尚纬股份(603333)深度分析：业绩预亏与新能源布局困境

现在我已经收集了足够的信息，让我为您进行详细分析。

---

尚纬股份有限公司（股票代码：603333.SS）是一家专注于电气机械和器材制造业的上市公司，主营业务涵盖特种电缆的设计、研发、生产、销售和服务[0]。公司于2025年5月发生控制权变更，新控股股东为福华通达化学股份公司（简称"福华化学"），实际控制人变更为乐山本土富豪。

---

根据公司2026年1月28日发布的业绩预告，尚纬股份预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为**-4000万元至-6000万元**，而2024年同期这一数字为1634.29万元，公司同比由盈转亏[1][2]。预计实现营业收入约14亿元，同比下降约18%。

财务指标	2024年	2025年（预计）	变动幅度
归母净利润	1634.29万元	-4000万至-6000万	由盈转亏
营业收入	17.35亿元	14亿元	-18%
扣非归母净利润	-	-4200万至-6300万	-

公司公告指出，2025年受外部宏观经济、行业竞争加剧影响，销售收入显著下降[1][2]。尚纬股份董秘办相关工作人员向时代财经表示，“铜价整体上行，客户采购意愿偏向观望”——这直接影响了作为电缆生产企业的尚纬股份的销售表现[1]。

2025年5月，福华化学通过司法拍卖等途径取代原实控人李广胜成为尚纬股份控股股东[1]。这种控制权的重大变更不可避免地带来了经营管理的过渡期挑战，包括战略调整、组织重构、资源整合等方面的阶段性影响。

公司董秘办工作人员明确表示，“原实控人的个人原因也对公司有连锁反应，在经营项目的推进上较为迟缓”[1]。这一表述揭示了更深层次的问题：

• 原实控人李氏兄弟背景
  ：李广元（弟弟）和李广胜（哥哥）曾合计持有公司超30%股权，其中超9成遭到司法标记/冻结[1]
• 法律风险延续
  ：2016年6月，李广元涉嫌单位行贿罪、行贿罪和虚开增值税专用发票罪，被判11年有期徒刑；2024年12月，李广胜因犯操纵证券市场罪，被判3年2个月有期徒刑，并处罚金700万元[1]

2025年度公司预计计提固定资产减值准备约280万元、计提投资性房地产减值准备预计约420万元；报废资产原值3481万元，净值1121万元。上述两项合计将减少净利润约1821万元[1]。

---

福华通达化学股份公司成立于2007年，位于四川省乐山市五通桥区金粟镇，现有员工3000余人，是乐山市千亿绿色化工产业集群的"链主"企业[3][4]。

指标	数据
成立时间	2007年
员工规模	3000余人
行业地位	全球农化企业20强、中国农化企业10强
核心产品	草甘膦产能全球前三、国内第二
荣誉称号	工信部"单项冠军产品"（草甘膦）、“绿色工厂”

福华化学已形成

的全链条绿色循环产业模式，产品范围涵盖精细化学品和基础化学品，产品远销全球80多个国家和地区[3][4]。

---

尚纬股份的新能源布局主要依托与

的合作：

• 项目名称
  ：海创尚纬新能源西南制造基地项目
• 投资规模
  ：总体规划建设年产20万吨动力储能电池负极材料及1GWh储能PACK生产线项目、10万吨动力电池正极材料项目
• 总投资额
  ：规模超百亿重大项目
• 一期规划
  ：占地1025亩，年产10万吨负极材料项目，投资约40亿元
• 首期目标
  ：先行建设年产4万吨负极材料一体化装置，预计年产值约25亿元[5]

自2016年原实控人李广元入狱以来，公司的经营管理始终处于不稳定状态。李广胜接手后又于2024年12月获刑，这种持续的实控人法律风险严重影响了公司的战略执行和重大项目的推进效率。

尚纬股份的主业是电缆制造，而新能源材料（动力储能电池负极材料）属于完全不同的技术领域和产业链位置。跨界转型需要时间积累技术能力、建立供应链体系和市场渠道。

新能源电池材料行业在2023-2025年间经历了显著的周期波动，行业产能过剩和价格竞争加剧可能影响了项目的推进节奏和投资回报预期。

福华化学2025年5月刚成为控股股东，需要时间对公司的战略方向、业务布局和管理团队进行梳理和调整。新能源项目作为重大战略决策，需要在新管理层稳定后重新评估和规划。

---

指标	数据
当前股价	8.15元
市值	50.7亿元
市盈率	-147.89倍
近一年涨幅	+69.38%
近5日跌幅	-7.92%

尽管公司预计2025年由盈转亏，但股价近一年仍上涨69.38%，显示出市场对控制权变更后公司发展的期待[0]。

---

1. 外部环境恶化
   ：宏观经济压力、原材料铜价上涨、行业竞争加剧
2. 控制权变动冲击
   ：福华化学入主后的过渡期挑战
3. 历史遗留问题
   ：原实控人法律风险对经营造成的持续影响
4. 资产减值损失
   ：约1821万元的资产减值和报废

维度	分析
治理层面	原实控人法律风险导致公司治理长期不稳定
战略层面	电缆主业与新能源材料领域跨度大
执行层面	控制权变更过渡期需要战略重估和调整
行业层面	新能源材料行业周期波动影响投资节奏

1. 福华化学的资产注入承诺
   ：市场期待新控股股东将优质化工资产注入上市公司
2. 新能源项目重启进展
   ：在控制权稳定后，海创尚纬新能源项目能否加速推进
3. 主营业务企稳
   ：电缆业务在行业整合中的竞争地位变化
4. 管理层稳定性
   ：新管理团队的组建和战略执行能力

---

[0] 金灵AI金融数据库 - 尚纬股份(603333.SS)公司概况与市场数据

[1] 新浪财经 - “最高预亏6000万!尚纬股份获新股东资产注入,乐山富豪入主后仍难阻业绩滑坡” (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-28/doc-inhiwteq4727086.shtml)

[2] 东方财富网 - “最高预亏6000万!尚纬股份获新股东资产注入,乐山富豪入主后仍难阻业绩滑坡” (https://finance.eastmoney.com/a/202601283634036886.html)

[3] 搜狐 - “福华化学:绿色赋能 链动未来” (https://www.sohu.com/a/975967238_115377)

[4] 福华通达化学股份公司官网 - 关于我们 (https://www.fhtdchem.com/about)

[5] 猎聘 - “四川海创尚纬新能源科技有限公司招聘” (http://www.liepin.com/company/13606595)

---

报告生成时间：2026年1月29日
数据来源：金灵AI金融数据库、公开市场信息