美印达成贸易协议带动全球市场上涨；AMD财报成市场焦点

2026年2月3日最重大的市场动态是亚洲股市全面大幅上涨，此次上涨由特朗普总统宣布华盛顿与新德里达成贸易协议引发。根据报道的条款，印度承诺降低关税并增加对美国产品的采购，市场将此解读为全球贸易紧张局势的实质性缓和，而此前数月这种紧张局势一直压制着投资者情绪[1][2]。

日本日经225指数收于54,720.66点，涨幅3.92%，创下历史新高。更广泛的东证股价指数（Topix）也上涨3.10%，收于3,645.84点。韩国综合股价指数（KOSPI）表现更为亮眼，收于5,288.08点，涨幅6.84%——盘中一度触及约7%的涨幅。技术交易因素放大了这一异常走势，包括当KOSPI 200期货涨幅超过5%时触发的“侧车”暂停机制[2]。

区域市场对贸易消息的反应各不相同。印度Nifty 50指数大涨约5%，体现了该协议带来的直接利好。香港恒生指数上涨0.22%，中国沪深300指数上涨1.18%。澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.89%，表明乐观情绪蔓延至整个亚太地区[2]。

韩国半导体股领涨，SK海力士（SK Hynix）上涨9%，三星电子（Samsung Electronics）大涨11%。这些涨幅既反映了贸易乐观情绪带来的风险偏好升温，也体现了存储芯片需求的持续强劲[2]。

2026年2月2日，美国市场在亚洲市场大涨前就已呈现普涨行情。道琼斯工业平均指数收于49,407.67点，涨幅1.29%，成交量为6.3211亿股。标准普尔500指数上涨0.86%，收于6,976.45点；纳斯达克综合指数上涨0.95%，收于23,592.11点。小盘股表现更优，罗素2000指数上涨1.37%[0]。

此次上涨的特点是普涨行情，大盘股和小盘股指数均走强，表明投资者风险偏好改善，而非特定板块的买盘推动。主要指数成交量均有所放大——标准普尔500指数成交量为57.7亿股，纳斯达克指数为74.5亿股——表明此次上涨是投资者真实信心的体现，而非被动的指数再平衡[0]。

经济数据也支撑了乐观情绪，ISM制造业指数录得52.6，大幅超出市场预期的48.4，表明制造业处于扩张状态。这一数据缓解了此前一周市场对经济增长的担忧[0]。

受多重因素影响，美元兑主要货币走弱。美元指数（DXY）下跌，市场关注点转向影响美联储政策预期的政治事件。具体而言，对美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的潜在调查以及对央行独立性的挑战给美元带来了压力[3][4]。

市场定价显示，美联储下一次会议降息25个基点的概率约为87%，美国银行预计，相对于其他发达国家，美国利率较低将导致美元进一步走弱。值得注意的是，美元走弱与股市上涨同时出现——这种模式与风险偏好升温一致，但因美国资产中计入的政治不确定性溢价而变得复杂[3][4]。

超微半导体公司（AMD）是投资者关注的焦点，该公司准备在收盘后发布2025年第四季度财报。该股当日报收246.27美元，上涨9.54美元，涨幅4.03%，盘中波动区间为235.00美元至249.97美元，成交量为3567万股。该公司市值约为4009.4亿美元，市盈率为128.27倍，反映出市场对其股价的高预期[5][6][7]。

华尔街分析师预计，AMD 2025年第四季度营收将达96.7亿美元，较去年同期的76.6亿美元增长26.2%；每股收益预计为1.24美元，高于去年同期的1.09美元。韦德布什（Wedbush）分析师马特·布赖森（Matt Bryson）维持“跑赢大盘”评级，目标价为290美元，他指出AMD的产品优势有助于缓解人工智能需求的不确定性[5][6]。

该公司已连续12个季度超出营收预期，这一记录支撑了投资者的信心，尽管其估值倍数较高。投资者关注的核心领域包括数据中心和PC需求趋势、与英伟达（Nvidia）在AI芯片市场份额的竞争、GPU定价动态，以及公司对2026年AI基础设施支出的展望[5][6][7]。

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美印贸易协议代表着全球贸易政策动态的潜在重大变化。美国官员称该协议已基本完成，印度承诺降低关税并增加对美国产品的采购。市场将此解读为积极信号，表明美国政府可能正在寻求针对性的贸易协议，而非全面升级对抗性贸易政策。协议仅用约48小时就达成，表明双方都有强烈的快速达成协议的动机[1][2]。

