金饰品牌从吃金价红利转向经营能力转型研究报告

根据最新的行业调研和专家分析，我为您撰写这份金饰品牌转型的深度研究报告。

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过去数十年，中国金饰品牌商业模式的核心盈利逻辑建立在

的基础之上。品牌通过持有黄金库存、在金价上升周期中获取原材料增值收益，同时依靠"以旧换新"等模式锁定消费者。这种模式本质上是一种"资源套利"——品牌扮演的是黄金贸易商的角色，而非真正的消费品品牌。

然而，2024年以来，这一模式的脆弱性暴露无遗。金价持续高企叠加2025年消费税税收政策调整，单纯依赖黄金原材料溢价盈利的传统模式面临根本性挑战。税收政策的调整已成为新旧经营模式与消费价值观的分水岭[1]。

根据市场数据，2025年前三季度，头部黄金珠宝品牌出现大规模门店收缩：

• 周大福
  ：一年内门店减少906家[2]
• 周大生
  ：2024年9月底至2025年9月底间减少560家[2]
• 周六福
  ：2025年上半年净关闭门店272家[2]

周六福2025年上半年财报显示，其加盟模式收入同比下滑17%，服务费收入下降11%。报告指出，金价快速上涨不仅抑制了消费者购买意愿，同时加剧了加盟商的观望情绪，导致加盟商补货意愿低迷[2]。

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根据最新行业调研，金饰品牌成功实现从"吃金价红利"向"经营能力"转型的关键要素包括以下四个维度：

老铺黄金在2024-2025年持续强化"古法工艺+文化设计"的核心定位，通过差异化策略打造"黄金界爱马仕"形象。其"一口价"模式有效弱化了金价波动影响，支撑品牌溢价能力[3]。

策略维度	具体措施	成效
高端化选址	入驻SKP、万象城等高端商场，与奢侈品牌毗邻	2024年单店销售额3.28亿元，位居行业第一
年轻化转型	IP联名（故宫、敦煌研究院、哆啦A梦）	25-34岁客群占比持续提升
全一口价模式	弱化金价波动影响	会员客单价超5万元
国际化布局	香港旗舰店（2024年4月）、新加坡首店（2025年6月）	明确提出"世界黄金第一品牌"的全球化目标[3]

当前行业通过工艺革新、产品结构调整实现突围。

[1]。

1. 古法金工艺
   ：老铺黄金作为古法手工金器龙头品牌，其古法金工艺复杂、设计表达出色，助力金饰定价提升，部分产品克价达1600-2000元[4]。

2. 设计体系化
   ：每年推出数百款原创设计，融合花丝镶嵌非遗工艺与现代审美。

3. 情感价值挖掘
   ：通过IP联名、文化叙事实现文化传承与潮流表达的平衡，满足Z世代需求。

渠道端正经历深刻变革：

• 加盟模式承压
  ：周六福加盟模式收入同比下滑17%[2]，反映出传统加盟模式的局限性。
• 直营化趋势
  ：老铺黄金采用全直营模式，营造沉浸式体验，门店多位于一线与新一线城市核心商圈，店效领先[5]。
• 数字化渠道
  ：老铺黄金抖音直播间2024年GMV破亿，转化率超15%[3]。

传统模式下，品牌财务报表的"黄金库存"价值随金价波动；而在新模式下，核心资产转变为：

• 品牌无形资产
  ：文化叙事能力、会员服务体系
• 产品设计能力
  ：原创设计团队、专利工艺
• 渠道运营能力
  ：单店产出、坪效管理

老铺黄金的全一口价定价模式使客单价和毛利率高于同业，且持续推出差异化设计[5]。这种模式真正实现了"经营能力"变现，而非"金价波动"套利。

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市场专家预测，行业正进入

。金价向上与金店向下的背离，本质上是行业从"资源依赖型"向"能力驱动型"转型的阵痛表现[2]。

税收政策的调整成为新旧经营模式与消费价值观的分水岭。税收政策的变化直接改变了品牌的盈利结构倒逼企业从"低买高卖"的贸易思维转向"品牌溢价"的消费品思维[1]。

根据广发证券研报，对标国际奢侈品牌，中长期老铺黄金在亚洲内仍有至少约40家门店拓展空间，未来发展潜力巨大[5]。这表明

将成为真正的赢家[1]。

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转型维度	传统模式	新模式（经营能力）	关键成功因素
盈利来源	金价上涨+库存增值	品牌溢价+产品差异化	脱离金价锚定
产品策略	标准化金饰+以旧换新	古法工艺+文化IP+原创设计	情感价值创造
渠道模式	加盟扩张+门店数量	直营体验+店效提升+数字化	质量重于数量
定价方式	按克计价+工费	全一口价+高端定位	弱化金价敏感度
客户定位	大众消费	高净值人群+Z世代	精准分层运营

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金饰品牌从"吃金价红利"转向经营能力的

可归纳为以下三点：

1. 品牌叙事能力
   ：通过文化IP、非遗工艺、情感连接建立差异化定位，摆脱"黄金贸易商"的角色标签。

2. 产品创新能力
   ：从标准化产品转向原创设计、文化赋能的高附加值产品，实现从"按克计价"到"一口价"的定价权掌握。

3. 渠道运营能力
   ：从规模扩张转向质量深耕，通过直营化、数字化、体验化提升单店产出和客户粘性。

金价高企叠加税收新政，正在推动行业从"价格战"转向"价值战"。这场转型既是挑战也是机遇——

[1]。

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[1] 中国经济网 - 金价高位"淬炼" 2026年黄金珠宝行业或加速洗牌 (http://bgimg.ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/202601/t20260128_2732573.shtml)

[2] 腾讯网 - 金价向上,金店向下 专家预测:行业进入价值重构关键期 (https://new.qq.com/rain/a/20260116A033D600)

[3] 秘塔AI搜索 - 老铺黄金2024-2025年营销策略与品牌打法深度分析报告 (https://metaso.cn/s/HjCHfmW)

[4] 新浪财经 - “比存银行划算多了”,消费者通宵排队购金,老铺黄金部分产品克价达1600-2000元 (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-28/doc-inhiwahw4977845.shtml)

[5] 腾讯网 - 广发证券首予老铺黄金买入评级,合理价值775.64港元引关注 (https://new.qq.com/rain/a/20251229A06Z6J00)