均瑶集团财务健康状况分析报告

根据我收集到的最新信息，以下是关于均瑶集团财务健康状况的详细分析：

均瑶集团是一家以航空、金融、消费为主营业务的大型民营企业集团，旗下控股多家上市公司，包括

、、**爱建集团（600643）大东方（600327）**等[1][2]。

：根据公开报道整理，均瑶集团主要控股上市公司的负债情况如下：

子公司	负债情况	时间节点
爱建集团	负债合计119.86亿元	2025年前三季度
吉祥航空	资产负债率80.33%	2025年Q3
均瑶健康	资产负债率约50-60%	2024年

从各上市公司数据汇总来看，均瑶集团整体负债水平处于

[1][2][3]。

的资产负债率变化趋势值得关注：

• 2022年：78.80%
• 2023年：81.30%
• 2024年：81.41%
• 2025年Q3：80.33%

吉祥航空的高负债率（连续三年超过80%）反映出航空业务的重资产特性以及前期扩张带来的债务压力[3]。

均瑶集团旗下主要上市公司近年盈利能力普遍下滑：

• 爱建集团
  ：2021-2024年归母净利润分别同比下降14.78%、58.17%、79.38%、633.67%，2024年亏损5.31亿元，2025年预计继续亏损[1][2]
• 均瑶健康
  ：2025年预计净亏损1.44-2.16亿元，连续两年业绩双降，已连续六年利润负增长[4]
• 大东方
  ：净利润连续三年下滑，2025年前三季度净利润仅5000多万元[1]
• 吉祥航空
  ：2025年前三季度归母净利润10.89亿元，同比下降14.28%[3]

• 爱建集团
  ：截至2025年前三季度，货币资金14.63亿元，而短期借款达26.51亿元，存在资金缺口[1][2]
• 吉祥航空
  ：2025年第三季度财务费用高达7.97亿元，利息负担沉重[3]

均瑶集团对旗下上市公司股份进行了高比例质押：

• 质押爱建集团股份超过70%
• 质押吉祥航空股份约72.91%（累计质押约6.97亿股）
• 质押均瑶健康股份[1]

爱建集团2025年为子公司/孙公司提供担保额度占净资产的

，反映出集团层面的债务担保压力极大[1][2]。

吉祥航空资产负债率长期维持在80%以上，在航空行业中处于较高水平。高负债意味着：

• 财务费用支出压力大
• 对利率变化敏感
• 抵御行业周期性波动能力较弱

爱建集团以信托业务为核心，受财富管理与信托行业整体景气度下行影响，业绩持续承压。2025年前三季度扣非归母净利润仅439.14万元，同比下降98.2%[1][2]。

均瑶健康面临传统常温乳酸菌业务收入下滑，虽然积极拓展电商和新零售渠道，但转型期的销售费用和市场投入增加，导致利润端持续承压[4]。

均瑶集团跨界新能源汽车业务（云度汽车）据报道累计亏损约40亿元，已决定退出该业务[5]。这一战略失误进一步加重了集团的财务负担。

1. 高负债风险
   ：旗下核心企业资产负债率普遍偏高，特别是吉祥航空超过80%
2. 流动性压力
   ：短期债务与货币资金存在错配，爱建集团短期借款26.51亿元 vs 货币资金14.63亿元
3. 盈利下滑
   ：主要子公司盈利能力持续恶化，爱建集团、均瑶健康均处于亏损状态
4. 股权质押风险
   ：高比例质押增加控制权不稳定性
5. 担保风险
   ：对子公司担保额度占净资产83%，或有负债风险较高

评估维度	评级	说明
偿债能力	🔴 较弱	负债率高企，流动性紧张
盈利能力	🔴 较弱	多家子公司亏损或利润下滑
现金流	🟡 中性	货币资金对短期债务覆盖不足
风险控制	🔴 较弱	高比例质押和大额担保
业务稳定性	🟡 中性	主营业务面临行业压力

均瑶集团目前财务健康状况

，面临较大的债务压力和经营挑战。683.75亿元的负债规模（基于公开数据汇总）相对于集团的资产规模而言处于较高水平。虽然集团在航空、金融、消费等领域有完整的产业布局，但盈利能力下滑、流动性紧张、高比例股权质押以及跨界业务亏损等因素共同构成了较大的财务风险。

：集团后续的资产处置计划（如退出云度汽车业务）、融资安排以及主营业务盈利能力恢复情况。

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[1] 新浪财经 - “金融板块"顶梁柱"高负荷,500亿"均瑶帝国"可好?” (https://finance.sina.com.cn/stock/s/2026-01-26/doc-inhirukr8125315.shtml)

[2] 搜狐 - “金融板块"顶梁柱"高负荷,500亿"均瑶帝国"可好?” (http://www.sohu.com/a/980259169_324659)

[3] 证券之星 - “吉祥航空(603885)股东上海均瑶(集团)有限公司质押4100万股” (https://stock.stockstar.com/RB2026012700036112.shtml)

[4] 腾讯网 - “均瑶健康"二次创业"遇挫:2025年预亏超1.4亿元,主业失速,转型阵痛” (https://new.qq.com/rain/a/20260122A02JDS00)

[5] CNMO云度汽车 - “均瑶集团汽车业务被曝累计亏损40亿元” (https://k.sina.com.cn/article_5953741034_162dee0ea0670344dg.html)