甲骨文(ORCL)逆势大涨深度分析：450亿融资计划引爆市场，云业务增68%领跑

基于获取的数据和市场信息，我为您提供甲骨文逆势大涨的全面分析：

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甲骨文于2026年2月1日宣布计划在

[1]，用于扩建云基础设施产能。这一规模空前的融资计划直接反映了公司云业务的：

融资用途	具体安排
融资规模	$450亿-$500亿
股权融资	约50%（包括强制可转换优先股及至多$200亿市价增发）
债券融资	约50%（2026年初发行高级无担保债券）
核心目的	满足AMD、Meta、NVIDIA、OpenAI、TikTok、xAI等大客户的** contracted demand**

这一消息向市场传递了明确信号：甲骨文云基础设施已获得科技巨头们的

，业务前景极其广阔。

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甲骨文的云和许可业务

已成为核心增长引擎：

指标	2024年	2025年	同比增速
云和许可业务收入	$445亿	$492亿	+10.6%
云基础设施(OCI)增长	-	-	+68%
待履约合同(RPO)	$97亿	$523亿	+438%

• RPO(Remaining Performance Obligations)飙升至$5230亿
  [2]，意味着未来数年已有大量收入保障
• 云基础设施业务与
  OpenAI、Meta、NVIDIA
  等AI巨头深度合作
• 承接大量AI训练基础设施需求，契合当前AI浪潮

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甲骨文2025年12月10日发布的

表现亮眼：

指标	实际值	预期值	超预期幅度
EPS	$2.26	$1.64	+37.8%
营收	$160.6亿	$161.9亿	-0.83%

尽管营收略低于预期，但

表明公司运营效率提升、盈利能力增强。

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维度	甲骨文(OCI)	AWS	微软Azure	谷歌云
市场份额	较小(约2-3%)	约29%	约24%	约11%
增长速度	+68%	~20%+	~29%	~35%
核心定位	企业数据库+AI训练	综合云服务	企业+AI	AI+大数据
客户结构	科技巨头集中	分散	分散	分散

1. AI基础设施高增长
   ：68%的云基础设施增速显著领先于竞争对手，RPO暴增438%显示订单井喷

2. 差异化定位
   ：专注企业数据库工作负载和AI训练基础设施，与AWS/Azure形成错位竞争

3. 巨头背书
   ：OpenAI、Meta、NVIDIA等AI领导者的合作验证了技术实力

4. 巨大上行空间
   ：当前市值$4830亿，若能达到AWS的规模，成长空间广阔

1. 客户高度集中
   ：OpenAI一家公司的$3000亿基础设施协议可能占据RPO增长的
   大部分
   ，客户集中度风险较高[2]

2. 高杠杆扩张
   ：债务风险评级为
   high_risk
   [0]，大规模融资可能加剧财务压力

3. 市场份额差距
   ：与AWS(29%)相比，OCI市场份额仍处于早期阶段

4. 估值偏高
   ：当前P/E为31.22x，P/B达16.08x，估值已反映部分增长预期

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指标	数值
共识评级	买入 (60%分析师推荐)
目标价中值	$315.00
目标价区间	$175 - $400
相对当前涨幅	+87.3%
买入/持有/卖出比例	51/30/4

• 摩根士丹利(2026-01-23)：维持Equal Weight
• UBS(2026-01-05)：维持Buy
• 高盛(2025-12-12)：维持Neutral

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指标	状态
当前价格	$168.13 (+2.16%)
趋势判断	下降趋势(待确认)
支撑位	$161.52
阻力位	$185.31
下个目标	$153.37
Beta系数	1.65 (波动性高于大盘)

技术分析显示股价处于下降趋势整理阶段，尚未形成明确的方向突破信号。

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1. ✅ 450-500亿美元融资计划彰显云业务需求旺盛
2. ✅ 云基础设施业务68%高速增长+ RPO暴增438%
3. ✅ Q2财报EPS超预期37.8%
4. ✅ AI巨头(OpenAI/Meta/NVIDIA)背书带来的订单保障

：OCI是增长最快的云基础设施提供商之一，RPO创历史新高，在AI训练细分领域具有差异化优势。若能持续获取大客户订单并扩大市场份额，存在跑赢大盘的可能性。

：客户集中度风险、高杠杆扩张、以及与AWS/Azure的规模差距仍是主要挑战。

：当前Beta高达1.65，波动性较大；P/E 31x估值已反映增长预期；技术面处于下降趋势中。

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[1] Reuters - “Oracle plans to raise $45 billion to $50 billion in 2026” (https://www.reuters.com/business/oracle-plans-raise-45-billion-50-billion-2026-2026-02-01/)

[2] Prime Publishers - “Amazon vs. Oracle: Which Cloud Computing Stock is the Better Buy Now?” (https://www.primepublishers.com/amazon-vs-oracle-which-cloud-computing-stock-is-the-better-buy-now/article_27a2e128-e018-5f1e-bb13-fb672fb3cc57.html)

[0] 金灵AI金融数据库（实时报价、财务分析、技术指标）