优刻得-W（688158）强势涨停 AI业务增长与亏损收窄双重驱动

优刻得-W（688158）作为科创板云计算及人工智能概念股，于2026年1月26日9时31分触及涨停板，涨停价报37.63元，当日涨幅19.99%[1]。这已是该股连续第三个交易日出现大幅上涨，累计涨幅偏离值超过30%，触发股票交易异常波动公告[6]。截至发稿时，当日成交额达7.14亿元，总市值178.55亿元，流通市值158.66亿元。

从价格走势来看，该股呈现出典型的强势突破形态。1月21日收盘报27.78元，1月23日攀升至32.61元，1月26日进一步涨停于37.63元，三个交易日累计涨幅超过35%。值得注意的是，1月23日成交额高达21.82亿元，换手率17.01%，显示场外资金入场积极[8]。然而，主力资金在该日净流出1.14亿元（占成交额5.22%），而游资净流入6282.13万元（占成交额2.88%），散户资金净流入5113.65万元（占成交额2.34%）[7][8]，反映出市场资金存在一定分歧。

。优刻得自主研发并提供云计算及人工智能等产品服务，AI相关业务发展态势良好，收入同比增长超过40%，毛利率提升至24.37%，收入占比超过40%[2]。这一结构性变化意味着公司正从传统云计算业务向高附加值的AI智算领域转型，为估值重估提供了坚实基础。公司以"AI+全球化"双轮驱动战略为指引，智算云技术体系已完成系统性升级，构建起覆盖算力、平台、模型与服务的一站式AI基础设施能力[9]。

。根据公司2025年年度业绩预告，归母净利润预计为-8700万元至-7200万元，亏损同比大幅收窄63.91%至70.13%[3]。公司表示，2025年继续推进高质量发展战略，在AIGC等领域的持续投入使智算产品收入保持良好增长势头，营业收入、毛利率两项指标较上年同期均有明显提升[4]。从2025年三季报数据来看，主营收入12.27亿元，同比增长12.17%；归母净利润-8342.52万元，同比收窄49.53%；扣非净利润-1.46亿元，同比收窄19.98%[8]。虽然公司仍处于亏损状态，但亏损幅度持续收窄表明业务转型正在产生积极效果。

。优刻得叠加了当前市场最受关注的AI概念，包括智谱AI概念股（当日智谱AI概念上涨1.46%）、DeepSeek概念股（当日DeepSeek概念上涨1.26%）以及云游戏概念热股（当日云游戏概念上涨1.13%）[1]。这些热门概念的叠加使该股成为市场资金追逐的焦点，吸引了大量短线投机资金和主题投资资金。

。公司向3名技术骨干授予22万股限制性股票（占总股本0.0482%）实施股权激励，有助于稳定核心团队，增强公司核心竞争力[2]。此外，公司披露2026年度日常关联交易预计公告，预计总金额不超过3.68亿元人民币，其中收入1.18亿元，支出2.5亿元[5]，反映出公司与关联方业务协作的持续深化。

从基本面角度审视，优刻得的改善趋势具有可持续性基础。首先，AI产业正处于高速发展期，根据行业研究机构数据，全球AI基础设施市场规模预计在未来五年将保持30%以上的年复合增长率，优刻得作为国内领先的智算云服务提供商，有望充分受益于这一产业红利。其次，公司毛利率持续改善，从早期的低水平提升至当前的24.75%左右[8]，反映出产品结构优化和规模效应正在显现。再次，公司负债率维持在32.99%的较为健康水平[8]，财务结构稳健，为后续扩张提供了充足的杠杆空间。

然而，基本面改善的持续性仍需观察几个关键指标：一是AI业务收入的绝对规模和增速能否保持；二是何时能够实现单季度甚至年度盈利；三是境外业务拓展能否复制国内市场的成功经验。公司2025年在AI相关收入及境外收入方面相较2024年均有较大提升[9]，这一趋势如能延续，将为公司估值提供更强支撑。

技术面上，该股已进入严重超买区域。连续三个交易日的大幅上涨积累了大量的短线获利盘，1月23日17.01%的换手率显示筹码松动迹象明显。从波浪理论角度分析，这波上涨可能已经运行至第三浪或第五浪末端，短期回调风险不容忽视。关键阻力位在38-40元区间（前期高点压力区），而短期支撑位则在32-33元附近（1月23日收盘价），强支撑位在28-30元（前期整理平台）[6]。

资金面呈现分歧格局。主力资金在1月23日净流出1.14亿元，显示出机构投资者对短期涨幅过大的担忧；而游资和散户资金的持续净流入则反映出市场情绪仍处于亢奋状态。这种资金分歧通常预示着股价在短期可能面临震荡调整。但从积极角度看，游资的积极参与说明市场对该股题材认可度较高，若后续基本面持续验证，机构资金有望重新入场。

是首要关注点。连续三个交易日涨幅偏离值累计超过30%已触发交易异常波动公告[6]，公司虽自查确认不存在应披露未披露重大事项，但此类异常波动往往伴随较大的回撤风险。根据历史数据，科创板股票在经历类似异常波动后，短期回调幅度平均在15%至25%之间。

仍需警惕。虽然亏损大幅收窄，但公司仍处于亏损状态，能否扭亏为盈存在不确定性。对于科创板企业而言，持续亏损可能导致现金流压力，进而影响研发投入和市场拓展。投资者需密切关注2025年年报正式披露后的现金流状况和盈利前景。

不容忽视。当前股价可能已充分反映乐观预期，科创板股票波动性本身就较大，若后续业绩增速不及预期，估值回调风险较高。以当前37.63元股价计算，公司市销率（PS）约为12倍，处于云计算行业的中高位水平。

同样存在。智谱AI、DeepSeek等概念热度波动较大，概念炒作往往来去匆匆。投资者需区分业绩驱动与概念炒作的本质差异，避免在概念退潮时遭受损失。

综合评估，优刻得-W的强势表现具有基本面改善和概念炒作的双重驱动特征。从持续性角度来看，基本面维度（业绩改善、AI业务增长）给予四星评价，属于良好水平；概念热度维度（AI热点持续）同样给予四星评价，较为乐观；资金面维度给予三星评价，呈中性；技术面维度给予三星评价，显示超买状态。综合持续性判断为

。

短期来看，由于涨幅过大，该股需要时间消化获利盘和震荡整理。若出现回调至32-33元区间，可考虑逢低布局，但仍需设好止损。中期来看，需重点关注2025年年报正式披露情况、AI业务持续增长态势以及主力资金的流向变化。长期来看，在AI产业高速发展的大背景下，具备"AI+全球化"双轮驱动的优刻得若能成功实现盈利模式验证，估值中枢有望进一步上移。

优刻得-W今日涨停是基本面改善与AI概念炒作叠加效应的结果。公司AI业务收入增长超40%、亏损大幅收窄63%至70%的业绩表现为股价提供了实质性支撑，同时叠加智谱AI、DeepSeek、云游戏等热门概念吸引了市场资金关注。然而，短期连续异常波动、主力资金分歧及公司仍处于亏损状态是主要风险因素。投资者应保持理性，关注后续业绩兑现情况，审慎决策。