美国稀土（USA Rare Earth）获特朗普政府CHIPS计划16亿美元投资后股价大涨20%

特朗普政府于2026年1月26日宣布向美国稀土公司投资16亿美元，这是美国关键矿产政策及半导体供应链自主进程中的一个里程碑时刻[1][2]。此次通过商务部CHIPS计划执行的投资，是美国政府首次直接持有本土稀土矿商的股权，从根本上改变了战略资源开发格局，并为未来关键矿产领域的公私合营树立了先例。

本次资金包由多个部分组成，旨在为美国稀土公司从矿山到磁体的全流程运营提供全面资金支持。联邦政府将提供2.77亿美元直接拨款及13亿美元优先担保贷款额度，两者合计为CHIPS计划自启动以来对非半导体实体的最大规模承诺[1]。作为交换，美国政府将获得1610万股美国稀土公司普通股，以及额外1760万股的认购权证，按全面摊薄基准计算，持股比例约为10%[1][2]。

本次交易还包含一项里程碑式的15亿美元私募股权投资（PIPE），由Inflection Point资本管理公司牵头[1]。该私人资本注入与政府投资相结合，使总资金规模达到约31亿美元，为美国稀土公司推进其位于得克萨斯州谢拉布兰卡的Round Top矿床开发，以及扩大其在英国的Less Common Metals子公司业务提供了充足的财务资源[1][2]。

此次投资解决了美国国家安全基础设施中的一个关键短板。目前，美国约80%的稀土进口依赖中国，这导致供应链存在严重脆弱性，引发了两党政策制定者的担忧[2][3]。美国稀土公司的Round Top矿床含有美国地质调查局认定的前30种关键矿产中的12种，包括国防系统、电动汽车生产、可再生能源基础设施和先进半导体制造所需的重稀土元素[1][5]。

商务部长霍华德·勒特尼克（Howard Lutnick）在公告中强调，这笔投资是““美国历史上联邦政府对本土稀土产能的最大规模承诺””，并将使美国能够在本届政府任期内实现实质性的稀土供应链自主[1][2]。能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）进一步指出，该项目将实现风力涡轮机、电动汽车和精确制导弹药所需永磁体的本土生产，而这些领域目前正面临供应链中断的风险[1]。

受公告影响，美国稀土公司（NASDAQ: USAR）股价出现大幅波动。盘前交易中，该股较前一交易日收盘价最高大涨62%，反映出投资者对政府大额投资的强烈热情[1][4]。不过，在常规交易时段，股价涨幅显著收窄，最终收于24.77美元，当日涨幅9.07%，成交量约为1893万股，约为该股日均成交量的1.6倍[0]。

这种盘前大涨、常规时段涨幅收窄的模式表明，成熟的市场参与者正在对该公告进行适当的风险折价，尤其是考虑到商业化生产仍需多年时间，且当前的意向书不具有约束力[1][4]。成交量激增表明机构和散户投资者都有浓厚兴趣，但盘前高点与收盘价之间的差距可能意味着早期建仓的交易员正在获利了结。

选择接受股权证券而非纯拨款或贷款支持，标志着联邦政府在关键矿产开发方式上的重大转变。通过同时持有普通股和认购权证，政府将自身财务回报与公司的成功挂钩，同时为公司发展提供充足资金，且不会施加沉重的偿债义务[1][2]。这种结构可能成为未来国内电池矿产、半导体制造及其他对国家经济安全至关重要的战略领域投资的模板。

10%的持股比例虽为少数股权，但使政府能够在公司成功时获得可观的上行收益，同时避免了多数股权或直接管理控制带来的运营复杂性[2]。这种平衡的做法既认可了本土稀土生产的战略重要性，也兼顾了私营部门运营管理的效率优势。

美国稀土公司预计2028年启动商业化生产，这意味着投资者和政策制定者需要接受一个多年的周期，才能看到此次投资的全部战略和财务收益兑现[1]。Round Top矿床的开发需要大量基础设施建设，包括加工厂、分离设施，以及该公司位于英国的Less Common Metals子公司的磁体制造业务[1][5]。

这种长期的时间表在多个阶段带来了执行风险，从建设和调试到达到铭牌产能，再到与半导体制造商、国防承包商和汽车原始设备制造商（OEM）建立商业承购关系。公司能否顺利通过监管审批、满足环境合规要求以及解决劳动力发展需求，将是决定项目最终成败的关键因素。

与政府投资同时宣布的、由Inflection Point资本管理公司牵头的15亿美元PIPE投资，除政府背书外，为美国稀土公司的战略定位提供了重要验证[1]。机构私人资本的参与表明成熟投资者对公司长期前景有信心，并降低了项目执行对政府资金的依赖。尽管PIPE结构会稀释现有股东的股权，但它将非稀释性的政府资本与增长导向的机构投资相结合。

具有吸引力估值的公私资本结合表明，机构投资者将政府的参与视为降低投资风险，而非施加运营限制。这预示着随着项目推进，公司有能力吸引更多战略合作伙伴、承购客户以及后续融资。

此次投资发生在中美两国围绕关键矿产供应链紧张局势升级的背景下。中国历来将其在稀土加工领域的主导地位作为外交工具，在地缘政治摩擦期间实施出口限制[2][3]。对美国稀土公司的投资直接解决了这一短板，但中国可能采取的反制措施包括限制加工设备出口、对下游产品征收针对性关税，或故意延迟加工技术转让。

