圆通速递：单票毛利承压与阿里减持后的生态重构挑战

基于收集到的数据和市场信息，我将为您提供一份系统全面的分析报告。

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根据最新财务数据，圆通速递正面临严峻的盈利压力。

[1]。这一数据背后反映的是整个快递行业的系统性困境——"通达系"全体陷入"增量不增利"的尴尬局面：

快递企业	历史单票毛利	当前单票毛利	降幅
中通	0.77元	0.41元	46.8%
圆通	0.48元	0.21元	56.3%
韵达	0.66元	0.18元	72.7%
申通	0.60元	0.11元	81.7%

从圆通速递2024年财报来看，公司实现营业收入690.33亿元，同比增长19.67%；完成快递业务量265.73亿件，同比大幅增长25.32%[2]。然而，业务量的高速增长并未转化为相应的利润增长——归母净利润仅实现40.12亿元，同比增长7.78%，利润增速显著低于收入和业务量增速。

更值得关注的是，2025年第一季度圆通速递出现"增收不增利"的现象：营业收入170.60亿元，同比增长10.58%，但归母净利润8.57亿元，同比下降9.16%[2]。这一信号表明，价格竞争压力仍在持续侵蚀企业利润。

阿里巴巴对圆通速递的减持标志着双方深度绑定关系的实质性终结。

[3]：

• 第一轮（2025年3-6月）
  ：套现约8.47亿元
• 第二轮（2025年11月-2026年1月）
  ：通过杭州灏月企业管理有限公司减持6845万股，占总股本2%，套现约10.89亿元

这一减持行动的深层含义远超资金层面。过去15年，阿里巴巴投资"通达系"的核心逻辑是通过资本绑定保障淘宝、天猫的订单履约效率，优先满足平台的物流时效与成本需求[3]。然而，随着电商平台竞争格局变化、拼多多崛起以及抖音电商等新势力的加入，阿里对单一快递网络的依赖度显著下降。

更关键的是，阿里对通达系的投资回报率正在下降。在单票毛利持续走低的背景下，在这样一个几乎不赚钱的行业沉淀大量资金显然不划算[1]。阿里选择此时退出，既是"瘦身计划"的战略落地，也是对投资组合的理性优化。

圆通速递拥有

，构建了覆盖全国31个省、自治区、直辖市的快递服务网络，县级以上城市覆盖率达99.89%[2]。然而，这一庞大的加盟商网络在阿里减持后正面临多重挑战：

长期以来，圆通速递的相当比例业务量来自阿里系电商平台。阿里减持意味着双方资本纽带的松动，可能导致平台订单分配策略的调整。加盟商需要面对货源不确定性增加的现实。

单票毛利从0.48元降至0.21元，意味着每完成一单快递加盟商可获取的利润空间大幅压缩。在末端派费承压、中转成本刚性增长的背景下，加盟商的经营压力与日俱增。

极兔速递2024年全年包裹量达246.5亿件，同比增长31%；实现净利润1.1亿美元，较2023年亏损11亿美元实现扭亏为盈[4]。极兔以"中国速度"为蓝本的精细化运营模式，正在对"通达系"形成强有力的竞争压力。

面对生态重构，圆通速递及其中小加盟商需要从多个维度寻求突破：

圆通速递已在推进"全网一体"数字化、标准化进程，着力打造"非直营的直营化体系"[5]。通过数字化工具提升加盟商的运营效率和管理能力，帮助其更科学清晰地掌握自身经营情况。

随着快递行业从价格驱动向价值驱动转变，差异化产品体系建设将是快递行业发展的必然趋势[5]。加盟商需要拓展时效件、冷链件、大件配送等高附加值业务领域。

2024年圆通单票运输成本同比下降9.41%，单票中心操作成本同比下降5.41%[2]。这一趋势需要向加盟商网络传导，通过路由优化、装载率提升、自动化设备投入等方式持续压降成本。

减少对单一平台的依赖，开拓商务件、个人寄递、社区团购配送等多元业务场景，构建更均衡的业务结构。

圆通速递正在加速国际化发展，扩展海外站点与航线网络，强化跨境物流产品与供应链一体化服务[2]。具备条件的加盟商可借助总部国际化战略，拓展跨境电商物流业务。

当前快递行业正处于从"规模扩张"向"质量竞争"转型的关键节点。"反内卷"已成为行业共识，价格战恶性竞争有望逐步缓和。对于圆通速递而言：

：业务量仍保持较快增长（2024年同比+25.32%），网络覆盖密度高，数字化转型持续推进，国际化布局加速。

：单票毛利持续承压，阿里减持后生态协同效应减弱，行业竞争格局仍不稳定，末端网点稳定性面临考验。

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[1] 东方财富网 - “通达系背靠阿里躺赢的时代过去了” (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260127121945329252970)

[2] 电商派 - “圆通2024年营收690亿元 完成快递业务量265.7亿件” (https://www.dsb.cn/p/01jszja8jaqh5pmja304vagehj)

[3] 搜狐网 - “马云有胆识，阿里对圆通下手了” (https://www.sohu.com/a/978728024_121118712)

[4] 物流指闻 - “极兔会拿第一么” (https://www.headscm.com/Fingertip/detail/id/48508.html)

[5] 电商派 - “圆通速递:快递行业整体单票价格平稳 趋势向好” (https://www.dsb.cn/177449.html)