永辉超市门店调改运营效率分析报告

根据我收集到的资料，让我为您详细分析永辉超市在门店调改背景下的运营效率情况。

永辉超市运营效率分析报告

一、战略转型背景与门店结构调整

永辉超市自2024年5月启动"胖东来化"转型（简称"胖改"）以来，已完成约50%存量门店的调改工作[1]。2025年全年，永辉深度调改了315家门店，同时关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店[2]。截至2025年4月，永辉全国已开业门店数为712家，覆盖全国29个省份[3]。

在门店结构方面，永辉采用"直营店与加盟店结合"的销售模式，直营店负责提供管理经验和品牌形象，加盟店则能够快速扩张市场份额[4]。通过本次大规模调改，永辉正在优化门店网络结构，提升整体运营质量。

二、调改门店运营效率表现

积极信号

调改后的门店在多项运营指标上展现出显著改善：

客流增长显著
：已调改门店平均客流增长超过80%，部分门店出现客流与销售额数倍增长的盛况[1]。
坪效提升明显
：2025年1月至9月，已调改满6个月的门店月均坪效达到3295元/平方米，远高于2800元/平方米的基准坪效，且毛利率稳步提升至22.1%[5]。
单店盈利能力恢复
：以重庆风临路调改店为例，该店不仅将商品结构优化至贴近胖东来的80%以上，还大幅提升现制现售商品占比。福州福新店开业次月即盈利、天津SM滨海广场店月均分红近30万元，北京鲁谷店等稳态调改店均实现盈利[1]。

财务指标对比

指标	2024年	2025年	变化趋势
营业收入	675.74亿元	424.34亿元(Q1-Q3)	同比下降22.21%
归母净利润	-14.7亿元	-21.4亿元(预亏)	亏损扩大45.6%
扣非净利润	-24.1亿元	-29.4亿元(预亏)	亏损扩大约22%

三、运营效率面临的挑战

尽管调改门店展现积极变化，但整体运营效率仍面临较大压力：

1. 短期成本压力剧增

2. 转型成效尚未充分显现

永辉在回复上交所问询函时提到，2024年已完成调改的门店营业收入和净利润均显著提升，但由于这类门店整体占比较低，加之2025年新调改的门店因前期投入较高、尚未实现盈利，因此调改门店对2025年当期净利润的贡献仍较为有限[6]。

3. 整体财务状况承压

四、运营效率改善的关键因素

1. 商品结构优化

2. 组织架构优化

永辉推进组织架构扁平化，全国划分为28个大区实现高效管理，同步完善员工福利体系，借鉴胖东来"员工满意带动服务提升"的逻辑，为服务升级筑牢基础[1]。

3. 消费体验升级

调改后的门店在细节上进行了全面优化：压低货架提升视野通透度，果蔬按颜色品类分区摆放，海鲜区标注"只卖海鲜不卖水"，工作人员主动沥干包装袋水分再称重，价签旁新增"不好吃，请告诉我们"的提示语[9]。

五、总结与展望

永辉超市通过提升直营店占比和推进"胖改"转型，在已调改门店层面展现出明显的运营效率改善迹象——客流增长超80%、坪效提升至3295元/平方米、部分门店实现盈利。然而，由于调改投入巨大、关店损失较高，且调改门店占整体比例仍需提升，整体业绩仍处于亏损扩大状态。

从长期视角来看，若永辉能够顺利完成存量门店调改，持续优化商品结构与供应链体系，其运营效率有望在2026年实现实质性改善。当前的亏损可视为转型阵痛期的必要代价，关键在于调改模式的可持续性和盈利能力的传导速度。

参考文献

[1] 腾讯网 - 对标胖东来20个月，永辉超市的转型答卷藏着哪些玄机？(https://new.qq.com/rain/a/20260126A02CE700)

[2] 搜狐 - 叶国富统领永辉超市改革后，为何预亏超21亿元？(https://www.sohu.com/a/979922215_120157034)

[3] 今日头条 - 永辉超市会重蹈人人乐的覆辙么 (https://www.toutiao.com/w/1830522539226378/)

[5] 虎嗅网 - 再亏21亿，永辉超市能否彻底反转 (https://www.huxiu.com/article/4829510.html)

[6] 腾讯网 - 永辉"胖改"20个月：单店业绩回暖，难抵整体亏损 (https://new.qq.com/rain/a/20260122A06J1O00)

[7] 金灵AI - 公司基本面数据

[8] 腾讯网 - 永辉超市2025年调改门店约200家，并关店250至350家 (https://new.qq.com/rain/a/20250317A07V6C00)

[9] 搜狐 - 永辉预亏21亿上热搜："胖改"之后 (https://www.sohu.com/a/979931000_121973130)

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