表现优于成长风格，但这一格局的持续性有待观察[1][2]：

：

• 低利率环境下，蓝筹股股息率吸引力提升
• 经济复苏预期下，周期股盈利边际改善
• 机构风险偏好下降，防御性配置需求增加

：

• AI算力需求持续高速增长
• 小盘成长风格仍获增配（创业板配置上升）
• 科技赛道仍是外资公募看好的方向

：预计2025年价值与成长风格将呈现，而非单边占优。投资者需关注风格切换的时间窗口。

公募基金对电子和新能源的配置变化显示**[4]**：

赛道细分	配置趋势	投资逻辑
AI算力（光模块）	增持	中际旭创、新易盛成前两大重仓股
新能源车链	结构性增持	聚焦龙头企业如宁德时代
消费电子	减持	传统智能手机需求疲软
半导体	高位回落	估值压力显现，获利了结

：

1. 科技投资从泛科技向硬科技集中
   ：光模块、半导体设备等细分领域获集中配置
2. 新能源投资从总量逻辑转向结构性机会
   ：产能过剩担忧下，聚焦成本优势龙头
3. 外资机构持续看好中国科技
   ：贝莱德基金、富达基金等外资公募净值涨幅超50%

四季报显示公募基金明显减持港股（占比下降3.1个百分点），这一变化对2025年投资具有重要参考价值[3]：

：

• 港股估值修复后，性价比下降
• 人民币资产配置价值提升
• 政策支持预期下，A股吸引力增强

：2025年A股市场可能获得更多增量资金关注，特别是具有政策支持预期的板块。

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基于公募基金四季报释放的信号，建议投资者关注以下方向：

优先级	方向	逻辑
★★★	AI算力产业链	光模块、服务器等细分领域龙头获集中增持
★★☆	周期资源品	有色金属、工业金属受益于全球制造业复苏
★★☆	高端制造	新能源设备、工业母机等国产替代方向
★☆☆	消费龙头	估值修复后关注业绩确定性

风险类型	具体表现	应对策略
估值风险	电子、医药估值处于历史高位	关注业绩增速与估值的匹配度
流动性风险	基金仓位下降可能预示谨慎情绪	控制仓位，灵活调整
风格切换风险	价值与成长轮动加快	均衡配置，避免极端风格暴露

公募基金四季报显示的

值得关注[4]：

• 矽电股份、普冉股份、珂玛科技、佰维存储等电子细分龙头获显著加仓
• 中国西电等电力设备个股获基金加仓
• 上述个股2025年1月以来股价涨幅均超五成，印证机构配置的前瞻性

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公募基金2025年四季报释放的核心信号可概括为：

1. 市场进入业绩验证期
   ：估值修复行情基本完成，2025年行情将更多依赖基本面驱动

2. 风格轮动加速
   ：价值与成长风格将呈现阶段性轮动特征，难以形成单边趋势

3. 科技赛道内部分化
   ：AI算力、新能源等赛道仍将获得超额配置，但需聚焦细分领域龙头

4. 结构性机会为主
   ：难以出现普涨行情，精选行业和个股的重要性提升

公募基金作为市场重要的"风向标"，其配置变化对投资者具有重要参考价值。建议投资者密切关注2025年一季报披露情况，验证基金经理调仓意图的持续性。

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[1] 新浪财经 - “解码公募基金2025年四季报:主动权益基金重仓电子、医药生物等行业” (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-26/doc-inhipzzq1081428.shtml)

[2] 新浪财经 - “主动基金配置2025年Q4显著转向 港股持仓比例骤降3个百分点” (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-23/doc-inhihnka1047346.shtml)

[3] 新浪财经 - “公募基金2025年四季报点评:减科技消费 加周期制造” (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/search/rptid/822445516346/index.phtml)

[4] 和讯网 - “公募主动权益重仓股出炉 中际旭创登顶基金重仓股” (https://funds.hexun.com/2026-01-23/223257532.html)