上汽集团(600104)现金流与股息匹配度分析报告

根据最新财务数据[0]，上汽集团现金流表现强劲：

指标	数值	说明
经营活动产生的现金流量净额(2024年)	692.68亿元	同比增长63.62%[1]
自由现金流(2024年)	484.66亿元	经营现金流-资本支出
资本支出(CapEx)	208.02亿元
2024年股息支出	10.05亿元	每10股派0.88元[2]
当前股价	约102元

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收益率指标	数值	股息率对比
经营现金流收益率	5.93%	远超股息率(0.09%)
自由现金流收益率	4.15%	远超股息率(0.09%)
当前股息率	0.09%	—

• 自由现金流收益率(4.15%)是股息率(0.09%)的
  46倍
• 经营现金流收益率(5.93%)是股息率的
  66倍

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评估指标	数值	解读
基于经营现金流的股息覆盖率	68.9倍	股息仅占经营现金流的1.45%
基于自由现金流的股息覆盖率	48.2倍	股息仅占自由现金流的2.07%

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1. 现金流充裕度极高
   ：经营现金流和自由现金流对股息的覆盖率分别达到68.9倍和48.2倍，表明公司股息支付空间充足，财务可持续性良好。

2. 股息率偏低的核心原因
   ：公司2024年净利润仅16.66亿元，同比大幅下降88.19%[1]，导致分红比例受到制约。目前股息率仅约0.09%，对追求股息回报的投资者吸引力有限。

3. 估值特征
   ：市净率仅0.55倍(历史低位)，但受困于盈利能力下滑(ROE仅0.98%)，市场给予较低估值。

：上汽集团现金流充沛，分红安全性无忧，但当前股息率偏低，投资价值主要体现在和，而非股息收益。

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[0] 金灵API财务数据
[1] 腾讯新闻 - 上汽集团2024年年报净利润分析 (https://new.qq.com/rain/a/20250430A027E400)
[2] 证券之星 - 上汽集团分红记录 (https://stock.quote.stockstar.com/dividend_600104.shtml)