韩国市场的反应尤为剧烈，KOSPI近7%的涨幅因技术因素被放大，包括本周早些时候下跌后的空头回补以及交易暂停机制的触发。这种技术放大效应导致单日涨幅异常，可能并未完全反映基本面估值变化，但表明贸易消息极大地改善了市场情绪[2]。

韩国半导体股——SK海力士上涨9%、三星电子上涨11%——与AMD财报前的上涨相结合，表明投资者对AI和半导体周期的乐观情绪持续。尽管市场仍对企业AI投资回报存在疑问，但这些涨幅表明市场仍在计入半导体的长期需求增长，而非短期需求不确定性[2][5]。

值得注意的是，半导体板块的走强同时出现在美国和亚洲市场，表明这是全球而非区域的情绪转变。这种协同效应表明贸易消息利好整体风险资产，而非仅创造特定国家的赢家和输家。

美元走弱与股市上涨同时出现，为市场参与者带来了有趣的动态。从历史上看，美元走弱通过汇兑收益支持美国跨国企业的盈利，这可能部分解释了尽管美联储独立性存在政治不确定性，但股市仍保持韧性的原因。然而，央行独立性的潜在不确定性代表了一种结构性风险因素，未来可能增加外汇和股市的波动性[3][4]。

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：AMD的市盈率高达128.27倍，反映出市场对其持续增长（尤其是AI相关板块）的高预期。若公司业绩指引不及预期或显示出受到英伟达的竞争压力，高估值倍数可能引发显著的价格波动。投资者应注意，此类高估值会导致不对称风险，负面意外对股价的影响往往大于正面意外[5]。

：美元走弱反映出市场对美联储独立性面临挑战的真实担忧。对货币政策的持续政治压力可能增加美国资产的波动性，并可能导致外国投资者重新评估对美国资产的配置。这是一个持续的风险因素，而非一次性事件[3][4]。

：韩国和日本市场的单日大幅上涨——尤其是KOSPI近7%的涨幅——可能包含空头回补和技术交易动态，如果后续买盘不跟进，可能会出现回调。韩国触发交易暂停机制表明，此次涨幅超出了正常市场运行范围[2]。

：美印协议的完整条款在公告时尚未披露。市场可能需要确认具体的关税削减和采购承诺，才能维持乐观情绪。若市场认为协议不如最初预期全面，可能会引发失望性抛售[2]。

：AMD盘后发布的财报可能成为半导体板块动能持续的催化剂。鉴于该公司连续超出预期的记录以及财报前的上涨行情，如果业绩符合或超出预期，交易者预计股价将继续上行。数据中心和AI芯片板块是特别关注的领域[5][6][7]。

：若美印贸易协议带来切实的经济利好，亚洲市场的上涨可能在后续交易日持续带来买盘压力。最初反应滞后的市场——如香港和中国市场——若贸易乐观情绪持续，可能会出现补涨[2]。

：美元走弱加上美联储降息预期升温，可能为外汇对冲策略或国际多元化配置创造机遇。市场计入的降息25个基点的概率约为87%，这是市场共识观点，可能会根据即将发布的经济数据进行重新评估[3][4]。

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2026年2月3日的市场行情以美印贸易协议宣布引发的市场情绪重大转变为特征。亚洲市场领涨全球，日本日经225指数创下历史新高，韩国KOSPI录得近年最大单日涨幅。美国市场在前一交易日普涨后，开盘预示向好。

受财报预期提振，AMD股价走高，市场预计该公司营收同比增长26%。半导体板块成为风险偏好升温的主要受益者，韩国芯片股和美国半导体股均上涨。

受美联储政策独立性相关政治不确定性影响，美元走弱，市场计入了较高的近期降息概率。这种外汇动态与贸易乐观情绪共同支撑了股市估值。

核心信息缺口包括美印贸易协议的完整条款、AMD AI营收的具体细分数据及与英伟达的竞争地位、美联储面临的潜在政治压力细节，以及中国对此次贸易动态的潜在回应。这些缺口是后续交易日需要关注的领域。

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[0] 金利克斯信息流分析数据库 - 市场指数与技术分析

[1] 《华尔街日报》- 今日股市：道指期货小幅上涨；美元走弱

[2] CNBC - 日本股市大涨超3%创历史新高，亚洲市场反弹

[3] ActionForex - 美元指数（DXY）下跌，降息预期未变

[4] Seeking Alpha - 受政治事件影响美元走弱，市场聚焦美联储

[5] Benzinga - AMD第四季度财报预览：分析师称CPU需求或成助力

[6] MarketWatch - AMD财报前股价上涨，投资者为何乐观

[7] Yahoo Finance - 受AI支出担忧影响，AMD将发布第四季度财报