鸿仕达应收账款周转率下降原因分析

基于收集到的信息，我来为您详细分析鸿仕达应收账款周转率下降的原因。

根据公开数据，鸿仕达（NQ874538，昆山鸿仕达智能科技股份有限公司）的应收账款周转率变化如下[1]：

时间节点	应收账款周转率（次）	变动趋势
2023年12月31日	2.20	-
2024年12月31日	2.64	上升20%
2025年12月31日	2.17	下降17.8%

根据财务数据显示，2025年鸿仕达实现营业收入6.64亿元，较上年同比增长2.42%[2]。随着业务规模持续扩大，赊销金额相应增加，这是导致应收账款周转率下降的直接原因之一。

• 2024年公司营业收入加速增长，而同行业可比公司营业收入平均增速放缓[2]
• 公司内销收入占比高达90.60%，内销营业收入达到5.87亿元[3]
• 业务规模扩张必然带来应收账款总量的增加

为了应对市场竞争和拓展客户，公司可能采取了相对宽松的信用政策：

• 根据应收账款增加的一般原因分析，企业为保持市场优势，可能放宽客户信用条件以增加销售[4]
• 新增客户的增加也可能带来账期管理的挑战

根据相关报道，鸿仕达存在客户集中度较高的问题：

• 近三年又一期，两家客户合计为鸿仕达贡献超2亿元收入[2]
• 大客户的付款周期通常较长，影响整体回款效率
• 部分客户的子公司"突击"入股，可能影响正常的商业信用条款执行[2]

• 智能科技、自动化科技行业竞争日趋激烈
• 为维护客户关系和市场份额，公司可能接受客户提出的延长账期要求
• 2024年业绩增长被问询合理性和可持续性，说明公司面临一定的业绩压力[2]

• 应收账款周转率在2024年曾达到2.64次的较高水平，2025年有所回落属于正常波动
• 公司的存货周转率也从2024年的2.95次下降到2025年的2.65次[1]，显示整体营运效率有所下降

鸿仕达应收账款周转率从2024年的2.64次下降到2025年的2.17次，反映出公司回款效率有所降低。这主要是由

等多重因素共同作用的结果。

需要注意的是，公司已经触发了14条财务风险预警指标[1]，建议关注以下风险：

• 加强应收账款管理，控制坏账风险
• 优化客户结构，降低客户集中度
• 完善信用政策，平衡销售增长与回款效率

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[1] 搜狐 - “IPO鹰眼预警 鸿仕达净现比低于1” (https://www.sohu.com/a/980290573_122014422)

[2] 腾讯网 - “鸿仕达:超两亿元销售额背后客户子公司或突击入股 新增客户合作次年交易额暴增” (https://new.qq.com/rain/a/20260127A026UM00)

[3] 前瞻眼 - “鸿仕达主营地区财务报表分析(874538.OC)” (https://stock.qianzhan.com/neeq/zhuyingdiqu_874538.OC.html)

[4] 财华仁和 - “应收账款增加说明什么” (https://www.rhkj.com/news/2042164128.html)