奥浦迈培养基进口替代进度及CDMO业务协同效应分析

基于搜索到的公开信息，我为您详细分析奥浦迈培养基进口替代进度及CDMO业务协同效应：

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中国细胞培养基市场规模持续扩大，预计2025年有望达到

，期间年复合增长率超过[1][2]。从国产化率来看，2017-2021年中国细胞培养基市场中，国产占比由，但中高端市场仍以进口为主[3]。

梯队	企业	市场份额
第一梯队	赛默飞、丹纳赫	占据超60%市场份额
中高端市场	三大进口厂商（赛默飞、丹纳赫、默克）	占据**81.4%**市场份额
国产龙头	奥浦迈、澳斯康	国产化率提升主力

• 奥浦迈已开发
  超过100种
  培养基产品，性能已可比肩进口品牌[4]
• 在中高端蛋白/抗体药物细胞培养基领域，
  排名国产第一
  ，仅次于三大进口厂商[5]
• 截至2025年Q3，已有
  311个
  已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品，较2024年末增加
  64个
  [6]

阶段	数量（截至2025.9.30）	较2024年末变化
商业化生产阶段	13个	+5个
临床III期	34个	+5个
临床II期	36个	+8个
临床I期	60个	-
临床前阶段	168个	-

中国近年从美国年均进口培养基

，若加增34%甚至更多关税，将显著加速国产替代进程[3]。奥浦迈作为国产培养基龙头，有望充分受益于这一政策红利。

• 2025年前三季度
  ：培养基产品收入
  2.39亿元
  ，同比增长
  32.56%
  ，占总收入比重持续提升[6]
• 2024年
  ：产品销售收入同比增长
  42%
  ，是公司收入增长的核心驱动力[7]
• 2025年Q3单季度营收
  0.94亿元
  ，同比增长
  29.80%
  [6]

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奥浦迈已形成"培养基产品+CDMO服务"双向整合的业务布局，构建从基因(DNA)到临床申报(IND)及上市申请(BLA)的

[4][8]。

• 双向驱动
  ：培养基业务为CDMO客户提供细胞培养解决方案，CDMO服务帮助客户完成工艺开发后锁定培养基供应
• 绑定客户管线
  ：标的公司服务的项目中，
  69%的管线
  从临床前到商业化阶段持续使用同一培养基供应商[9]
• 成功案例
  ：2023-2024年，奥浦迈已有通过CRO合作进入
  默沙东供应链
  的成功案例[9]

• 标的公司在人源化免疫系统小鼠、食蟹猴模型构建等领域技术领先
• 开发的ADC评价体系、溶瘤病毒药效模型等可与奥浦迈细胞培养技术形成互补
• 标的公司可在药效评价过程中推荐奥浦迈培养基产品，协助完成原料验证[9]

• 在客户供应商考核中，标的公司可在
  样品测试阶段
  提供功能性验证
• 通过细胞生长性能、生产力等多维度测试，为不同阶段工艺匹配培养基方案
• 海外渠道覆盖
  19个国家
  ，2025年上半年海外收入占比
  52.8%
  ，可助力奥浦迈拓展跨国药企客户[9]

根据奥浦迈对并购问询函的回复，核心交易逻辑包括[9]：

• 临床前CRO与现有CDMO业务协同
  ，提升创新药服务竞争力
• 通过本次交易将培养基产品切入
  临床前阶段
• 提升现有
  产能利用率

协同维度	具体表现
项目延续率	82.2%的临床前阶段管线会选择同一家CRO/CDMO服务商推进至临床阶段
商业化延续率	81.1%的临床阶段管线会延续至商业化生产阶段合作
客户粘性	69%的管线从临床前到商业化持续使用同一培养基供应商
管线出海伴随	已有**约10+**的管线伴随着BD出海，主要集中在临床I期和II期[8]

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指标	现状	发展趋势
国产化率	约33%（整体）/ 18.6%（中高端）	持续提升中
奥浦迈地位	国产第二、蛋白/抗体药培养基国产第一	巩固领先地位
商业化项目	13个商业化阶段项目	快速增加
业绩增速	2025年前三季度同比+32.56%	预计维持较高增长

CDMO业务与培养基业务的协同效应主要体现在

三个维度。随着客户管线从临床前向后期推进，奥浦迈有望持续受益于：

1. 项目数量增加
   ：更多管线进入商业化阶段
2. 客户粘性增强
   ：持续使用同一供应商
3. 海外市场拓展
   ：伴随客户BD出海
4. 全链条服务能力
   ：提升综合竞争力

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[1] 证券之星 - 奥浦迈:国产培养基龙头,抢占自主可控高地 (https://stock.stockstar.com/JC2022100900000251.shtml)
[2] 新浪财经 - 奥浦迈(SH688293):国产培养基龙头 (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/798746610159/index.phtml)
[3] 雪球 - 从美进口加关税国产替代 (https://xueqiu.com/3849856324/330762481)
[4] 小牛行研 - 奥浦迈:国产培养基领导者 (https://www.hangyan.co/reports/3143716681335965022)
[5] 小牛行研 - 奥浦迈首次覆盖报告 (https://www.hangyan.co/reports/2914475944469071210)
[6] 证券之星 - 奥浦迈2025年三季报业绩点评 (https://stock.stockstar.com/JC2025110300018504.shtml)
[7] 新浪财经 - 奥浦迈2024年度报告 (https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-04-30/doc-ineuxfhz4925700.shtml)
[8] 腾讯网 - CRO概念表现强势,奥浦迈大涨超7% (https://new.qq.com/rain/a/20260113A031NI00)
[9] 搜狐 - 奥浦迈回复并购问询函 详解"培养基CRDMO"协同逻辑与整合路径 (https://www.sohu.com/a/952905845_122014422)