新诺威（300765）强势表现分析：创新药临床获批驱动下的短期动能与中长期价值评估

本分析基于搜狐财经报道[1]、东方财富网数据[2]、以及港股创新药板块联动分析[3]，发布时间为2026年1月27日至28日。新诺威（300765）于2026年1月27日表现强势，股价上涨5.41%收于40.93元，进入强势股池。

新诺威进入强势股池的直接原因是其创新药管线取得的重大进展。2026年1月26日，公司发布公告称，控股子公司石药集团巨石生物制药有限公司研发的

获得国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》[1][2][4]。该药物为重组全人源抗PD-1且融合IL-15的非对称结构双功能Fc融合蛋白，主要用于治疗晚期非小细胞肺癌（NSCLC）和广泛期小细胞肺癌（SCLC），目前获批开展Ib/Ⅱ期临床研究[1][4]。

从作用机制来看，SYS6090通过双重机制激活免疫系统对抗肿瘤：PD-1抑制剂解除免疫抑制，IL-15融合蛋白促进T细胞和NK细胞增殖。临床前研究显示该药物具有显著抑制肿瘤生长、良好的安全耐受性及更高的药效活性[4]。肺癌是全球发病率和死亡率最高的恶性肿瘤之一，尤其小细胞肺癌和非小细胞肺癌存在巨大的未满足临床需求，这一差异化优势为药物未来市场空间提供了想象空间。

从交易数据来看，新诺威股价在利好消息公布后呈现典型的"利空出尽"反转走势。1月26日（公告发布日），股价反而下跌1.62%收于38.83元，但当日主力资金净流入1591.41万元，呈现明显的吸筹迹象[5][6]。1月27日则出现强势反弹，股价上涨5.41%至40.93元，成交量放大至12.1万手，较前一日增长59%；成交额达到4.83亿元，换手率从0.54%提升至0.86%[1][2]。这种"先跌后涨"的走势通常表明主力资金在消息公布后借机洗盘吸筹，随后快速拉抬股价。

从技术分析角度，当前走势呈现几个积极信号。首先是

：1月27日的上涨伴随成交量显著放大，呈现价量齐升格局，显示上涨动能充足而非诱多。其次是：1月26日主力资金净流入超过1500万元，表明机构投资者对利好消息的认可[5][6]。第三是：换手率从0.54%提升至0.86%，显示市场交投趋于活跃，筹码流动性增强。

值得关注的是，1月27日发生了一笔大宗交易，成交151.15万股，成交额6186.57万元，占当日总成交额的11.36%[3]。大宗交易占比超过10%通常意味着有机构投资者通过大宗交易渠道进行大额买入或换仓，这进一步验证了机构资金对该股的关注。大宗交易的买方可能是对公司长期价值看好的机构投资者选择在此时点建仓或加仓。

从技术支撑阻力角度分析，下方支撑位约在38-39元区间（前期整理平台上沿），上方阻力位约在42-43元区间（前期高点压力）。短期需观察5日均线和10日均线的支撑力度，若能站稳40元整数关口并逐步上移均线系统，则短期强势格局有望延续。

新诺威（现更名为石药创新制药股份有限公司）隶属于石药集团，是集团旗下的创新药研发平台。公司所处的生物制药行业具有高投入、高风险、高回报的特征，当前正处于中国创新药产业快速发展的黄金时期。公司背靠石药集团强大的研发平台和产业链资源，在创新药研发方面具有明显的平台优势[1][4]。

根据2025年前三季度财务数据，公司实现营业收入15.93亿元，但归母净利润为-2405万元，仍处于亏损状态[2]。当前动态市盈率为-1792.91倍，亏损的主要原因是创新药研发需要持续的高额投入，而产品尚未实现规模化销售。这种"研发投入期亏损"是创新药企的普遍特征，需要投资者以更长远的视角进行评估。

