锂矿复产对行业供需平衡的影响分析

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的分析报告。

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项目	详情
地理位置	江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝矿区
资源储量	总可采储量达77,492万吨陶瓷土矿（含锂）[3]
设计产能	年开采原矿约3,000万吨，折合 碳酸锂产能11万吨/年 [4]
国内占比	约占国内碳酸锂产能的 8.5% [4]
当前状态	已进入 复产评估阶段 [3]
复产条件	历史上建议碳酸锂市场价格到达 20万元/吨 时复产利润才丰厚[3]

地区	项目	预计新增产能
非洲	矿山复产	约8万吨LCE/年
澳洲	矿山重启	约5万吨LCE/年
青海	盐湖项目	约15万吨LCE/年

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2025年初 → 7.3万元/吨 → 最低5.8万元/吨 → 年底12万元/吨 → 工业级突破12万元/吨[1]

阶段	时间	价格变动	驱动因素
下跌期	Q1-Q2	7.3→5.8万元/吨	枧下窝复产预期、新能源车销量不及预期[2]
反弹期	Q3-Q4	5.8→12万元/吨	宜春矿证变更事件、停产预期[2]

机构	预测价格	预测逻辑
瑞银	17,000美元/吨	供需缺口支撑[5]
国泰海通证券	15万元/吨以上	需求周期开启[6]

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年份	供应量	需求量	过剩/缺口
2024年	140	145	-5万吨（过剩）
2025年	155	155	约-6.1万吨（过剩） [7]
2026年	170	200	+8万吨（缺口，摩根士丹利） [7]
2026年	170	200	+2.2万吨（缺口，瑞银） [7]

• 2025年全球新能源汽车销量达到
  2,354.2万辆
  ，同比增长29.1%[6]
• 2025年全球储能电池出货
  640GWh
  ，同比增长82.9%[6]
• 2026年全球新能源汽车预计销量
  2,849.6万辆
  ，同比增长超20%[6]

• 锂矿开发周期3-5年，2022-2023年锂价暴跌导致矿企削减投资[5]
• 江西矿山受采矿证影响停滞，宜春因环保收缩供给[5]
• 海外项目融资难、进度慢，非洲地缘冲突、玻利维亚资源政策变动加剧供给扰动[5]

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1. 供应压力增加
   ：枧下窝复产预期导致2025年Q2价格跌至5.8万元/吨[2]
2. 市场情绪谨慎
   ：复产消息成为价格下跌的主要驱动因素之一
3. 去库存加速
   ：价格跌破成本线后加速产能出清

1. 供需紧平衡
   ：价格反弹至12万元/吨，进入供需紧平衡状态[1]
2. 停产扰动支撑
   ：宜春矿证变更事件抵消部分复产压力[2]
3. 价格中枢抬升
   ：成本支撑叠加需求增长，价格重心上移

1. 供需缺口显现
   ：2026年预计出现2.2-8万吨LCE的供需缺口[7]
2. 价格进入上行周期
   ：机构预测价格将升至15-17万元/吨[5][6]
3. 行业景气度回升
   ：锂电材料板块进入新一轮景气周期[1]

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1. 锂资源龙头企业
   ：拥有自有矿源的企业将在供需紧张时期获得成本优势
2. 盐湖提锂企业
   ：青海盐湖技术成熟，供应稳定，成本较低[5]
3. 锂电材料一体化企业
   ：具备上下游协同能力，抗风险能力强

风险	说明
复产进度不及预期	采矿证办理、环保要求可能延迟复产时间
下游需求不及预期	新能源汽车销量增速放缓可能影响需求
价格波动风险	碳酸锂价格波动较大，企业盈利稳定性受影响
政策风险	资源政策变动、环保政策收紧可能影响供应

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锂矿复产对行业供需平衡的影响呈现

的特征：

1. 2025年
   ：复产预期导致供应压力增大，价格承压，但随着产能出清和需求增长，供需格局逐步改善
2. 2026年
   ：随着新增产能释放完成和需求持续增长，行业将从过剩转向供不应求，价格中枢上移
3. 长期
   ：全球锂资源供应格局重塑，中国产能将跃居世界第一，具备资源和技术优势的企业将获得长期竞争力

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[1] 新浪财经 - 价格反弹驱动业绩预增，锂电材料板块新一轮景气周期在望 (https://news.sina.cn/2026-01-28/detail-inhiwhqw3839948.d.html)

[2] 搜狐 - 碳酸锂供需格局预期转变，短期回调后重心仍将上移 (https://www.sohu.com/a/980392902_122014422)

[3] 东方财富网 - 碳酸锂价格大涨，锂云母矿"复产"风云再起 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260129153652058271150)

[4] 北极星电力新闻网 - 产能 (https://m.bjx.com.cn/topics/channeng/)

[5] 今日头条 - 锂市核心分析：近期涨跌、前景与投资风险 (https://www.toutiao.com/article/7598864870306316834/)

[6] 腾讯网 - 国泰海通证券：锂电材料供需趋紧，2026年需求周期开启 (https://new.qq.com/rain/a/20260126A02D5W00)

[7] 我的钢铁网 - 国际碳酸锂行情 (https://www.mysteel.com/hot/1531319.html)

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