航天发展(000547.SZ)电子对抗业务订单能见度分析

根据收集到的资料，我对航天发展(000547.SZ)的电子对抗业务订单能见度进行了系统分析。以下是详细报告：

一、公司电子对抗业务概况

航天发展是一家以电子信息科技为主业的军工企业，其电子对抗业务是核心业务板块之一。公司以贴近实战的复杂电磁环境构建为牵引，夯实电子对抗、数字仿真、电磁安防等业务基础，提供从作战推演到复杂电磁环境构设的整体解决方案[1]。

业务架构：

二、2025年订单能见度评估

1. 整体订单状况：

能见度较低

根据公司2025年度业绩预告，航天发展预计2025年归母净利润亏损10亿元至16.5亿元[2]。业绩预告中明确指出：

“蓝军体系及装备板块受
市场环境尚未完全恢复
、
新签合同不及预期
等因素影响，当期经营仍然亏损。”

这一表述直接反映了电子对抗相关业务的订单能见度现状。

2. 订单能见度低的三大原因

三、细分板块订单情况

1. 蓝军体系及装备板块（电子对抗核心载体）

2. 新一代通信与指控装备板块

四、行业背景与订单能见度预判

1. 军工电子行业整体态势

根据行业研究报告，军工板块平均估值水平处于历史低位，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待[3]。产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。

2. 订单能见度改善的潜在驱动因素

五、投资建议与风险提示

1. 订单能见度评估：

短期承压，中期有望改善

2. 风险因素

3. 关注要点

六、数据汇总

结论

航天发展的电子对抗业务当前订单能见度较低，主要受市场环境尚未完全恢复和新签合同不及预期的影响。蓝军体系及装备板块作为电子对抗业务的核心载体，短期内仍将承压。但从中长期来看，随着国防支出持续增长和军品采购周期恢复，订单能见度有望逐步改善。建议投资者密切关注公司2026年新签订单情况和国防预算变化。

参考文献

[1] 证券之星 - “航天发展(000547)1月26日13点49分触及跌停板” (https://stock.stockstar.com/RB2026012600013763.shtml)

[2] 腾讯网 - “航天发展:2025年预亏10亿元—16.5亿元” (https://new.qq.com/rain/a/20260130A06ZAR00)

[3] 东方财富网 - 太平洋证券军工行业周报 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202409301640120369_1.pdf)

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