麦格米特AI服务器电源订单可见性分析：英伟达合作与2026年业绩展望

根据我收集到的信息，以下是关于**麦格米特（002851.SZ）**订单可见性的详细分析：

---

• 麦格米特是
  中国大陆唯一
  供应英伟达AI服务器电源的厂商，2025年已获得
  小批量订单
  [1][3]
• 公司有望维持"三供"地位，预计保持
  10%以上
  的市占率[1]
• 正在同步拓展
  海外ASIC项目
  [1]

• 预计从2026年起，随着
  GB200/GB300 NVL72机柜
  进入大规模出货阶段，AI服务器电源业务有望贡献较高增量[1]
• 银河证券研报指出，麦格米特正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设[3]

业务领域	订单可见性	具体表现
AI服务器电源	高	与英伟达直接合作，订单能见度较高
AIDC供电系统	中高	已获得小批量订单，向整体解决方案商拓展[1]
变频家电	中	受特定海外市场外部环境影响[4]
其他业务	稳定	公司表示各项业务需求保持稳定[2]

根据公司在投资者关系平台的回应[2][5]：

• 公司坚持
  多极增长和风险平衡
  的战略计划
• 经营状态
  正常
  ，各项业务需求维持稳定
• 通过多领域布局避免对单一行业、地区或客户的依赖
• 管理层对未来的
  持续稳定增长充满信心

1. 技术平台优势
   ：作为平台型电力电子技术公司，布局
   HVDC、BBU和超级电容
   等AIDC产品[1]

2. 产品升级路径
   ：从Power Shelf逐步升级为Power Rack电源供应商[3]

3. 产能保障
   ：葛卫东等知名投资人24亿参与定增，增强资金实力[3]

• 业绩波动
  ：2025年归母净利润预计同比下降
  65.61%-72.48%
  ，扣非净利润同比下降
  91.81%-94.54%
  [4]
• 毛利率压力
  ：面临逐步增加的成本压力，经营毛利率和利润率有所受损
• 汇率影响
  ：2025年国际货币市场的汇率波动导致汇兑损失较大[4]

---

[1] 新浪财经 - “麦格米特(002851)2025年业绩预告点评:加大投入ALL IN AI 26年业绩有望拐点加速向上” (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/823011720289/index.phtml)

[2] 搜狐 - “麦格米特:经营稳定,电源订单情况良好” (https://www.sohu.com/a/885170620_122006510)

[3] 搜狐 - “葛卫东24亿申购麦格米特定增,英伟达合作伙伴获知名投资人青睐” (https://www.sohu.com/a/980667948_114984)

[4] 腾讯网 - “研发、管理费用投入增加 麦格米特2025年净利同比预降65.61%-72.48%” (https://new.qq.com/rain/a/20260128A07AZS00)

[5] 搜狐 - “麦格米特:多极增长战略确保业务稳定,订单需求持续健康” (https://www.sohu.com/a/885163934_122006510)