此次投资的时间点恰逢特朗普第二届政府任期初期，这表明关键矿产自主已被提升为优先政策目标，将持续得到行政部门的关注[1][2][3]。这种政策连续性为投资逻辑提供了重要支持，但政府换届或国会优先事项的变化可能会影响项目的持续支持。

该股的技术面状况表明短期回调风险较高。在公告发布前，美国稀土公司今年以来的股价已上涨约75%，从约14.15美元升至20美元区间中段[4]。此前几个交易日该股分别单日上涨9%和17%，表明公告发布前已存在大幅上涨动能，而本次公告可能已部分耗尽该动能[4]。

相对强弱指数（RSI）处于超买区间，再加上盘前高点与收盘价之间的差距，表明交易员应警惕盘后和延长交易时段的潜在波动[4]。政府支持类股票的历史模式显示，初始热情之后可能会出现大幅回调，例如2026年1月23日，英特尔（Intel）尽管获得政府大额支持，但单日跌幅仍达17%[4]。

目前的投资承诺以意向书形式呈现，而非具有约束力的最终协议[1]。公告明确指出，交易最终完成仍需““进一步尽职调查、协议定稿、常规交割条件及监管审批””[1]。这一限定带来了实质性的执行风险，因为交易可能会根据尽职调查结果或市场条件变化而被修改、延迟或终止。

市场参与者应关注美国证券交易委员会（SEC）即将发布的文件，尤其是Form 8-K披露文件以及与PIPE交易相关的招股说明书文件（Form 424B3），以了解可能与初始公告不同的更新条款和条件[1]。公告发布至交易完成之间的空档期存在不确定性，在此期间该股可能会出现大幅波动。

2028年商业化生产的目标意味着多年的开发周期，在此期间众多因素可能影响项目的经济效益[1]。建设成本超支、监管延迟、专用加工设备供应链中断以及劳动力短缺等问题，都可能影响项目时间表和最终回报。稀土加工行业历来在新建项目中存在显著的成本上涨情况，这使得精确的财务预测颇具挑战性。

尽管此次投资旨在解决中国在稀土领域的主导地位，但可能引发报复性措施，影响整个关键矿产行业或美国稀土公司的具体运营[2]。中国对稀土加工设备、分离化学品或下游产品实施出口限制，可能会增加项目成本或延长开发周期。此外，中国稀土生产商可能会采取掠夺性定价策略以维持市场份额，这可能会影响本土生产的经济效益。

美国稀土公司有望成为国内重稀土元素和永磁体的领先供应商，在国防承包商和半导体制造商寻求分散对中国供应链依赖的背景下，建立持久的竞争优势[1][2][3]。随着承购客户越来越重视供应链安全而非单纯成本，率先建立本土加工能力的企业可能会占据显著的市场份额。

政府持有的10%股权可能有助于公司优先获得联邦采购计划、国防合同和半导体制造激励措施，创造竞争对手难以复制的收入可见性[1][2]。这种结构性优势，加上其在英国的Less Common Metals子公司已有的运营基础，为公司的长期增长奠定了有利地位。

两党在支持关键矿产自主方面达成共识，这意味着无论政府如何换届，该领域都将持续获得政策关注，相关计划也有可能得到延长[2][3]。CHIPS计划从单纯的半导体制造扩展到相关关键矿产基础设施，表明了更广泛的战略愿景，这可能为美国稀土公司及行业同行带来更多融资机会。

受半导体制造扩张、电动汽车生产增长、可再生能源基础设施部署以及国防现代化计划的推动，稀土元素的长期需求基本面依然强劲[1][3][5]。美国稀土公司从矿山到磁体的一体化模式使其能够接触多个终端市场，同时在整个供应链中获取价值，与单一环节生产商相比，有可能提高利润率。

本分析呈现了2026年1月26日宣布的特朗普政府向美国稀土公司（NASDAQ: USAR）投资16亿美元的相关事实信息，综合了市场数据、监管公告和新闻报道等多个信息来源的结论[0][1][2]。

此次投资由CHIPS计划下的2.77亿美元联邦拨款和13亿美元优先担保贷款组成，美国政府将通过1610万股普通股及1760万股认购权证获得10%的股权[1][2]。同时，由Inflection Point资本管理公司牵头的15亿美元PIPE投资为公司提供了额外的增长资本[1]。该公司运营位于得克萨斯州谢拉布兰卡的Round Top矿床，计划于2028年启动商业化生产[1]。

市场数据显示，该股盘前最高大涨62%，最终收于24.77美元，涨幅9.07%，成交量达到1893万股的高位[0]。该公告对美国关键矿产战略、本土半导体供应链以及国防工业基础摆脱对中国稀土进口的依赖具有重要意义[1][2][3]。

已识别的风险因素包括技术面超买暗示短期回调可能性、当前协议为非绑定协议需经尽职调查、生产时间表延长至2028年，以及潜在的地缘政治反制措施[1][4]。在公告发布前，该股今年以来已上涨75%，这表明尽管消息利好，但现有涨势可能限制了短期上行空间[4]。

本摘要为理解此次投资的范围和影响提供了客观背景，但不提供买入、卖出或持有证券的建议。市场参与者在评估美国稀土公司或相关关键矿产行业股票的持仓时，应进行独立分析，并考虑个人风险承受能力和投资目标。