基本面积极因素包括：公司背靠石药集团强大的研发平台和产业链资源，在研管线持续推进，创新能力得到验证；SYS6090作为新型双功能融合蛋白，具有差异化竞争优势；肺癌领域存在巨大的未满足临床需求，市场空间广阔。

风险因素同样明显：目前仍处于亏损状态，盈利前景存在不确定性；创新药研发周期长、风险高，从临床到上市仍需5-10年时间；1月26日公司已明确提示"药物研发存在高风险、周期长等特点，短期内对公司业绩无重大影响"[1][4]，这意味着本次利好对短期基本面改善有限。

从资金流向来看，市场对新诺威的关注度明显提升。1月26日主力资金净流入1591.41万元[5][6]，1月27日大宗交易成交6186.57万元占成交额11.36%[3]，两项数据均显示机构资金在该股上的积极布局。截至2026年1月9日，公司股东数为19618户[2]，股权相对集中，筹码稳定性较好。

从板块角度分析，港股创新药板块近期表现活跃，石药集团（01093.HK）股价涨超5%[3]，港股创新药ETF（159567）上涨1.01%[3]。新诺威作为石药集团旗下创新药平台，与港股石药集团存在一定的联动效应。港股创新药板块的整体回暖为新诺威提供了良好的市场氛围和资金环境，这种板块联动效应有望在短期内持续。

从风险评估角度，新诺威当前面临以下主要风险：

是创新药企的核心风险。药物临床试验存在较高的失败风险，研发周期可能长达5-10年，期间需要持续投入大量资金，且结果存在重大不确定性。SYS6090目前仅获批Ib/Ⅱ期临床，从临床到上市还需经历多个关键节点，每个节点都存在失败可能。

方面，公司目前处于亏损状态，且已明确表示短期内业绩无重大改善。投资者需注意，当前股价上涨主要反映对未来预期的炒作，而非基本面实质性改善。

方面，动态市盈率-1792倍显示市场对公司未来给予了极高的预期。一旦研发进度不及预期或市场情绪转向，估值回调风险较大。

方面，部分短期资金可能在利好兑现后选择获利了结，导致股价出现调整。这种"买预期、卖现实"的现象在A股市场较为常见。

⚠️

：新诺威已在公告中明确提示"药物研发存在高风险、周期长等特点，短期内对公司业绩无重大影响"[1][4]。投资者应充分认识创新药研发的高度不确定性，不宜仅凭单次利好消息进行追高操作。

从催化剂角度，SYS6090获批临床是实质性利好，但利好持续性需要后续临床进展的不断验证。若后续临床试验入组顺利、主要终点指标达成或获得突破性疗法认定等积极进展，股价有望获得持续催化。否则，单次利好带来的上涨动能可能在2-4周内逐步消化。

从资金面角度，主力资金连续净流入和大宗交易活跃显示机构资金态度积极。若后续成交量能够持续放大、换手率保持稳定，则资金面有望支撑短期强势格局。但需警惕的是，若股价上涨后股东户数快速增加、筹码趋于分散，可能意味着短线投机资金涌入，这通常不是好信号。

从基本面角度，公司长期发展前景向好，但短期业绩承压。创新药的商业化需要较长周期，投资者需有长期持有的心理准备。对于短期交易型投资者，需关注技术面信号；对于中长期配置型投资者，可将新诺威作为创新药赛道的布局选择。

综合评估，新诺威本轮强势行情的

，主要取决于后续量能变化和市场情绪演绎。中期来看，若公司能够持续披露在研管线的积极进展，基本面改善预期有望逐步兑现。但投资者应保持审慎态度，避免过度追高，密切关注后续临床试验进展和资金流向变化。

新诺威（300765）进入强势股池的核心驱动因素是创新药SYS6090注射液获批临床试验这一实质性利好。技术面呈现量价齐升、主力资金净流入等积极信号，基本面长期前景向好但短期承压。投资者应注意公司已提示的研发风险和短期业绩无重大影响的声明，不宜过度追高。可作为中长期创新药赛道配置的选择，但需密切关注后续临床进展和资金面变化。