上汽集团2025年自主品牌销量占比首超65%：从合资依赖向自主引领的结构性转型

根据最新公开数据，上汽集团2025年自主品牌销量占比达到

（部分时点数据为63.5%左右），这一结构性变化具有深远的战略意义和投资价值。

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指标	2025年数据	同比变化
集团总销量	450.7万辆	+12.3%
自主品牌销量	292.8万辆	+21.6%
自主品牌占比	约65%	同比提升5个百分点
新能源汽车销量	164.3万辆	+33.1%
海外销量	107.1万辆	+3.1%

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上汽集团长期以来被市场贴上"依赖合资品牌"的标签。2025年**自主品牌占比首超65%**标志着根本性的结构转变[1]：

• 依赖度显著降低
  ：对大众、通用等合资品牌的销量依赖从过去的约40%降至约35%
• 风险分散效应
  ：当合资品牌面临市场压力时（如大众品牌在华销量下滑），自主品牌能够提供业绩缓冲
• 自主可控能力提升
  ：核心技术、供应链、品牌溢价能力逐步掌握在自己手中

自主品牌占比提升对盈利能力的积极影响体现在：

财务影响路径	具体表现
毛利率提升	自主品牌通常享有更高单车利润（尤其是智己、荣威等中高端品牌）
定价权增强	减少对合资品牌"代工"模式的依赖，掌握更多定价话语权
技术变现能力	电动化、智能化技术可向合资伙伴输出（如与大众、奥迪的技术合作）

2025年上汽新能源汽车销量达

，新能源渗透率达，位居行业头部阵营[2]。自主品牌是新能源车销售的主力军，说明：

• 荣威、MG、智己等品牌的电动化产品得到市场认可
• "电动+智能"双轮驱动战略落地有效
• 在新能源汽车赛道不依赖合资品牌导入，自主产品具备竞争力

• MG品牌在欧洲销量超过30万辆，保持中国品牌在欧洲主流市场地位[3]
• 海外销量107.1万辆中，自主品牌是绝对主力
• 自主品牌占比提升意味着"中国智造"出海能力增强

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传统估值模式	转型后估值模式
合资业务贡献主要利润，但增长受限	自主+新能源业务提供增长弹性
被视为"类制造业"估值（PE较低）	具备"科技+消费"属性，估值中枢有望上移
合资伙伴风险传导	自主可控降低供应链和品牌风险

尽管趋势积极，仍需关注：

1. 价格竞争压力
   ：自主品牌密集的价格战可能侵蚀利润
2. 合资业务压力
   ：大众、通用品牌在华销量持续下滑的风险
3. 智能化投入
   ：智己等高端品牌仍需持续投入，短期内盈利贡献有限

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上汽集团自主品牌销量占比突破65%（时点数据63.5%）的意义在于：

这是中国头部国有汽车集团从"合资输血"向"自主造血"转型的里程碑事件，标志着上汽从传统车企向科技出行公司的结构性重塑。

从投资角度看，这一变化意味着：

• 业务增长质量提升
• 抗风险能力增强
• 长期估值逻辑有望重构

建议持续关注上汽自主品牌（尤其是智己、MG）在

的突破进展，以及带来的新利润增长点。

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[1] 搜狐网 - “2025年上汽集团自主品牌销量占比首超65%” (https://www.sohu.com/a/974083291_120988533)

[2] 腾讯网 - “底盘调顺、油门踩稳,上汽集团2025年报藏着这六个亮点” (https://new.qq.com/rain/a/20260115A02MA900)

[3] 新浪汽车 - “共销售新车450.7万辆 上汽集团公布2025年销量数据” (https://auto.sina.com.cn/newcar/2026-01-04/detail-inhfcxwi0171367.shtml)