爱旭股份TOPCon电池银浆成本分析与银包铜渗透率提升策略

基于最新的市场调研和行业数据，我来为您详细分析爱旭股份TOPCon电池银浆成本现状及银包铜浆料渗透率提升策略。

根据InfoLink 2026年1月最新调研数据，以0.42元/W的电池片报价计算，

[1]。这一数据远超传统认知中的30%占比，原因如下：

• 银价暴涨驱动
  ：自2024年初以来，现货白银价格涨幅已超200%[2]
• 成本结构颠覆
  ：银浆成本占比从3.4%急剧攀升至19.3%，取代硅料成为组件第一大成本项[2]
• 硅片成本对比
  ：同期同规格硅片报价为1.5元/片，银浆成本已接近硅片成本的一倍[1]

成本项目	占比	备注
银浆占完全成本	30%以上	含硅片以外所有成本
银浆占非硅成本	超过50%	剔除硅片后的主要成本
银浆占组件总成本	17%-21.4%	2025年12月产业链成交价格估算[3]

目前TOPCon电池的银耗普遍在10-13mg/W，若银浆价格维持在每公斤1万元的高位，

[2]。

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时间节点	银包铜渗透率	预测来源
2026年预测	17.7%	中信建投证券[2]
2026年预测	17.7%	新浪财经[4]
用户目标	90%	存在巨大提升空间

：当前银包铜技术在TOPCon电池的渗透率仅为17.7%，距离90%的目标渗透率相差72.3个百分点。

根据帝科股份公开数据[5]：

• 银含量突破
  ：应用于N型TOPCon高温电池背面的高铜浆料产品银含量约20%
• 降银幅度
  ：预计有效银耗下降超过50%
• 技术成熟度
  ：已形成不同梯度的系列少银、无银金属化方案，包括低银含浆料、银包铜浆料、纯铜浆料

琏升科技在银包铜技术方面取得突破[6]：

• 正面20%、背面10%银含产品已经通过三方可靠性认证
• 最低银含量电池产品单瓦银含量小于4mg/W
• 使用低银含量浆料(27%)电池产品已量产

技术阶段	银含量	适用电池类型	预计时间
第一阶段	20%	TOPCon背面	已量产
第二阶段	10%-15%	TOPCon双面	2026年
第三阶段	5%-10%	TOPCon/HJT	2027年
第四阶段	<5%	全类型	2028年

：

• 优化银包铜粉体的镀银层厚度控制
• 改进铜粉表面处理工艺，提高抗氧化性能
• 开发新型有机载体体系，提升印刷性能

银包铜技术在HJT电池已实现量产，但TOPCon电池需通过"二次印刷"工艺实现应用[4]：

：

• 主栅采用银浆，细栅采用银包铜浆料
• 优化印刷参数，降低细栅线宽至18-20μm
• 改进烘干和烧结工艺，适应银包铜浆料特性

环节	降本措施	预期贡献
浆料企业	规模化生产降低单位成本	15%-20%
电池企业	工艺优化提高良率	5%-10%
设备企业	专用设备研发	10%-15%
检测机构	简化认证流程	加速推广

• 推动银包铜浆料行业标准制定
• 建立统一的可靠性测试标准
• 获得第三方认证的产品优先进入头部企业采购目录

根据帝科股份披露[5]：

• 公司高铜浆料解决方案在战略客户处已经实现了GW级产能目标
• 战略客户正积极推进更大规模产能部署
• 预期2026年将成为高铜浆料在行业内大规模量产的元年

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爱旭股份在无银化技术方面采取

的差异化路线[7]：

：

• ABC电池采用电镀铜工艺
• 已在珠海基地实现规模化量产
• 10GW产线已量产

：

• 设备成本高达1-2亿元/GW[4]
• 需良率提升至92%以上
• 工艺稳定性仍需优化

时间框架	技术路线	渗透率目标
短期(1-2年)	银包铜浆料+二次印刷	50%→90%
中期(3-5年)	电镀铜规模化+银包铜优化	电镀铜30%+银包铜60%
长期(5年以上)	纯铜浆料+电镀铜为主	90%+无银化

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阶段	时间	渗透率	关键里程碑
起步期	2026年H1	25%-30%	头部企业GW级量产
加速期	2026年H2-2027年H1	50%-60%	二三线企业跟进
普及期	2027年H2	75%-85%	成本优势充分体现
成熟期	2028年	90%+	成为行业标配

1. 银价持续高位
   ：支撑银包铜技术成本优势
2. 技术可靠性验证
   ：通过25年以上寿命认证
3. 成本差距扩大
   ：银包铜 vs 纯银浆料成本比降至30%以下
4. 产能扩张
   ：浆料产能达到10万吨/年以上

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测算显示，若2026-2027年银包铜与纯铜浆的渗透率分别达到17.7%与43%[2]：

• 对应两种浆料产量分别为813、2188吨
• 将为浆料行业带来约3.2亿元及7.3亿元的增量利润空间
• 头部浆料企业2025年前三季度归母净利润仅在0.29亿至2.39亿元区间，
  增长潜力显著

• 技术风险
  ：银包铜浆料可靠性验证周期较长
• 市场风险
  ：银价波动可能影响技术替代节奏
• 竞争风险
  ：电镀铜技术可能提前实现成本突破
• 政策风险
  ：国际贸易政策影响白银供应

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爱旭股份TOPCon电池银浆成本占比达64%的问题，短期内可通过银包铜浆料渗透率提升来缓解。当前17.7%的渗透率距离90%目标存在巨大提升空间，需要通过**技术突破（银含量降至10%以下）、工艺优化（二次印刷规模化）、产业链协同（成本下降30%以上）、政策支持（行业标准制定）**四大路径协同推进。

在银价持续高企的背景下，2026年有望成为银包铜技术大规模量产的元年，预计2027-2028年渗透率可达90%目标。届时，光伏产业链的利润分配格局将因"铜代银"材料革命而重构，掌握核心技术的企业将获得显著的竞争优势。

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[1] 东方财富网 - 光伏,如何不被白银绑架? (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260127123642000973120)

[2] 腾讯网 - 银价暴涨倒逼技术替代,光伏电极迎来"铜时代" (https://new.qq.com/rain/a/20260122A05DXL00)

[3] 搜狐 - 第一大成本已失守!光伏2026年,谁能笑到最后? (https://www.sohu.com/a/979087721_121470901)

[4] 新浪新闻 - 光伏产业需求激增,白银供应缺口是否会成为绿色能源转型的瓶颈? (https://news.sina.cn/bignews/insight/2026-01-26/detail-inhiqxex9335233.d.html)

[5] 东方财富网 - 帝科股份:公司高铜浆料解决方案在战略客户处已经实现了GW级产能目标 (https://finance.eastmoney.com/a/202601163621965883.html)

[6] 腾讯网 - 琏升科技:使用低银含量浆料电池产品已量产 (https://new.qq.com/rain/a/20260116A04U2100)

[7] 腾讯网 - 银价2026年1月15日:大家要有心理准备,接下来,白银将会这样走 (https://new.qq.com/rain/a/20260115A02YG100)